什麼是債券ETF(Bond ETF)？
債券交易所交易基金（ETFs）是一種僅投資於債券的交易所交易基金（ETF）。它們類似於債券共同基金，因為它們持有不同策略的債券組合，從美國國債到高收益債券，以及不同持有期的債券組合，包括長期和短期債券。
債券ETF是被動管理的，並且像股票ETF一樣在主要的證券交易所交易。這有助於在壓力時期通過增加流動性和透明度來促進市場穩定。
關鍵要點
- 債券ETF是投資於各種固定收益證券，如公司債券或國債的交易所交易基金。
- 債券ETF使普通投資者能夠以低成本方式被動地獲得基準債券指數的敞口。
- 債券ETF涵蓋各種債券類別，包括國債、公司債、可轉換債券和浮動利率債券。
- 債券ETF也適合進行階梯式投資。
- 投資者應了解債券ETF的風險，包括利率變動的影響。
理解債券ETF
債券ETF在集中交易所全天交易，不像個別債券由債券經紀人在場外市場出售。傳統債券的結構使得投資者難以找到價格合適的債券。債券ETF通過在紐約證券交易所（NYSE）等主要指數上交易來避免這個問題。
因此，投資者可以像交易股票一樣輕鬆和透明地獲得債券市場的敞口。債券ETF也比個別債券和共同基金更具流動性，後者在市場收盤後每天按一個價格交易。而在壓力時期，即使基礎債券市場運行不佳，投資者也可以交易債券組合。
債券ETF通過每月的股息支付利息，任何資本增益則通過年度股息支付。出於稅務目的，這些股息被視為收入或資本增益。然而，債券ETF的稅收效率並不是一個大問題，因為資本增益在債券回報中所佔比例不像股票回報中那麼大。此外，債券ETF在全球範圍內都可以購買。
雖然債券共同基金和債券ETF有相似之處，但基金內的持倉和向投資者收取的費用可能有所不同。
美國債券ETF在2020年創下紀錄。2020年，美國債券ETF創造了1680億美元的收入。2019年10月，全球債券ETF管理的資產達到1萬億美元，截至2023年6月，債券ETF是資產管理中增長最快的類別之一，達到206萬億美元。
債券ETF的類型
各種ETF存在於不同的子部門中。以下是一些例子：
- 國債ETF（例子：SCHO，PLW）
- 公司債ETF（AGG，LKOR，SPLB）
- 垃圾債ETF（JNK，HYG）
- 國際債券ETF（BNDX，IYH）
- 浮動利率債券ETF（FLTR）
- 可轉換債券ETF（ICVT）
- 槓桿債券ETF（TMF）
不確定投資哪種類型的投資者應考慮全市場債券ETF，它們投資於整個美國債券市場。
債券ETF的優缺點
債券ETF提供了許多個別債券的特性，包括定期的票息支付。擁有債券的一個最大好處是有機會定期獲得固定支付，這些支付通常每六個月一次。
相比之下，債券ETF持有具有不同到期日的資產。因此，在任何給定時間，投資組合中的一些債券可能會到期支付票息。因此，債券ETF每月支付利息，票息的價值會每月變動。
基金內的資產不斷變化，不會到期。相反，債券會隨著到期或超出基金的目標年齡範圍而被買賣。債券ETF的構建者面臨的挑戰是，儘管債券市場缺乏流動性，仍能以具成本效益的方式緊密跟踪其相應的指數。大多數債券被持有到期，因此活躍的二級市場通常不可用。這使得確保債券ETF包含足夠的流動性債券以跟踪指數變得困難。對於公司債券來說，這個挑戰比政府債券更大。
債券ETF的供應商通過使用代表性抽樣來解決流動性問題，這僅意味著跟踪足夠數量的債券以代表一個指數。代表性樣本中的債券往往是指數中最大和最具流動性的。鑑於政府債券的流動性，跟踪政府債券指數的ETF將不太會出現跟踪誤差問題。
債券ETF是獲得債券市場敞口的絕佳選擇，但也存在一些明顯的限制。首先，投資者的初始投資在ETF中比在個別債券中面臨更大的風險。由於債券ETF從不成熟，因此無法保證本金全額償還。此外，當利率上升時，它往往會損害ETF的價格，就像個別債券一樣。然而，由於ETF不會到期，因此很難緩解利率風險。
債券ETF與債券共同基金與債券階梯策略的比較
是否購買債券基金或債券ETF的決定通常取決於投資者的投資目標。如果您想要主動管理，債券共同基金提供更多選擇。如果您計劃頻繁買賣，債券ETF是一個不錯的選擇。對於長期持有的投資者來說，債券共同基金和債券ETF都可以滿足您的需求，但最好先研究每個基金的持倉。
如果透明度很重要，債券ETF允許您隨時查看基金內的持倉。然而，如果您擔心由於市場缺乏買家而無法出售您的ETF投資，債券基金可能是一個更好的選擇，因為您可以將持倉出售回基金發行人。正如大多數投資決策一樣，重要的是要進行研究，並與您的經紀人或財務顧問交談。
ETF的流動性和透明度相比於被動持有的債券階梯策略有優勢。債券ETF提供即時的多元化和固定的存續期，這意味著投資者只需進行一次交易即可啟動固定收益組合。需要購買個別債券的債券階梯策略不提供這種奢侈。
債券ETF的一個缺點是它們收取持續的管理費。雖然較低的交易點差有助於在一定程度上抵消這一點，但在長期的買入持有策略中，這個問題仍然存在。債券ETF的初始交易點差優勢會被年度管理費隨著時間的推移所侵蝕。第二個缺點是沒有靈活性來為投資組合創造一些獨特的東西。例如，如果投資者尋求高收入或完全沒有即時收入，債券ETF可能不是合適的產品。
常見問題
債券ETF和債券是一樣的嗎？
不一樣。ETF是投資於一系列證券的集合投資。投資者可以像股票一樣在交易所買賣ETF，而債券ETF將跟踪其所代表的債券組合的價格。
債券ETF是好的投資嗎？
大多數投資者應該將一些資金分配給債券。債券ETF往往比債券共同基金更具流動性和成本效益，並提供從美國國債到垃圾債的多樣化債券持倉。
債券ETF會向股東支付利息或股息嗎？
債券ETF根據基金持有的債券所賺取的利息收入，每月向股東支付股息。
什麼是債券ETF階梯策略？
階梯策略使用不同到期日的債券來降低利率風險。這可以通過個別債券來實現，但也可以通過不同期限的債券ETF來實現。