什麼是小額債券（Baby Bond）？
小額債券是一種固定收益證券，面值低於$1,000，以小額面值發行。小面值增加了小額債券對普通零售投資者的吸引力。
關鍵要點
- 小額債券的面值低於$1,000。
- 這些小面值債券旨在吸引可能沒有大量資金投資於傳統債券的普通投資者。
- 小額債券在市政發行者或政府發行的儲蓄債券中最為常見。
理解小額債券
小額債券主要由市政府、縣政府和州政府發行，用於資助昂貴的基礎設施項目和資本支出。這些免稅市政債券通常結構為零息債券，期限在8到15年之間。市政債券通常在債券市場上評級為A或更高。
小額債券也可由企業作為公司債券發行。這些債務證券的企業發行者包括公用事業公司、投資銀行、電信公司以及涉及資助小型和中型企業的商業發展公司（BDCs）。企業債券的價格由發行者的財務健康狀況、信用評級以及公司現有的市場數據確定。一個無法或不想發行大額債務的公司可能會發行小額債券，以滿足市場需求並提高債券的流動性。公司發行小額債券的另一個原因是吸引那些可能沒有資金購買標準$1,000面值債券的小型或零售投資者。
例子
例如，一個想通過發行價值$400萬的債券來借錢的實體可能無法獲得機構投資者對這樣一個相對較小的發行的興趣。此外，使用$1,000面值，發行者只能在市場上出售4,000張債券證書。但是，如果公司改為發行面值為$400的小額債券，零售投資者將能夠負擔得起這些證券，公司也將能夠在資本市場上發行10,000張債券。
其他考量
小額債券通常歸類為無擔保債務，這意味著發行者或借款者沒有承諾任何抵押品以保證在違約情況下支付利息和本金。因此，如果發行者違約，小額債券持有人只有在償還有擔保債權人的債權後才能獲得賠償。然而，根據債務工具的標準結構，小額債券優於公司的優先股和普通股。
小額債券的一個特點是它們是可贖回的。可贖回債券是指發行者可以提前贖回的債券，即在到期日前贖回。當債券被贖回時，發行者也將停止支付利息。為了補償小額債券持有人在債券到期日前被贖回的風險，這些債券的票面利率相對較高，約在5%到8%之間。
其他小額債券
小額債券還可能指美國政府於1935年至1941年間發行的一系列面值從$75至$1,000的小面值儲蓄債券。這些免稅債券以面值的75%出售，期限為10年。
在英國，小額債券指的是1990年代末推出的一種類型債券，旨在鼓勵父母為孩子儲蓄。父母必須至少持續10年每月進行小額貢獻，孩子在18歲時可以獲得免稅的保證最低金額。