什麼是處置（Disposition）？
處置是指出售或以其他方式「處置」資產或證券的行為。最常見的處置形式是將股票投資在公開市場（如證券交易所）上出售。
其他類型的處置包括捐贈給慈善機構或信託，出售房地產（無論是土地還是建築物），或任何其他金融資產。還有一些形式的處置涉及轉讓和分配。總之，投資者已經放棄了對資產的擁有權。
主要要點
- 處置一般指在公開市場上出售證券或資產。
- 處置也可以是向慈善機構、捐贈基金或信託捐款或轉讓。
- 對於商業處置，美國證券交易委員會（SEC）要求根據處置的性質完成某些報告。
- 捐贈、分配或轉讓的處置通常可以利用有利的稅收待遇。
理解處置
「股票的處置」也許是關於處置時最常用的短語。假設一位投資者長期持有某家公司股票，但最近公司經營狀況不佳。如果他們決定撤出投資，這將構成該投資的處置——即股票的處置。最有可能的是，他們會通過經紀人在證券交易所出售其股票。最終，他們決定放棄或處置該投資。
如果出售產生任何資本利得，那麼投資者將需要支付出售利潤的資本利得稅，只要他們符合內部稅務署（IRS）設定的條件。
其他類型的處置包括轉讓和分配，即有人合法地將某些資產轉讓或分配給其家庭、慈善機構或其他類型的組織。這主要是出於稅務和會計目的，轉讓或分配可以解除轉讓人的稅務或其他責任。
例如，如果一位投資者購買了價值 5,000 美元的股票，而投資增值至 15,000 美元，投資者可以通過將其捐贈給慈善機構來避免資本利得稅。然後，投資者可以將整個 15,000 美元作為稅收扣除額。
商業處置
企業也會處置資產，通常是整個業務部門或單位。這通常稱為剝離，並可以通過分拆、分裂或剝離來完成。美國證券交易委員會（SEC）對這些處置的報告和處理有非常具體的指導方針。如果處置未在公司財務報告中報告，則如果處置符合重要性測試要求，則需要編制備考財務報表。
「重要性」是由收入測試或投資測試決定的。投資測試測量被處置單位的投資價值相對於總資產。如果數額在最近一個財政年度末超過 10%，則被認為是重要的。
收入測試測量的是「在稅前繼續經營活動的收益中的權益、非經常項目和會計原則變更的累計影響」，如果該收入在最近一個財政年度末超過10%，則被認為是重要的。在某些情況下，門檻水平可以提高到 20%。
處置效應
行為經濟學對基於損失厭惡概念出售盈利或虧損頭寸的傾向也有一些見解。「處置效應」是一個描述投資者行為的術語，即他們傾向於過早出售盈利投資，尚未實現所有潛在收益，而長期持有虧損投資，希望這些投資能夠轉虧為盈。
這一效應首次由 Hersh Shefrin 和 Meir Statman 在 1985 年在他們的論文《過早出售贏家並持有輸家過久的傾向：理論與證據》中提出。研究表明，投資者應該做的恰恰與處置效應所描述的傾向相反。