什麼是除息(Ex-Dividend)？
股息是公司向股東支付的現金作為投資公司股票或股權股份的回報。除息意味著公司的股息分配已經具體化。除息日或「除息日」通常是在股權登記日的前一個營業日。
投資者如果在除息日或之後購買股票，將不會收到下一次的股息支付，相反，賣方將獲得股息。只有在除息日前購買股票的投資者才有資格獲得股息。
關鍵要點
- 除息意味著公司的股息分配已經具體化。
- 除息日是股票開始交易沒有後續股息價值的日子。
- 在除息日前購入股票的投資者有資格獲得下一次的股息支付，而在除息日或之後購買股票的投資者則無法獲得。
除息日
股票在除息日或除息日之後交易。投資者如果在除息日或之後購買股票，將不會收到下一次的股息支付。由於購買者在除息日不享有下一次股息支付的權利，因此股票價格會由交易所設定為比股息金額低的價格。
一些經紀平臺可能會在股票代碼後加上一個 XD 後綴，以表明該股票正在除息交易。
宣佈股息
當公司宣佈股息時，其董事會會設立一個登記日，投資者必須在該日期必須為股東記錄中的股東才能收到股息支付。一旦設立了登記日，根據股票交易所的規則，也會確定除息日期。
除息日是股權登記日前的一個營業日。例如，如果公司在 3 月 3 日宣佈股息，且登記日期在 4 月 11 日星期一，則除息日應為 4 月 8 日星期五，因為它在登記日前一個營業日。除息日在登記日前是因為股票交易結算的方式而設立。
股票交易後，交易不會在一個營業日內結算，這被稱為「T+1」結算。投資者在 4 月 7 日星期四持有的股票在 4 月 8 日星期五賣出仍會被記錄為 4 月 11 日星期一的股東，因為交易尚未結算。但是，如果股票在 4 月 6 日星期三賣出，該交易在除息日 4 月 8 日之前的 4 月 7 日星期四結算，那麼新購買者則有資格獲得該股息。
股票價格和除息
平均來說，股票價格會略低於股息金額。由於股票價格每天都在變動，由小股息引起的波動可能較難察覺。而大額股息支付對股票價格的影響則比較容易觀察到。
如果公司發放的是股票股息而不是現金股息，或者現金股息佔股票價值的25%或更多，則除息日的規則不同。對於股票或大額現金股息，除息日設定在股息支付之後的第一個營業日。
與股息相關的關鍵日期
- 宣佈日期：這是公司董事會宣佈股息分配的日期。預期股息的任何變化可能會導致股票迅速上漲或下跌，因為交易者調整其預期。除息日和登記日會在宣佈日期之後發生。
- 登記日期：這是公司確認記錄中的股東的日期。登記日在除息日之後的一個營業日。
- 支付日期：股息支票會被寄出或記入投資者賬戶。
股息支付的例子是什麼？
假設 XYZ 公司在 2024 年 6 月 2 日每股支付 0.53 美元的股息。該支付將給在 2024 年 5 月 5 日除息日前購買股票的股東。公司在 2024 年 2 月 19 日宣佈了股息，並將登記日期定為 2024 年 5 月 6 日。只有在除息日前購買股票的股東有權獲得該支付。
為什麼股票價格在除息日會下跌？
股票價格在除息日會下降股息金額的原因是，這反映出其資產將很快減少相當於該股息的金額。
除息日對投資者有何幫助？
如果投資策略重點在於收入，知道除息日的發生可以幫助投資者規劃其交易入場。然而，由於股票價格會下跌相當於股息的金額，在除息日前購買股票不應該會產生任何利潤。同樣，如果投資者在除息日或之後購買股票且獲得一個因未能獲得股息而獲得的「折扣」，也是如此。
結論
除息日是公司支付股息的四個步驟之一。宣佈日期是公司宣佈其計劃發放股息的日期。登記日期是公司確定哪些股東有權獲得股息的日期。除息日通常是登記日前一天。支付日期是股息支付的日期。
修正—2023 年 11 月 28 日：本文已修正，以說明新買家何時有資格獲得股息的日期。