什麼是股權融資（Equity Financing）？
股權融資是通過出售股票來籌集資金的過程。公司籌集資金可能是因為它們有短期支付賬單的需求或需要資金來推動增長的長期項目。通過出售股票，企業有效地出售其公司的所有權以換取現金。
股權融資來自多種來源。例如，企業家的朋友和家人、專業投資者或首次公開募股（IPO）可能提供所需的資金。
IPO 是私人公司進行新股票發行，向公眾提供公司股票的過程。公開發行股份使公司可以從公眾投資者那裡籌集資金。行業巨頭如 Google 和 Meta（前身為 Facebook）通過 IPO 籌集了數十億美元的資金。
雖然「股權融資」一詞指的是在交易所上市的公共公司的融資，但該術語也適用於私營公司的融資。
關鍵要點
- 當公司需要現金時會使用股權融資。
- 隨著公司逐漸成熟，通常會多次使用股權融資。
- 有兩種股權融資方法：向投資者私募股票和公開股票發行。
- 股權融資與債務融資不同：前者涉及出售公司的一部分股權，而後者涉及借錢。
- 國家和地方政府密切監控股權融資，以確保其按照規定進行。
股權融資如何運作
股權融資涉及普通股和其他股權或類股權工具的出售，例如優先股、可轉換優先股和包括普通股和認股權證在內的股權單位。這一行為可以影響現有股東並影響獲得新股東的能力。
一家成長為成功公司的初創企業在其發展過程中會有多輪股權融資。由於初創企業在其發展的不同階段通常吸引不同類型的投資者，因此它可能會根據其融資需求使用其他股權工具。
例如，天使投資者和風險投資家——通常是初創企業的首批投資者——更傾向於用可轉換優先股而不是普通股來換取對新公司的資金，因為前者具有更大的上行潛力和一些下行保護。
一旦公司規模足夠大以考慮上市，它可能會考慮向機構和散戶投資者出售普通股。
後來如果公司需要額外資金，它可能會選擇次級股權融資選項，例如配股或包括認股權證作為甜頭的股權單位發行。
股權融資與債務融資不同。通過債務融資，公司承擔貸款並隨時間償還貸款和利息。股權融資則涉及出售所有權股份以換取資金。
股權融資的類型
個人投資者
這些投資者通常是企業主的朋友、家人和同事。個人投資者通常有較少的資金可供投資，因此需要更多的人來達到融資目標。這些投資者可能沒有相關行業經驗、商業技能或對企業的指導。
天使投資者
這些通常是對資助他們認為會帶來豐厚回報的企業感興趣的富有個人或團體。天使投資者可以投資可觀的資金，並由於他們的行業經驗提供所需的見解、聯繫和建議。通常，天使投資者在企業發展的早期階段進行投資。
風險投資家
風險投資家是有能力對他們認為具有非常高且快速增長潛力、競爭優勢和成功前景的企業進行大量投資的個人或公司。他們通常要求在業務中擁有相當大的所有權份額，作為其財務投資、資源和聯繫的回報。事實上，他們可能會堅持在公司的規劃、營運和日常活動中大量參與，以保護其投資。風險投資家通常在早期介入，並在 IPO 階段退出，這時他們可以獲得巨大的利潤。
首次公開募股
較成熟的企業可以通過 IPO 籌集資金，向公眾出售公司股票。由於 IPO 需要的花費、時間和精力，此類股權融資發生在公司發展的後期階段。IPO 投資者期望的控制權通常會比風險投資家和天使投資者少。
群眾募資
群眾募資涉及個人投資者通過在線平臺（如 Kickstarter、Indiegogo 和 Crowdfundr）投資少量資金來幫助公司達到特定的財務目標。這些投資者通常對公司的使命和目標有共同的信念。
股權融資與債務融資
當企業需要資金來滿足業務需求時，它們通常有兩種選擇：股權融資和債務融資。債務融資涉及借錢。股權融資涉及出售公司的一部分股權。雖然這兩種類型的融資都有明顯的優勢，但大多數公司會結合使用股權和債務融資。
債務沒有所有權問題
最常見的債務融資形式是貸款。與沒有還款義務的股權融資不同，債務融資要求公司在獲得資金後支付本金和利息。但是，貸款（和一般意義上的債務融資）的一個優勢是，它不需要公司向股東放棄一部分所有權。
通過債務融資，貸方不會控制公司的運營。一旦你償還了貸款，你和貸方之間的關係就結束了。選擇通過向投資者出售股票來籌集資金的公司在做出影響整個公司的決策時，必須與這些投資者進行商議並分享利潤。
運營和費用差異
債務融資也可能限制公司擴展其核心業務之外的機會。一般來說，公司希望保持較低的債務對股本比率。債權人更青睞這樣的指標，如果緊急需要資金，可能會允許未來進行額外借貸。
最後，貸款利息作為業務費用可抵扣稅款。貸款付款使預測未來費用變得容易，因為金額不會波動。
需考慮的因素
在決定尋求債務還是股權融資時，公司通常會考慮以下三個因素：
- 公司最容易獲得的資金來源是什麼？
- 公司的現金流狀況如何？
- 主要所有者保持完全控制公司有多重要？
如果一家公司通過出售股權向投資者提供了公司的一部分股權，唯一能移除他們（以及他們在公司的股份）的方法就是回購其股份，這一過程稱為收購。但是，回購股份的成本可能比你發行它們時收到的更多。
選擇股權融資的理由
你是一家初創公司：處於早期階段的企業對天使投資者和風險投資家特別有吸引力。這是因為他們可能看到的高回報潛力來自於投資者的經驗和技能。
既有貸資源忽視你：當既有的融資方法由於業務性質而無法獲得時，股權融資是一個解決方案。例如，傳統放貸機構如銀行通常不會向它們認為風險過大的公司提供貸款，這可能由於業主缺乏業務經驗或業務概念未被證明的原因。
你不想承擔債務：通過股權融資，你不會增加現有的債務負擔，也沒有還款義務。投資者承擔了投資損失的風險。
你可以獲得專家的指導：股權融資不僅僅提供資金。根據資金的來源，你還可以從投資者那裡獲得和受益於寶貴的資源、指導、技能和經驗，他們希望你成功。
你的目標是出售公司：股權融資可以籌集你可能需要的龐大資本，以促進快速和更大的增長，使你的公司對買家具有吸引力並可能達成交易。
股權融資的利與弊
雖然股權融資有其優點，但這種方式的融資也有一些缺點。
股權融資的優點
- 無需償還資金
- 對公司的額外財務負擔較小
- 大投資者可以提供豐富的商業專長、資源、指導和聯繫
股權融資的缺點
- 你必須給投資者公司的一部分所有權
- 你必須與投資者分享利潤
- 你會放棄一些對公司的控制
- 這可能比借款更昂貴
優點解釋
股權融資不會產生必須償還的債務。如果你的企業無法取得貸款，這也是一個選擇。因為投資者尋求投資回報而不是貸款的償還，它被視為一種風險較低的融資選擇。此外，與貸方相比，投資者通常對幫助你成功的興趣更大，因為回報潛力可能很大。
由天使投資者和風險投資家提供的股權融資能夠提供優秀的商業專長、見解和建議。它還可以為你提供新的和重要的商業聯繫和網絡，這些可能導致額外的融資。
缺點解釋
提供股權融資的投資者所佔的股份可能很大，因此公司擁有者的利潤會減少。即使是小額普通股投資者也會獲得一部分利潤。此外，投資者可能希望在你計劃做出影響公司的決策時進行諮詢。
作為回報，業務所有者必須放棄一定比例的所有權，這可能意味著對公司控制的減少。
大投資者要求的回報率通常高於貸方的利率。此外，股東紅利無法減稅。貸款利息支付可以，雖然有些例外。
股權融資範例
假設你用自己的 150 萬美元資金創辦了一家小型科技公司。在這個階段，你擁有 100% 的所有權和控制權。由於你所在的行業和新穎的社交媒體概念，你的公司吸引了各類投資者的興趣，包括天使投資者和風險投資家。
由於你知道需要額外資金才能保持快速增長，你決定考慮外部投資者。與幾位投資者見面並討論公司的計劃、目標和財務需求後，你決定接受一位提供 50 萬美元的天使投資者的投資，因為你認為他除了提供資金外，還能帶來有價值的專業知識。這筆資金足夠這一輪融資需要。此外，你不希望因接受更大的資金而放棄更多的公司所有權比例。
因此，現在你的公司總投資額為 200 萬美元（150 萬美元 + 50 萬美元）。天使投資者擁有 25% 的股份（50 萬美元/200 萬美元），而你保持 75% 的股份。
特別考慮
在大多數司法管轄區，股權融資過程受地方或國家證券機構設置的規則約束。這種監管主要是為了保護投資公眾免受可能從毫無防備的投資者那裡籌集資金並消失的惡意操作者的侵害。
因此，股權融資通常伴隨著發行備忘錄或招股說明書，這些文件包含廣泛的信息，應有助於投資者在融資的優劣上做出明智的決定。備忘錄或招股說明書將說明公司的活動，提供其官員和董事的信息，討論融資收益的使用，包括風險因素，以及財務報告。
投資者對股權融資的胃口在很大程度上取決於金融市場總體狀況和股市的具體狀況。穩定的股權融資步伐表明了投資者的信心，而過多的融資可能表明過度樂觀和市場即將見頂。
例如，1990 年代末點擊網和科技公司的 IPO 達到了創紀錄水平，隨後出現了 2000 年至 2002 年期間對納斯達克市場的「技術災難」。
在持續的市場修正後，由於投資者風險憎惡，股權融資的步伐通常會急劇下降。
股權融資如何運作？
股權融資涉及出售公司的一部分股權以換取資金。通過出售股份，所有者有效地出售公司所有權以換取現金。
不同類型的股權融資有哪些？
公司通過兩種主要方法獲得股權融資：向投資者或風險投資公司進行私募或公開股票發行。對於年輕公司和初創企業來說，私募較為常見，因為它更為簡單。
股權融資比債務更好嗎？
股權融資最重要的優勢是資金無需償還。然而，股本成本通常高於債務成本。
總結
公司經常需要外部投資來維持其運營並投資於未來增長。任何明智的業務策略都應考慮最具成本效益的債務和股權融資平衡。
股權融資可以來自多種來源。無論來源如何，股權融資最大的優勢是它沒有還款義務並提供公司可用於擴展其