什麼是稀釋每股盈餘 (Diluted EPS)?
稀釋每股盈餘 (Diluted EPS) 是用來衡量公司每股盈餘 (EPS) 質量的指標，如果所有可轉換證券都被行使。稀釋每股盈餘通常低於簡單或基本每股盈餘。
可轉換證券包括未償還的可轉換優先股、可轉換債券、股票期權和認股權證。
關鍵要點
- 稀釋每股盈餘 (EPS) 是衡量公司每股盈餘的指標，如果所有可轉換證券都被轉換。
- 稀釋性證券是可以轉換為普通股的證券。
- 稀釋會貶低股東現有的股權並減少公司的每股盈餘。
- 稀釋每股盈餘被認為是一個保守的指標，因為它表示每股盈餘的最壞情況。
理解稀釋每股盈餘
每股盈餘，或 EPS，是用來衡量公司盈利能力的財務指標。它將公司的淨收益與當前的股票數量進行比較。計算稀釋每股盈餘包括公司可能在未來需要發行的股票。
可轉換優先股、股票期權和可轉換債券是常見的稀釋性證券類型。這些證券如果被行使，將會增加流通股的數量並降低每股盈餘。
可轉換優先股是可以隨時轉換為普通股的優先股。股票期權賦予買方在指定時間以設定價格購買普通股的權利。
可轉換債券類似於可轉換優先股，因為它們可以在合同中指定的價格和時間轉換為普通股。
股東通常會反對稀釋，因為這會貶低他們現有的股權並減少公司的每股盈餘。
稀釋每股盈餘的公式與計算
基本每股盈餘計算公司淨收入減去任何優先股股息，並將其除以流通股數量。
每股盈餘公式：
要計算稀釋每股盈餘，加上稀釋性股票數量，或如果公司所有現有的潛在股票義務被行使後將存在的股票數量。
稀釋每股盈餘公式：
對於這兩種計算，最好使用期間內的加權平均流通股數。
稀釋每股盈餘的範例
ABC公司有以下財務數據：
- 淨收入：$11 百萬
- 優先股股息：$1 百萬
- 流通股：20 百萬
- 員工股票期權：5 百萬股
- 可轉換債券：15 百萬股
每股盈餘 = ($11 百萬 – $1 百萬) / 20 百萬股流通股
每股盈餘 = $.50 每股
稀釋每股盈餘 = ($11 百萬 – $1 百萬) / (20 百萬流通股 + 20 百萬稀釋性股票)
稀釋每股盈餘 = $.25 每股
稀釋每股盈餘比普通每股盈餘更能提供公司財務狀況的準確圖景。由於許多公司有可能導致額外股票被發行的義務，因此最好用稀釋性股票數來表示財務指標如每股盈餘。
稀釋每股盈餘 vs. 每股盈餘
每股盈餘，即流通普通股每股的盈利價值，是用來評估公司財務健康的重要指標。
每股盈餘在公司的收入報告中報告，只有公開公司必須在其收益報告中包括它。公開公司報告主要和稀釋每股盈餘，但重點通常放在保守的稀釋每股盈餘指標上。
稀釋每股盈餘表示每股盈餘的最壞情況，反映了所有稀釋性股票如期權、認股權證和可轉換優先股同時轉換的後果。
公司基本每股盈餘和稀釋每股盈餘之間的巨大差異可能表明公司股票稀釋的潛力，這是分析師和投資者關注的問題。
如果A公司有90億美元的流通股，基本每股盈餘和稀釋每股盈餘之間有0.10美元的差異，這意味著有9億美元的價值對投資者不可用。
稀釋每股盈餘告訴股東什麼?
稀釋每股盈餘考慮了如果稀釋性證券被行使會發生什麼。稀釋性證券是非普通股的證券，但如果持有人行使該選項，則可以轉換為普通股。如果轉換，稀釋性證券有效地增加了流通股的加權數量，從而降低了每股盈餘，從而貶低了股東現有的股權。
高稀釋每股盈餘比低稀釋每股盈餘更好嗎?
較高的稀釋每股盈餘數據應該從市場上獲得更高的估值，投資者更願意為每股股權支付溢價。
哪些類型的公司報告稀釋每股盈餘?
只有公開交易公司需要報告每股盈餘和稀釋每股盈餘。私人公司不需要報告這些數據。
總結
稀釋每股盈餘是用來評估公司每股盈餘的績效指標，如果所有可轉換證券都被行使。稀釋會貶低股東現有的股權並減少公司的每股盈餘。只有公開交易公司需要在其收益報告中報告每股盈餘和稀釋每股盈餘。