什麼是存管信託公司（Depository Trust and Clearing Corporation, DTCC）？
存管信託公司（Depository Trust and Clearing Corporation，簡稱DTCC）是一家成立於1999年的美國金融服務公司，提供金融市場的清算和結算服務。當DTCC在1999年成立時，它結合了託管信託公司（Depository Trust Company，簡稱DTC）和國家證券清算公司（National Securities Clearing Corporation，簡稱NSCC）的功能。NSCC目前是DTCC的一個子公司。
關鍵要點
- 存管信託公司（DTCC）是一家提供金融市場清算和結算服務的金融服務公司。
- DTCC處理美國大多數的證券交易結算。
- 結算是證券交易中的一個重要步驟。它增強了投資者的信心並減少了市場風險。
存管信託公司（DTCC）的工作原理
DTCC每天處理數萬億美元的證券交易。作為各種交易所和股權平臺的集中清算所，DTCC在買賣雙方之間結算交易，並在自動化、集中化、標準化和簡化全球金融市場方面發揮了關鍵作用。
例如，當投資者通過其經紀人下單交易，並且該交易在該經紀人與另一個經紀人或類似的金融專業人士之間進行時，該交易的信息會被送到NSCC（或等效的清算所）進行清算服務。
在NSCC通過連續淨結算（CNS）處理並記錄交易後，他們會向涉及的經紀人和金融專業人士提供報告。該報告包括交易後的淨證券頭寸以及雙方之間需結算的金額。
此時，NSCC向證券寄存信託公司（DTC）提供結算指示。DTC將證券的所有權從賣方經紀人的帳戶轉移到購買經紀人的帳戶。DTC還負責從購買經紀人的帳戶轉移資金到賣方經紀人的帳戶。經紀人則負責對客戶帳戶進行相應的調整。整個過程通常在交易發生的當天完成。機構投資者的結算過程與零售投資者的結算過程類似。
結算
DTCC清算了美國絕大多數的證券交易。結算是完成證券交易的重要步驟。通過確保交易正確且按時執行，結算過程增強了投資者的信心並減少了市場風險；及時且準確的交易保證了投資者不會在具有償付能力的經紀公司或其他中介機構上損失資金。
管理的產品
DTCC為廣泛的證券產品提供清算、結算和信息服務，包括政府和抵押支持證券、公司和市政債券、衍生品、共同基金、貨幣市場工具、替代投資產品和保險產品。
費用
有時，清算機構通過作為交易的第三方賺取清算費。例如，清算所可能會從買方處收到現金，而從賣方處收到證券或期貨合約。清算所然後管理交換並收取這項服務的費用。費用的大小取決於交易的規模、所需的服務水平以及所交易的工具類型。每天進行多次交易的投資者可能會產生大量費用。特別是在期貨合約的情況下，由於長倉頭寸可以將每合同費用分攤在較長時間內，因此清算費用可能會累積。
DTCC的歷史
國家證券清算公司（NSCC）目前是DTCC的子公司，最初成立於1976年。在創建NSCC之前，證券交易所每週會關閉一次，以完成繁瑣的紙質股票證書處理。大量的交易量使經紀公司不堪重負，許多公司選擇每週三關閉（此外還縮短了其他日期的交易時間）。
經紀人必須親自交換證書，這要求他們僱用人員來搬運證書和支票。轉移證券的過程還嚴重依賴於實物記錄。實物股票證書的交換既困難又低效，且成本越來越高。
為了解決這個問題，提出了兩個變革：首先，建議將所有紙質股票證書存放在一個集中地點，並通過保存所有證書的電子記錄來說明所有權變更和其他證券交易，實現自動化。這最終導致了1973年託管信託公司（DTC）的發展。
其次，提出了多邊淨額結算的建議。在多邊淨額結算過程中，多個方安排將交易合計（而不是單獨結算）。所有這些淨額結算活動都集中起來，以減少開票和支付結算的數量。作為對多邊淨額結算提議的回應，NSCC於1976年成立。
託管信託公司（DTC）與國家證券清算公司（NSCC）的區別
託管信託公司（DTC）是DTCC的子公司，負責結算證券交易、為NSCC的淨額結算移動證券、處理公司行動、承銷及其他服務。DTC的結算服務通過作為數百萬活躍證券的中央存儲庫並促進證券的所有權變更來降低成本並提高效率。
國家證券清算公司（NSCC）是DTCC的另一個子公司，提供清算、結算、風險管理和其他金融服務。在證券交易委員會（SEC）的監管下，NSCC還提供多邊淨額結算，其中多方之間的交易集中起來總結算，而不是單獨結算。
DTCC的職責是什麼？
DTCC是一家美國金融服務公司，提供金融市場的清算和結算服務。通過其子公司，它提供清算、資產服務、結算和其他金融服務。
誰擁有DTCC？
清算機構的參與者持有DTCC的普通股，因此是其所有者。
DTC和DTCC之間有什麼區別？
DTCC是託管信託公司（DTC）的母機構，是一個證券寄存機構。作為美國聯邦儲備系統的成員，DTC提供結算服務、資產服務和清算服務。
總結
存管信託公司（DTCC）是一家提供金融市場清算和結算服務的金融服務公司。它在市場的自動化、集中化、標準化和簡化中發揮了重要作用。對於其子公司，包括託管信託公司（DTC）和國家證券清算公司（NSCC），DTCC監督運營並管理金融風險。