延遲提取定期貸款（Delayed Draw Term Loan）是什麼？
延遲提取定期貸款（Delayed Draw Term Loan, DDTL）是定期貸款的一個特殊功能，允許借款人根據預定義的金額從預先批准的總貸款額中提取資金。這些提取期間（如每三個月、六個月或九個月）也是事先確定的。DDTL 作為借款人協議中的一個條款，通常會提供給具有高信用評級的企業。DDTL 通常包含在合同貸款交易中，這些企業使用貸款資金作為未來收購或擴展的融資。
了解延遲提取定期貸款
延遲提取定期貸款要求在貸款協議的借款條款中加入特別條款。例如，在貸款起始時，貸款人和借款人可能會同意一些條款，即借款人可以每季度從總額為 1000 萬美元的貸款中提取 100 萬美元。這些條款允許貸款人更好地管理其現金需求。
關鍵要點
- 延遲提取定期貸款是在定期貸款中的一個條款，規定了借款人何時及能提取多少資金。
- DDTL 通常具有具體的時間段，例如三個月、六個月或九個月，用於定期支付，或者支付的時間可以基於公司的裡程碑。
- 這些條款允許貸款人更好地管理現金需求。
- 延遲提取給予借款人靈活性，讓他們知道何時會看到保證的定期現金流。
在某些情況下，延遲分期支付的條款基於公司達到的裡程碑，例如銷售增長要求或在特定時間內達到指定的單位銷售數量。收益增長和其他財務裡程碑也可能被考慮。例如，公司要求在每個財務年度的每季度內達到或超過一定的收益水平，以接收延遲定期貸款的支付。
對借款人來說，延遲提取定期貸款限制了其能夠提取的貸款金額，這可以作為支出控制，從而減少債務負擔和利息支付。同時，延遲提取給予借款人靈活性，讓其知道會有保證的定期現金流入。
DDTL 特別考慮事項
一般來說，延遲提取定期貸款條款包含在涉及比消費貸款更大額的機構貸款交易中，具有更大的複雜性和維護性。這些類型的貸款可能有複雜的結構和條款。它們最常提供給具有高信用評級的企業，並且通常對借款人來說具有更優惠的利率，而非其他信用選項。
然而，自 2017 年以來，DDTL 在更大規模、廣泛聯合的槓桿貸款市場中，在數億美元的貸款中得到了更多使用。槓桿貸款市場以向有高債務或信用歷史不佳的個人和公司提供貸款而聞名。
延遲提取定期貸款可以有多種結構。它們可能是金融機構與企業之間的單一貸款協議的一部分，或者它們可能作為一部分聯合貸款交易的一部分。在任何情況下，借款人都需要滿足不同類型的合同條件或要求。
曾經由中型市場貸款人通過非聯合槓桿貸款提供的延遲提取定期貸款條款，在更大規模的廣泛聯合槓桿貸款中變得流行。
當結構延遲提取定期貸款的條款時，承銷商可能會考慮現金水平、收入增長和收益預測等因素。通常，企業可能需要保持一定水平的現金在手，或者報告一個最低速動比率，這樣定期貸款分期付款才會在不同的時間段發放。以流動性為重點的因素限制了借款人進行某些特定行為，例如過度槓桿化，但它們仍然被認為是定期貸款的靈活特徵。