什麼是債券評級？
債券評級是一種衡量債券信用評級的方式，其對應於發行人的借款成本。這些評級通常給予債券一個字母等級，以指示其信用質量。標準普爾 (Standard & Poor’s)、穆迪投資者服務公司 (Moody’s Investors Service) 和惠譽國際評級公司 (Fitch Ratings Inc.) 等私營獨立評級服務機構評估債券發行人的財務實力或其及時支付債券本金和利息的能力。
關鍵要點
- 債券評級是一種基於字母的信用評分系統，用於評估債券的質量和信用評級。
- 投資級債券在標準普爾和惠譽的評級範圍內為 「AAA」 到 「BBB-“，在穆迪的評級範圍內為 「Aaa」 到 「Baa3」。垃圾債券的評級較低。
- 債券評級越高，其利率越低，因為風險較低，其他條件相同。
- 債券評級機構對各種類型的債券進行評級，從公司債券到主權債券。
瞭解債券評級
大多數債券由以下三個主要獨立評級機構中的至少一個提供評級：
- 標準普爾 (Standard & Poor’s)
- 穆迪投資者服務公司 (Moody’s Investors Service)
- 惠譽國際評級公司 (Fitch Ratings Inc.)
為確定債券的評級，這些機構對債券發行體進行了徹底的財務分析，無論它們是美國國債還是國際公司發行的債券。根據每個機構的獨特評價標準，分析師確定實體償還債務的能力和保持流動性的能力，同時考慮到債券的未來預期和展望。然後，這些機構根據這些數據點宣布債券的總體評級。
定價、收益率和長期展望的反映
債券評級對於提示投資者債券的質量和穩定性至關重要。這些評級因而極大地影響了利率、投資意願和債券定價。
高評級債券，稱為投資級債券，被視為更安全、更穩定的投資。此類產品通常與擁有良好展望的上市公司和政府機構相關。
投資級債券在標準普爾和惠譽的評級範圍內為 「AAA」 到 「BBB-“，在穆迪的評級範圍內為 「Aaa」 到 「Baa3」。隨著評級降低，投資級債券通常收益率會增長。美國國債是最常見的AAA評級債券證券。
非投資級債券（垃圾債券）通常在標準普爾和惠譽評級內為 「BB+」 到 「D」，在穆迪評級內為 「Baa1」 到 「C」。在某些情況下，此類債券被標記為「未評級」。雖然被賦予這些評級的債券被認為是高風險投資，但它們仍然吸引某些被高收益吸引的投資者。然而，一些垃圾債券存在流動性問題，還可能發生違約，使投資者一無所獲。
在2023年8月，惠譽評級將美國的長期評級從 「AAA」 下調至 「AA+」，原因是預計未來三年內的財政惡化、政府債務負擔的增加，以及過去二十年中與 「AA」和 「AAA」 評級同行相比，有關治理的削弱，導致多次債務上限僵局和最後一刻的解決方案。
評級機構在2008年金融危機中的角色
許多華爾街觀察者認為獨立債券評級機構在促成2008年經濟衰退中發揮了關鍵作用。實際上，在危機前夕，評級機構被賄賂以提供虛高的債券評級，從而抬高了它們的價值。這種欺詐行為的一個例子發生在2008年，當時穆迪將8690億美元抵押貸款支持證券中的83%下調評級，而前一年它們被評為 「AAA」。
總之，長期投資者應將其債券投資的主要部分放在更可靠的、產生收入的投資級債券上。而那些依靠高風險、高回報機會獲利的投機者和困境投資者應考慮轉向非投資級債券。
為什麼評級較低的債券收益率較高？
評級較低的債券違約風險比評級較高的債券更大。這些債券傾向於具有更高的收益率，以便在帶來更大風險的同時仍能吸引投資者。
什麼是垃圾債券？
非投資級債券被認為是高收益或 “垃圾” 債券。它們被認為是高風險的，通常評級在 “BB+” 到 “D” 或未評級。投資者可以通過購買垃圾債券獲利，但他們也面臨更大的投資損失風險，因為這類公司傾向於存在流動性問題。
什麼是投資級債券？
投資級債券是所謂的高質量或低風險債券。它被認為是一個相對安全的選擇，違約率非常低。評級為 “AAA”、”AA”、”A” 和 “BBB” 的債券被視為投資級。
總結
債券評級是對債券信用信譽的分級。債券評級由穆迪、標準普爾和惠譽等機構給出，反映了對債券發行人的財務實力或其支付債券本金和利息的能力的分析。評級機構給債券賦予從 “AAA”（風險較低）到 “B-“（風險較大）的評級。風險較大的債券提供較高的收益率，而風險較低的債券則提供較低的收益率。