ETF的優點和缺點

自1993年推出以來，交易所交易基金（ETFs）在投資者中爆炸性地流行起來，這些工具——追蹤指數並且像股票一樣可在日內交易的股票組合——為機構管理者以及個人提供了成本節省和分散投資的好處。

當然，ETFs也有陷阱，從某些情況下的低流動性到最具投機性的交易所交易基金的風險和複雜性不等。

識別ETFs的優勢和劣勢可以幫助投資者決定這些證券是否適合他們的投資組合，並在降低風險的同時最大化收益。

主要要點

• ETFs被認為是低風險的投資，因為它們成本低，並持有一籃子股票或其他證券，增加了分散投資。
• 對於大多數個人投資者而言，ETFs代表了一種理想的資產類別，可用來建立多元化投資組合。
• 此外，ETFs的費率通常比主動管理的基金更低，更具稅務效率，並提供立即再投資分紅的選項。
• 然而，不同類型的ETFs可能會帶來獨特的風險以及稅務考量。
• 像ETFs這樣依賴指數的工具也可能因指數的波動而受損，因為沒有靈活的管理者來避免表現下滑。

ETFs的優勢

與競爭對手共同基金相比並像股票一樣交易的ETFs有一些顯著的優勢。

多樣化

一個ETF可以讓投資者接觸到某個特定行業、投資類別、國家或廣泛市場指數的許多股票。ETFs還可以提供除股票外的其他資產類別的曝光，包括債券、貨幣和商品。投資組合的多樣化降低了投資者的風險。通過購買個別股票來複製這種好處在時間、研究和交易方面將更加繁瑣，且可能更昂貴。

像股票一樣交易

在交易日請求共同基金贖回的投資者無法確定贖回價格，這取決於基金淨資產價值在當日結束時計算出的情況。與共同基金相比，ETFs：

• 以交易日內更新的市場價格交易
• 可在保證金上購買並做空賣出
• 可以作為期權合約的基礎證券

最受歡迎的ETFs交易的流動性比大多數股票更高，這意味著總會有大量的買家和賣家，且買賣差價較小。

較低的費用

ETFs，因為是被動管理的，傾向於比主動管理的共同基金有顯著較低的費用率。什麼推動了共同基金的費用率上升？管理費、基金會計和交易費用，以及銷售和分銷相關的費用。

即時再投資分紅

開放式ETF中的公司的分紅是立即再投資的，而指數共同基金的再投資時間則會有所不同。（一個例外：單位投資信託ETF的分紅不是自動再投資的，因此會產生分紅拖累效應。）

有限的資本利得稅

ETFs可能比共同基金更具稅務效率。作為被動管理的投資組合，ETFs（和指數共同基金）通常比主動管理的共同基金實現的資本利得更少。共同基金則需要將資本利得分配給股東，如果管理者以利潤出售證券。這一分配數額根據持有者的投資比例進行分配並且是應稅的。如果其他共同基金持有人在記錄日期前賣出，則剩餘持有者會分擔資本利得，從而即便基金整體下降也要繳稅。

價格折扣或溢價較低

ETF股價高於或低於其基礎股票的可能性較小，ETFs在交易日內以接近基礎證券價格進行交易。因此，如果價格明顯高於或低於淨資產價值，套利將使價格回歸一致。不同於封閉式指數基金，ETFs基於供需進行交易，市場創造者將捕捉價格差異利潤。

ETFs的一個次要風險（雖不特有）是關閉風險，即ETFs可能會關閉。雖然股東會拿回錢，但可能會有煩人的事情，如不得不重新投資資金，包括未準備好的資本利得稅和潛在的意外費用。

ETFs的劣勢

雖然優勢眾多，ETFs也有缺點。其中包括：

較少的多樣化

對某些行業或外國股票而言，ETF投資者可能僅限於大盤股票，因為市場指數中的股票組合有限。對中小市值公司的缺乏曝光可能使得某些ETF投資者無法獲得潛在的增長機會。

日內定價可能導致不明智交易

長期投資者可能有10到15年以上的時間視野，日內價格波動可能會誘使他們不必要地交易。事實上，幾小時內的大幅波動可能會引發情緒化交易，而日末定價可能防止非理性恐懼歪曲投資目標。

成本可能更高

大多數人會將ETF交易與其他基金交易進行比較。然而，如果你比較ETF與投資特定股票，那麼ETF的成本會更高。付給經紀人的實際佣金可能相同，但股票沒有管理費用。此外，隨著更多利基ETFs的創建，它們更有可能跟隨低交易量指數，這可能導致寬泛的買/賣價差。結果是，你可能發現在實際股票中獲得更好的價格。

較低的分紅收益率

有分紅的ETFs，但收益率可能不如擁有高收益股票或股票組合來得高。持有ETFs所涉及的風險通常低於單個股票的風險。但是，如果投資者能承擔風險，擁有單個股票可能意味著更高的分紅收益率。儘管你可以選擇高分紅收益率的股票，但ETFs追蹤的是更廣泛的市場，因此總體收益率將平均更低。

槓桿ETF回報偏差

槓桿ETF是一種利用金融衍生品和債務來放大基礎指數收益的基金。特定的雙倍或三倍槓桿ETF可能會損失超過其跟蹤指數價值變化的兩倍或三倍。因此，這些類型的投機性投資需要仔細評估。如果ETF持有時間較長，實際損失可能會迅速放大。例如，如果你擁有一個雙倍槓桿的天然氣ETF，天然氣價格的1%變動應導致ETF每日價格變動2%。然而，如果槓桿ETF持有多於一天，ETF的總體回報將顯著不同於基礎證券的總體回報。

總變動 %：-2.28% / 0.00%

雙倍槓桿ETF並不總是意味著你會看到指數的雙倍回報，槓桿ETF的投資容易吸引經驗或理解不足的人在不應該投資的情況下進行投資。

誰應該投資ETFs？

ETFs對於長期投資者和短期時間視野的投資者都可以是極好的投資。它們對於初學者投資者尤其有價值。因為它們不需要研究個別股票所需的時間、精力和經驗。擁有ETF的成本可能也低於購買多元化股票組合的成本。

為什麼投資ETFs而不是共同基金？

ETFs的擁有成本可能比共同基金低。此外，它們在交易時間內持續交易，這種靈活性對某些投資者可能很重要。由於ETFs是一種被動證券，跟蹤指數，它們還可能導致資本利得稅較低。

擁有ETFs的最大風險是什麼？

對投資者而言，最大的風險是市場風險。如果ETFs追蹤的基礎指數因不利的市場價格變動而下跌30%，則ETF的價值也將下跌。

結論

ETFs被各種投資者用來建立投資組合或獲得特定行業的曝光。它們可以構成你投資組合的一部分，也可以是你唯一投資的證券類型。它們在交易方式上像股票，但在價格變動上可以與更廣泛的投資或整個指數進行比較。此外，與管理基金（如某些共同基金）相比，它們具有許多優勢。但是，ETFs也有其劣勢。就多樣化和分紅而言，某些ETFs可能有局限性。此外，像ETFs這樣依賴指數的投資工具也可能因指數波動而受損，因為沒有靈活的管理者來避免表現下滑。

最後，在決定ETFs是否適合你時，必須考慮其稅務影響。