什麼是經紀交易商？
經紀交易商（B-D）是指從事為自身賬戶或代表其客戶買賣證券的人或公司。 用於美國證券法規術語中的經紀交易商，描述了股票經紀業務，因為大多數經紀商同時擔任代理人和主事的角色。
經紀公司在為客戶執行訂單時，充當經紀人（或代理人）的角色；而在為其自身賬戶交易時，則充當交易商或主事的角色。
重點摘要
- 經紀交易商是一個金融實體，從事代表客戶進行證券交易的活動，但也可能進行自身交易。
- 當經紀交易商代表客戶執行訂單時，他們充當經紀人或代理人；當為自身賬戶交易時，則充當交易商或主事。
- 有數千家經紀交易商，它們可分為兩大類：賣自身產品的連鎖公司，或銷售外部來源產品的獨立經紀交易商。
了解經紀交易商
經紀交易商在金融行業中履行幾個重要功能，包括向客戶提供投資建議、透過做市活動提供流動性、促進交易活動、發表投資研究以及為公司籌集資金。 經紀交易商的規模從小的獨立精品商店到巨大的商業和投資銀行的附屬公司不等。
經紀交易商類型
經紀交易商有兩種類型：
- 連鎖公司，賣自身產品給客戶；
- 獨立經紀交易商，銷售外部來源的產品。
根據2022年金融行業監管局（FINRA）的報告，市場上可以選擇的經紀交易商有超過3,378家。 一些最大的經紀交易商包括富達投資（Fidelity Investments）、嘉信理財（Charles Schwab）和愛德華·瓊斯（Edward Jones）。
經紀交易商的工作原理
根據定義，經紀交易商是證券的買家和賣家，同時也是其他投資產品的分銷商。 顧名思義，他們在履行其責任時扮演雙重角色。 作為交易商，他們代表經紀公司行事，為公司的自身賬戶發起交易。 作為經紀人，他們代客戶處理買賣證券的交易。
在這些雙重角色中，他們執行一些重要功能； 促進公開市場上證券的自由流通，並通過在其自身賬戶中買賣證券，確保其客戶在這些證券中有市場。 在這一方面，經紀交易商是至關重要的，並且他們的報酬豐厚，通常在證券交易的任一或雙方收取費用。
特殊考慮
與投資銀行業務直接相關的經紀交易商也參與證券發行的承銷。 當經紀交易商作為發行公司的代理行事時，不論是作為股票或債券發行的主承銷商，還是作為承銷團成員，他們會與發行人訂立契約，根據「堅定承諾」分配一定數量的發行證券給公眾，並收取承銷費。
如果他們不能售出全部證券，還可能會獲得部分發行的證券作為其自身賬戶的資產，並在必要時進行收購。
一旦承銷流程完成並發行了證券，經紀交易商便成為分銷商，並會將其分銷努力瞄準其客戶。 在這一過程中，公司的財務顧問將充當經紀人，向其客戶推銷並建議購買這些證券。 在這一方面，經紀交易商促進了發行人的利益、他們自己（收取分銷費）以及他們的客戶的利益，雖然他們唯一的契約義務是對發行人負責。