面值解釋
「面值」的意思是按票面價值計算。債券、優先股或其他債務工具可以按面值、低於面值或高於面值交易。
面值是靜態的，不像市場價值會隨著信用評級、到期時間和利率波動而波動。面值在證券發行時賦予。在證券以紙質形式發行時，面值印在證券的正面，因此稱為「票面價值」。
關鍵要點
- 面值是債券發行時的價格，也稱為其票面價值。
- 債券價格會隨著現行利率、到期時間和信用評級波動，導致債券以高於面值或低於面值交易。
- 「面值」將始終指債券發行時的原始價格。
- 債券持有人在債券到期日將收到其面值。
理解面值
由於利率的不斷波動，債券和其他金融工具幾乎從不以面值交易。如果現行利率高於或低於債券的票面利率，即其收益率，則債券不會以面值交易。
一張按面值交易的債券將報價為100，這意味著它以100%的面值交易。99的報價意味著它以面值的99%交易。
普通股的面值以一種過時的形式存在。在其章程中，公司承諾不以低於面值的價格出售股票。股票然後以一便士的面值發行。這對股票在市場上的實際價值沒有影響。
新債券
如果公司發行新債券時，獲得的價格等於債券的票面價值，則該債券被認為是按面值發行的。如果發行人獲得的價格低於債券的票面價值，則以折價發行。如果發行人獲得的價格高於債券的票面價值，則以溢價發行。
債券的收益率和優先股的股息率對這些證券的新發行是否按面值、折價或溢價發行有實質性影響。
以面值交易的債券收益率等於其票面利率。投資者期望得到與票面利率相等的回報，以承擔向債券發行人貸款的風險。
面值範例
如果公司發行一張票面利率為5%的債券，但類似債券的現行收益率為10%，投資者將以低於面值的價格購買該債券，以彌補利率差異。債券的到期價值加上到期前的收益率必須至少達到10%，才能吸引買家。
如果現行收益率較低，例如3%，投資者願意以高於面值的價格購買該5%的債券。投資者將獲得票面利率，但由於現行收益率較低，必須支付更多。
什麼是債券的面值？
債券的面值是其票面價值，即發行時的價格。大多數債券的面值為1,000美元或100美元。隨著時間推移，由於利率變動、信用評級和到期時間的變化，債券價格會改變，這時債券價格將高於或低於其面值。
債券總是按面值發行嗎？
不，債券不總是按面值發行。它們可以以溢價（價格高於面值）或折價（價格低於面值）發行。債券按不同於面值的價格發行的原因與當前市場利率有關。例如，如果債券的收益率高於市場利率，則債券將以溢價交易。反之，如果債券的收益率低於市場利率，則為了使其更具吸引力，將以折價交易。
什麼是債券的票面利率？
債券的票面利率是債券發行時支付給投資者的利息額。債券的票面利率不同於債券的收益率。債券的收益率是債券價格變化時的實際回報率。債券的收益率計算公式為：票面利率/當前債券價格。