什麼是基準(benchmarks)？
基準是一種用來衡量資產價值或其他指標隨時間變化的標準。在投資中，基準被用作證券、共同基金、交易所交易基金、投資組合或其他金融工具表現的參考點。
通常，廣泛的市場和市場細分股票和債券指數被用作此目的——即使是加密貨幣也有基準，這標誌著擁有比較資產表現的參考點的重要性。
如果有一種投資工具，就會有一個基準來比較它——了解更多關於基準的信息，以及如何利用它們來檢查您的投資組合表現。
關鍵要點
- 基準是一種用來衡量表現的標準。
- 在投資中，基準通常是投資工具的指數，用來評估投資組合表現。
- 根據特定的投資策略或任務，基準會有所不同。
- 每種投資和策略都有相應的基準。
- 基準：用來衡量證券、共同基金、交易所交易基金、投資組合或其他投資工具表現的標準。
了解基準
市場基準是指數——一種市場代理——創建以包括多種證券、資產或其他工具，以代表股票、基金或任何其他相同類型和組成的投資表現。
基準指數已經被創建在所有類型的資產類別。例如，標普500指數和道瓊斯工業平均指數是股市中兩個最受歡迎的大型資本化股票基準。
股票指數
標普500指數由標準普爾創建。它列出了500家公司——實際上有505只股票在指數上——基於特定的指標和估值技術，反映了股市上表現最好的股票（根據標普的專業人士）。
道瓊斯工業平均指數包括30家美國藍籌股——知名、穩健和財務健全公司的股票。
當然，標普500指數上列出的股票比道瓊斯指數多得多，但它們有許多相似的股票：
- 蘋果
- 微軟
- 波音
- Alphabet（谷歌）
- 思科
- 卡特彼勒
- 寶潔
這兩個指數被許多人用來衡量股市的整體表現，儘管它們只代表了公開交易股票的一小部分。
共同基金投資者可能會使用Refinitiv Lipper指數，它使用特定類別中的30個最大共同基金，而國際投資者可能會使用MSCI指數。Wilshire 5000也是一個受歡迎的基準；它代表了美國所有的公開交易股票。
固定收益指數
固定收益指數衡量固定收益資產（如債券和國庫券）的表現，投資者使用這些資產來產生收入或在市場下跌時保值。
一些頂級固定收益基準的例子包括彭博綜合債券指數（稱為Agg）、彭博美國公司高收益債券指數和彭博美國國庫債券指數。
商品指數
商品指數衡量一籃子商品的表現。例如，彭博商品指數（BCOM）包括23種交易所交易的實物商品期貨。該指數衡量了21種商品，跨越五個不同的行業，並作為商品市場表現的指標。這五個行業是：
- 農業
- 能源
- 工業金屬
- 貴金屬
- 牲畜
除了傳統的基準代表廣泛的市場特徵，如大盤股、中盤股、小盤股、成長型和價值型股票外，您還會找到基於基本特徵、行業、股息、市場趨勢、投資主題等的指數。
主題指數是滿足特定主題標準的股票列表，如環境、社會和治理（ESG）或可持續性。
基準示例
以下是投資中最受歡迎的基準示例。
| 市場 | 基準 | 代表的內容 |
|---|---|---|
| 美國股票 | 標普500 | 美國股市中500家最大的上市公司 |
| 債務市場 | 美國國庫券 | 10年期美國國庫券的回報，代表最低風險債務工具的回報 |
| 商品 | 道瓊斯商品指數 | 基於期貨價格的商品市場強度的廣泛衡量標準 |
使用基準
當評估您的投資組合表現時，重要的是將其與代表其所屬行業、部門和市場細分的基準進行比較。然而，如果您的投資組合是多樣化的，您可能無法將整個投資組合與一個指數進行比較——您可能需要根據您的投資配置來分部分進行評估。
大多數零售投資者不會通過選擇個別股票來建立他們的投資組合。然而，這是可能的——但在許多情況下，評估股票並購買符合您的投資標準的股票既昂貴又耗時。因此，許多人選擇模仿特定指數表現的共同基金或交易所交易基金（ETF）。
如果您的投資組合中有一個或多個基金，您可以比較基金經理已經提供的信息，看看您的基金表現如何與其所模仿的指數相比。
例如，Vanguard Mega Cap Growth ETF（MGK）是一種追踪CRSP美國超大盤成長指數表現的交易所交易基金。如果您購買了MGK的股票並想評估其表現，您首先要找到Vanguard網站上的基金頁面，定位“Performance and Fees”標籤，並通過點擊確保“Summary”被下劃線。您將看到以下信息：
MGK表現比較
您可以看到該基金從成立到上月的市場價格變化，並與其基準進行比較。然後，找到歷史波動性，看看該基金的回報和風險如何與其基準相比：
MGK歷史波動性
R平方衡量基金與其基準的追踪程度——在MGK的情況下，它非常緊密地匹配了基準的回報（值為1.0表示完全追踪，而小於1.0表示追踪程度較低）。
貝塔係數衡量基金相對於基準的風險——同樣，MGK匹配了其基準的風險水平（再次，1.0表示完全追踪，而小於或大於1.0則表示風險較小或較大）。
歷史上，MGK已經匹配了其設計用來追踪的基準指數的回報和風險，誤差在幾個百分點之內。然而，與道瓊斯美國總股票市場指數相比，MGK的回報較低且風險略高。
最佳股票基準是什麼？
最佳股票基準是一個最接近您投資組合或持有的指數。
標普500是一個好的基準嗎？
它非常常用，但根據基準的設計方式，還有許多其他基準可以使用。股市中一些廣泛使用的基準包括Wilshire 5000、道瓊斯工業平均指數和Russell 2000。
基準是如何計算的？
不同的指數使用不同的方法來計算其表現。例如，標普500使用自由流通市值法。
總結
市場基準很重要，因為它們允許投資者將其持有的表現與可靠的指標進行比較。此外，基準指示了一個市場的健康狀況——您還可以查看特定類別的表現或查看股票市場的整體表現。市場基準不斷演變，隨著投資策略和投資者情緒的變化，偶爾會出現新的基準。
基準的一個限制是，它們是過去表現的指標——無法知道構成指數的投資將如何表現。您只能查看您的投資決策的結果——這是一件好事，因為您可以利用這些信息來進行調整或重新考慮您的策略。