債券報價(Bond Quote)說明
債券報價提供債券在市場中交易的當前價格。對於投資者和交易員來說，評估債券在市場中的價值至關重要。債券報價通常以債券面值的百分比提供，即債券到期時的價值。了解債券報價有助於投資者比較不同的債券，從而決定購買或出售哪些債券。
關鍵要點
- 債券報價提供了債券的價格和其他細節。
- 債券報價以票面價值或面值的百分比表示，並轉換為點數。
- 票面價值傳統上設置為100，代表債券1,000美元面值的100%。
- 債券報價也可能以分數表示。
例如，債券的面值（又稱票面價值）通常設置為100，代表債券1,000美元面值的100%。當債券報價為102時，債券以其面值的102%交易，即1,020美元。相反，當債券報價為98時，則表示債券以其面值的98%交易，即980美元。
由於各種因素，例如利率變化、債券的信用評級或市場整體狀況的變動，使得債券價格出現波動。通過審查債券報價，投資者可以確認債券的當前市場價值，從而做出更明智的決定，是購買、持有還是出售。
如何閱讀債券報價
閱讀債券報價最初可能看起來很複雜，但在一點點指導下其實很簡單。讓我們從一個例子開始：
「VZ40 - 101.25 - 3.892%, 06/30/28, 5%, AA」
現在，讓我們一項一項地解析：
代碼
VZ40：這是用來識別特定債券的唯一代碼。
價格
101.25：報價中的價格通常以面值的百分比表示（通常為1,000美元，但這裡偶爾為100美元）。這轉換為數值並乘以10以決定每張債券的成本。債券報價也可以以分數表示。數字101.25表示債券以其100美元面值的101.25%交易。因此，實際的美元價格是101.25美元。
收益率
3.892%：收益率是以百分比表示的債券年回報率。最常見的收益率指標是到期收益率，該指標估算若持有至到期，假設所有票息和本金付款按計劃進行的總回報。有時，收益率中會包含「+」或「-」，表示略高於或低於所述收益率。
到期日
06/30/28：到期日是債券將全額償還的日期。了解到期日對於評估債券的壽命和投資持續時間至關重要。該債券將於2028年6月30日到期，本金到期支付。
票息
5%：票息率是債券支付的年利率。該利率在發行債券時固定。這些債券每年支付面值的5%的利息。
信用評級
AA：該債券的信用評級為AA，意味著其具有高信用質量，但風險略高於AAA債券。債券由信用評級機構如Moody’s、S&P和Fitch評級。信用評級反映了債券發行人的信用可靠性以及違約的可能性。較高的評級（例如AAA或AA）表示風險較低，而較低的評級（例如BB或C）則表示風險較高。在美國，債券分為三大類：
- 政府或國債：最高評級、最安全的債務形式，來自聯邦政府及其附屬機構，包括國庫券和債券。
- 投資級企業或市政債券：由公司、州和城市發行且被認為安全的債券，這兩類債券都被歸類為投資級。
- 高收益或垃圾債券：第三類針對風險較高的債券，由公司、州和城市發行，通常被稱為垃圾債券，這些債券已低於投資級別。
綜合以上信息，該樣本債券報價高於面值，交易價格為101.25美元，以市場價格計算的年收益率為3.892%，於2028年中期到期，每年支付5%的票息，且具有強大的信用評級。以101.25美元購買該債券的投資者每年可期望獲得3.892%的收益直到到期。
債券報價中的其他資訊
債券報價中還可能包含以下細節：
- 出價和要價：出價是買家願意支付的最高價格，而要價（報價）是賣家願意接受的最低價格。有些債券報價只報告最後價格，如上所述；而其他則列出出價和要價。
- CUSIP號碼：每個債券都有一個唯一的統一證券識別程序委員會（CUSIP）號碼，這有助於跟蹤和交易債券。
可以從各種來源獲得債券報價，包括金融新聞媒體、經紀公司或財務顧問。線上平臺和金融數據服務也提供更新的債券報價。
債券報價類型
面值報價
債券以其1,000美元或100美元面值的百分比報價。例如，報價為95表示債券以初始面值95%交易。
面值報價使您可以輕鬆計算債券的美元價格，只需將報價乘以面值即可。這是報價美國國債最常用的方法。
收益率報價
債券按其當前市場價格的年到期收益率報價。例如，5.25%的收益率。
收益率報價讓您更輕鬆地基於收益率比較債券，而不是美元價格。公司和市政債券通常以收益率報價。
許多債券，尤其是公司和市政債券，會在電子平臺上報價，例如市政證券規範委員會的電子市政市場訪問系統或金融業監管局的TRACE系統。一些債券，例如某些公司債券，是在場外交易的，這些債券的報價可能不如交易所交易的債券那麼容易獲得。
分散報價
債券可能基於相對基準證券（如美國國債）的收益率差距報價，例如高於國債的175個基點。
分散報價提供了一種更簡單的比較方法，可以將非國債證券與無風險政府債券收益率進行比較。
純價格報價
有些債券僅以美元價格報價，而不參照面值，如1,254美元。純價格報價對於沒有標準1,000美元面值的債券，如某些抵押貸款支持證券和資產支持證券特別有用。
不同的報價類型具備不同的用途，允許基於面值、收益率、利差或美元價格進行比較。它們提供了不同的方法來評估債券的價值。
什麼是債券？
債券是一種債務證券，類似於借據。當您購買債券時，您是向發行人借款，以換取定期的利息支付和債券到期時的面值償還。
出價與要價之間有何區別？
出價是買家願意支付的最高價格。要價是賣家願意接受的最低價格。兩者的差額稱為「價差」。
具有高流動性的債券，如國債，通常在完整報價中出價和要價之間只有幾分錢的差距。流動性較低的公司債券的差距可能超過1美元。流動性較低的公司債券完整報價可能顯示最後交易價為98美元，出價為97美元，要價為99美元。
利率變動如何影響債券報價？
利率變動與債券價格呈反向關係。當利率上升時，債券價格通常會下降，反之亦然。這些變動反映在債券報價中，報價隨著利率變動而減少或增加。
債券報價溢價與折價的意義是什麼？
報價溢價的債券交易價格高於票面價值。例如，它可能擁有高於當前市場利率的票息率。相反，報價折價的債券交易價格低於票面價值，可能因為其票息率較低，或發行人的信用質量下降。
所有債券的報價方式是否相同？
不，債券報價因不同類型的債券如公司債、國債和市政債券而異，因為它們各有不同的特點和市場行為。例如，國債通常僅按收益率報價，而公司和市政債券則可能按價格或收益率報價。
總結
債券報價包含債券交易員和投資者評估和比較不同債券所需的重要信息。通過了解如何閱讀和解釋債券報價，投資者可以做出更明智的決策。