營運活動現金流量（Cash Flows From Operations Activities）是什麼？
營運活動現金流量（CFO）表示公司從其持續的、正常的業務活動中帶來的資金數額，例如製造和銷售商品或向客戶提供服務。它是公司現金流量表中的第一部分。
營運活動現金流量不包括長期資本支出或投資收入和支出。CFO只關注核心業務，也稱為營運現金流量（OCF）或營運活動淨現金流量。
關鍵要點
- 營運活動現金流量是一個重要的基準，旨在確定公司核心業務活動的財務成功。
- 營運活動現金流量是現金流量表中的第一部分，還包括投資活動和融資活動的現金。
- 有兩種方法可在現金流量表中顯示營運活動的現金：間接法和直接法。
- 間接法從損益表中的凈收入開始，然後加回非現金項目，從而得到現金基礎數據。
- 直接法在一個期間內按現金基礎追蹤所有交易，並在現金流量表上使用實際現金流入和流出。
了解營運活動現金流量（CFO）
現金流是業務運營中最重要的部分之一，並計算企業的資金總量。由於它影響公司的流動性，它具有多方面的意義。它使企業所有者和經營者能夠檢查資金的來源和去向，幫助他們採取措施生成和維持必要的現金以提高運營效率和其他必要需求，並幫助做出關鍵和高效的融資決策。
公司的現金流量細節可在公司的現金流量表中找到，這是公司季度和年度報告的一部分。營運活動的現金流量描繪了公司的核心業務活動的現金生成能力。它通常包括來自損益表的凈收入，並調整以將凈收入從權責發生制會計基礎轉變為現金會計基礎。
現金的可用性使企業擁有擴展的選擇，建設和推出新產品，回購股票以確定其強大的財務狀況，向股東派發股息以獎勵並增強信心，或減少債務以節省利息支付。投資者試圖尋找那些股票價格較低而營運現金流量在最近幾個季度顯示上升趨勢的公司。這種差異表明，公司現金流入增加，如果得到更好的利用，可以在不久的將來導致更高的股價。
正（且增加的）營運活動現金流量表明公司的核心業務活動蓬勃發展。它提供了除了傳統指標如凈收入或EBITDA的另一種衡量公司盈利潛力的標準。
現金流量表
現金流量表是標準財務報告中要求的三個主要財務報表之一，還包括損益表和資產負債表。現金流量表分為三部分——營運活動現金流量、投資活動現金流量和融資活動現金流量。集體來說，這三部分提供了一個公司的現金來源、如何花費以及該會計期間公司活動導致的現金凈變化的畫面。
投資部分顯示用於購買固定和長期資產(如廠房、物業和設備（PPE）)的現金，以及這些資產出售所帶來的收益。融資部分顯示公司的融資和資本來源以及其貸款的支付和服務，例如，股票和債券的發行收益、股息支付和利息支付將包含在融資活動下。
投資者檢查公司的現金流量表中的營運活動現金流量，以確定公司資金的來源。相較於可能是一次性或零星收入的投資和融資活動，營運活動是業務的核心並具有重複性。
營運活動現金流量的類型
間接法
第一個選項是間接法，公司從權責發生制會計基礎上的凈收入開始，向回推算得出該期的現金基礎數據。根據權責發生制會計方法，收入在獲得時就確認，而不是在現金實際收到時。
例如，如果客戶用信用卡購買了價值500美元的小工具，銷售已經發生但現金尚未收到。收入仍在銷售月份由公司確認，並顯示在損益表的凈收入中。
因此，使用現金基礎計算，這一金額導致凈收入被高估。這$500的收入將在資產負債表中的應收賬款項目下出現。在現金流量表中，應相應扣減凈收入500美元，由於這筆銷售導致的應收賬款增加。它會在現金流量表上顯示為”應收賬款增加 -$500″。
直接法
第二個選項是直接法，公司按現金基礎記錄所有交易，並使用會計期間的實際現金流入和流出，在現金流量表上顯示信息。
營運活動現金流量的直接法示例包括：
- 支付給員工的工資
- 支付給供應商和供應商的現金
- 從客戶那裡收取的現金
- 收到的利息收入和股息
- 支付的所得稅和利息
間接法與直接法
許多會計師更喜歡間接法，因為使用損益表和資產負債表的信息準備現金流量表很簡單。大多數公司使用權責發生制會計，因此損益表和資產負債表將包含符合該方法的數據。
金融會計準則委員會（FASB）建議公司使用直接法，因為它提供了更清晰的現金流入和流出的畫面。然而，直接法的附加複雜性在於FASB還要求使用直接法的企業披露凈收入與間接法下報告的營運活動現金流量之間的調節。
調節報告用於檢查營運活動現金流量的準確性，並類似於間接法。調節報告通過列出凈收入，並就非現金交易和資產負債表賬戶的變化進行調整來開始。這一附加任務使直接法不受公司歡迎。
計算營運活動現金流量的間接法公式
由於不同的公司和報告機構遵循不同的報告標準，在間接法下可能會導致不同的計算。根據可用數字，可以通過以下任何一種公式計算CFO值，因為兩者產生相同的結果：
營運活動現金流量 = 營運資金 + 營運資本變化
其中，營運資金 =（凈收入 + 折舊、耗減、攤銷 + 遞延所得稅和投資稅抵免 + 其他資金）
這種格式由市場觀察(MarketWatch)等財務門戶網站用於報告現金流量的詳細信息。
或
營運活動現金流量 = 凈收入 + 折舊、耗減、攤銷 + 凈收入調整 + 應收賬款變動 + 負債變動 + 存貨變動 + 其他營運活動變動
這種格式由雅虎財經(Yahoo! Finance)等財務門戶網站用於報告現金流量的詳細信息。
上述所有數據都是各公司現金流量表中的標準條目。
凈收入來自損益表。由於是按權責發生制準備的，因此凈收入中記錄的非現金支出如折舊和攤銷會加回凈收入。此外，資產負債表賬戶的任何變動也會加減凈收入以計算總體現金流。
存貨、稅收資產、應收賬款和應計收入是常見的資產項目，其價值變動會反映在營運活動現金流量中。應付賬款、稅收負債、遞延收入和應計費用是常見的負債項目，其價值變動會反映在營運現金流中。
從一個報告期到下一個報告期，資產的任何正向變動會從現金流計算的凈收入數字中去除，而負債的正向變動會加回現金流計算的凈收入中。實際上，應收賬款這樣的資產帳戶增加意味著收入已記錄但實際上尚未收到現金。另一方面，應付賬款這樣的負債帳戶增加意味著已記錄了費用但現金還未支付。
營運活動現金流的範例
讓我們看一下領先的科技公司蘋果公司(Apple Inc., AAPL)截至2018年9月財年的現金流細節。這家iPhone生產廠商的凈收入為595.3億美元，折舊、耗減、攤銷為109億美元，遞延所得稅和投資稅抵免為-325.9億美元，其他資金為49億美元。
按照第一個公式，這些數字的總和得出營運資金值為427.4億美元。同期營運資本的淨變化為346.9億美元。加上營運資金，得出蘋果的營運活動現金流為774.3億美元。
對於第二種方法，從雅虎財經門戶網站匯總蘋果2018財年的可用值報告的數據，包括凈收入595.31億美元，折舊109.03億美元，凈收入調整-276.94億美元，應收賬款變動-53.22億美元，負債變動91.31億美元，存貨變動0.828億美元，和其他營運活動變動300.57億美元，得出淨CFO值為774.34億美元。
這兩種方法產生相同的值。
特殊考量
必須注意的是，營運資本是營運現金流的重要組成部分，公司可以通過延遲支付供應商款項、加快向客戶收取帳單以及延遲購買存貨來操縱營運資本。這些措施都允許公司保留現金。公司還可以自行設置資本化閾值允許它們設置符合資本支出的購買金額。
較應注意這些考量因素在比較不同公司現金流時。由於這種靈活性，管理者能在一定程度上調整這些數據，營運現金流更多用於審查一家公司在兩個報告期內的表現，而不比較兩個公司，即使它們同屬行業。