什麼是超額準備金（Excess Reserves）？
超額準備金是指銀行或金融機構持有超過監管者、債權人或內部控制要求的資本儲備。對於商業銀行來說，超額準備金是相對於中央銀行機構設置的標準儲備要求比率來衡量的。這些要求的儲備比率設置了銀行必須持有的最低流動存款（如現金）；更多的存款則被視為過量。
超額準備金也可能被稱為次要儲備。這些資金不同於自由儲備金。自由儲備金是扣除從聯邦儲備的貼現窗口借款後的過量資金。
主要觀點
- 超額準備金是銀行在超過規定要求下存入並保留在其國家中央銀行的資金。
- 美聯儲於2020年取消了儲備要求，從而消除了超額準備金的概念。
- 銀行可以自願在美聯儲持有儲備，並且在一個稱為「儲備餘額利息」（IORB）的計劃中獲得利息。
超額準備金的用途
儲備被設計為銀行的安全緩衝，以應對其日常運營中可能意想不到的額外資本需求。超額準備金的概念是與「超額準備金利息」的激勵措施一同產生的，美聯儲會對超過儲備要求的資金支付銀行利息。
攜帶超額準備金的金融機構被認為在面臨突然的貸款損失或顧客大量現金提取時具有額外的安全保障。
美國超額準備金的歷史
自19世紀以來，儲備已成為美國銀行業的一部分。在1837年房地產泡沫和不良銀行業務導致崩潰後，州法律開始要求銀行持有儲備。這些要求隨著時間的推移而改變，以應對其他金融業和經濟情況，最終形成了20世紀末和21世紀初的貨幣政策。
2006年的《金融服務監管救濟法》授權美聯儲首次支付銀行利率。突然間，銀行第一次有動力在中央銀行持有儲備。這條規則原計劃於2011年10月1日生效。然而，2008年通過《緊急經濟穩定法》後，決定提前實施。
在隨後的幾年中，由於金融危機和量化寬鬆（QE）措施帶來的支出，超額準備金在2014年8月達到創紀錄的2.7萬億美元。2019年1月至2020年2月間，超額準備金範圍介於1.3萬億至1.6萬億美元之間。
QE的資金是以儲備而非現金形式支付給銀行。銀行將這些資金保留在儲備中以獲得利息。下方圖示顯示了在實施QE和IOER後儲備餘額的增加。注意灰色區域表示經濟衰退（用於推行QE的時期），超額準備金突然急劇上升的變化。即使在2014年停止QE後，儲備水平仍保持較高水平（儘管有所下降），表明銀行繼續利用美聯儲提供的超額準備金利息。
受到COVID-19大流行和美聯儲實施的QE影響的「小型經濟衰退」，再次使超額準備金餘額增加到超過3.2萬億美元，儘管儲備利率從2019年4月的2.4％高點下降到2020年3月的0.1％。
2020年，美聯儲通過將儲備要求比率降至零，取消了美國銀行的儲備要求。當美聯儲取消儲備要求時，實施了自願儲備餘額利息計劃（IORB），以幫助為銀行之間開展的隔夜利率創造下限。
影響超額準備金餘額的因素
影響銀行使用超額準備金的因素很多。其中之一是超額準備金的利息。在美聯儲實施IOER後，它支付的超額準備金利息減少了銀行持有資金的機會成本。
美聯儲通過量化寬鬆將資金注入經濟，增加了銀行的儲備餘額。銀行並沒有將這些資金用於向消費者和企業發放貸款，而是將其保存在儲備中，以作為成本緩衝。
決定銀行保留多少超額準備金的另一個因素是其至關重要的財務需求。銀行需要管理其儲備以保持流動性，並覆蓋其短期預期的交易。因此，銀行儘可能滿足了儲備要求，然後根據財務效益決定是否保留超過這一要求的資金。
超額準備金與要求儲備有什麼區別？
要求儲備是指一個國家中央銀行要求存款機構持有的滿足流動性要求的資本金額。超額準備金是指超過中央銀行規定的儲備要求的資金。
如果銀行保留超額準備金會怎樣？
這取決於具體情況。如果中央銀行支付利息，許多銀行可能會保留更多的超額準備金，以抵消儲備資本的成本。但還有一個機會成本需要考慮——銀行需要回答的問題是，將資金用於貸款以產生利息收入，是否比為保持流動性而保留資金更具財務性收益。
超額準備金是負債嗎？
如果儲備或超額準備金有支付利息，那麼對於中央銀行來說就是負債，因為它欠下了錢。
結論
超額準備金是銀行持有的超過任何要求所需數額的資本。美聯儲於2020年取消了儲備要求，從而消除了超額準備金的概念。
其他國家的中央銀行可能仍然使用超額準備金來確保銀行流動性——事實上，國際貨幣基金組織（IMF）發布了有關中央銀行在運營中使用儲備和超額準備金的指南，表明在某些經濟體中，這仍然是一種可行的工具。