在波動的時期，許多投資者會感到驚慌，開始質疑他們的長期投資策略。這對於新手投資者來說尤其如此，他們常常會被誘導退出市場，等待時機看似安全時再進入。
需要意識到的是，市場波動是不可避免的。市場的性質就是短期內上下波動。試圖掌握市場的時機極其困難。一種解決方案是保持長期視野，忽視短期波動。
對於許多投資者來說，這是一個穩健的策略，但即使是長期投資者也應該了解波動市場及一些應對步驟。在本文中，我們將向您展示如何應對。
關鍵要點
- 市場波動是不可避免的：市場的性質是在短期內上下波動。
- 波動市場通常以價格大幅波動和大量交易為特徵。
- 應對波動的一種方式是完全避免它；這意味著保持投資，不關注短期波動。
- 如果您在波動市場中交易，限價單——即在或好於指定價格執行的買賣訂單——是您的朋友。
什麼是波動性？
波動性是一種統計測量，用來衡量市場或證券在短期內急劇上升或下降的趨勢。它通常通過一段時間內投資回報的標準偏差來衡量。標準偏差是一個統計概念，表示預期的變異量或偏差，是回報方差的平方根。
不同類型的投資的波動性會根據價格或回報在某一時期的變動程度和頻率而有所不同。例如，標準普爾500指數（S&P 500）的標準偏差可能在15%左右，而更穩定的投資，如存款證（CD），通常標準偏差接近於零，因為回報從不變動。
波動市場通常以價格大幅且迅速波動以及大量交易為特點。它們可能由於單方面交易訂單的不平衡（例如，全部買入而無賣出）而引起。
有些人認為波動市場是由經濟公告、公司新聞、知名分析師的建議、熱門首次公開募股（IPO）或意外的收益結果等因素引起的。其他人則將波動歸咎於日間交易者、賣空者和高頻交易公司。
每當市場中的恐懼或不確定性上升時，波動性也會陡增。一種解釋是投資者的反應是由心理因素引起的。然而，這一理論與有效市場假說（EMH）相悖，後者認為市場價格是正確的，並調整反映所有信息。
這種行為學方法認為，大幅價格變動（波動）源於投資大眾集體心態的改變。顯而易見，對於波動的原因並無共識；但既然波動性存在，投資者必須找到應對方法。
在波動市場中的長期投資
應對波動的一種方式是完全避免它。這意味著保持投資，不關注短期波動。有時這比聽起來難——看著您的投資組合在熊市中減少50%可能是大多數人難以承受的。
但標準建議是，對於大多數長期投資者來說，最好的應對波動市場的方式是保持冷靜和堅持既定策略。保持該策略的前提是首先擁有多元化且穩健的策略。
關於買入並持有策略的一個常見誤解是，持有一支股票20年總會讓您賺錢。長期投資仍需做功課，因為市場是由企業基本面驅動的。
17.3%
2011至2021年標準普爾500指數的平均回報率。
如果您找到一家擁有強大資產負債表和穩定收益的公司，短期波動不會影響公司的長期價值。事實上，如果您認為一家公司的長期前景良好，波動時期可能是買入的好時機。
買入並持有策略的主要論點是，錯過年度最佳幾天會極大地削減您的回報。具體數據因來源不同而異，但統計數據通常聽起來像這樣：「錯過最佳的20天可能會將您的回報減半。」
大多數情況下，這是真實的。但另一方面，錯過最糟糕的20天也會顯著增加您的投資組合，有些情況下，您可能希望在波動市場條件下進行交易。
波動時期的投資影響
投資者，特別是那些使用在線經紀的投資者，應該知道在極端波動時期，許多經紀公司會實施旨在減少公司暴露於非凡市場風險的程序。例如，過去一些市場做市商公司曾暫時停止正常的自動訂單執行，改為手動處理訂單。
在波動價格和高交易量期間，證券的執行方式也有所不同。以下是您應了解的一些事情：
延遲：
波動市場與大交易量相關，這可能會導致執行延遲。這些大交易量也可能導致執行的價格與輸入訂單時的市場價格非常不同。 投資者應要求公司解釋市場做市商在市場波動時如何處理訂單執行。隨著在線交易的普及，我們期望快速在或接近網際網路設備顯示的報價進行執行。請考慮到這並不總是如此。
數字混亂：
由於系統容量限制，您可能難以執行交易。此外，如果您在線交易，可能會因為網際網路流量大而無法訪問您的賬戶。因此，大多數在線交易公司提供電話交易或通過電話與經紀人交談來啟動訂單的替代方案。
報價錯誤：
您收到的報價與交易執行價格之間可能存在重大價格差異。請記住，在波動市場環境中，即使實時報價（RTQs）也可能遠遠落後於市場實際情況。此外，特定價格（即報價規模）的可用股份數量可能迅速變化，影響您獲取報價價格的可能性。
在波動市場中選擇訂單類型
在市場非正常運行時，您選擇的訂單類型非常重要。市價單總能執行，但在快速市場中，您可能會對實際獲得的價格感到驚訝，這可能與報價有很大不同。
總結
在波動市場中，限價單——一種以預定的股票數量以及在或好於指定價格進行交易的訂單——是您的朋友。儘管限價單的成本可能比市價單稍高，但它們始終是個好主意，因為您設置了購買或賣出證券的價格。相對地，如果限價價格從未觸發，限價單不保證執行。
投資者需要了解在波動時期的潛在風險。如果您對自己的策略充滿信心，選擇保持投資可能是一個不錯的選擇。然而，如果您決定在波動期間交易，請了解市場條件將如何影響您的交易。
市場波動時應該賣出股票嗎？
總的來說，答案是否定的（有例外）。隨著時間的推移，市場波動會消退，價格會上漲。通過崎嶇不平的時期保持長期戰略，還可以讓您在股市低迷時積累更多股票。然而，如果您需要資產的價值來滿足當前需求或收入需求（例如，您是一位退休者），當波動來襲時，最好將資產從股票轉移到更保守的投資中。
價格下跌時應該買入股票嗎？
對於長期投資者來說，進入下跌的市場可以成為降低平均成本並在更好的價格購買股票的方法。例如，如果您計劃每月投資100美元的股票，波動市場可以創造有利的購買機會。
在波動市場中如何限制投資組合的損失？
如果您想限制損失但不想賣出持有的股票，可以購買保護性認沽期權。這些是給予您以指定價格出售標的股票或指數的期權合約。您可以將該指定價格設置在當前市場價格以下某個水平，當虧損達到某個水平（如當前價格的10%以下）時停止。購買期權會產生一定成本，可以將其視為為您的投資組合買保險。