什麼是EAFE指數（EAFE Index）？
EAFE指數是摩根士丹利資本國際公司（MSCI）提供的一個股票指數。它涵蓋了非美國和非加拿大的股票市場。
EAFE指數作為主要國際股票市場的表現基準，包含歐洲、大洋洲和遠東地區（東亞）的21個國家的公司。
EAFE指數是最古老的國際股票指數，也被稱為MSCI EAFE指數。
主要要點
- EAFE是一個涵蓋歐洲、大洋洲和遠東地區（東亞）國家股票的廣泛市場指數。
- 大洋洲是一個包括澳大利亞和新西蘭的地區。
- EAFE指數由摩根士丹利資本國際公司（MSCI）於1986年推出，包含21個國家的795隻股票。
- 以色列於2010年5月被納入EAFE指數。
- 投資者和資產管理者使用EAFE指數作為國際已開發市場股票的表現基準。
了解EAFE指數
EAFE指數創建於1986年，用於追踪歐洲、大洋洲和遠東地區（EAFE）的中型和大型股的表現。大洋洲包括澳大利亞和新西蘭。該指數由摩根士丹利資本國際公司（MSCI）推出，涵蓋21個國家的795隻股票。
EAFE指數是一個市值加權指數。其個別成分股按市值加權，這意味著擁有最大股票市場的國家，如日本和英國，在指數中具有最大的相對權重。此外，市值較大的證券市值變動將比市值較小的股票市值變動對指數造成更大的影響。
EAFE指數涵蓋的國家
MSCI EAFE指數涵蓋的國家如下圖所示。以色列於2010年5月被MSCI分類為已開發國家，並於當時納入EAFE指數。
| 歐洲 | 太平洋 | 中東 |
|---|---|---|
| 奧地利 | 澳大利亞 | 以色列 |
| 比利時 | 香港 | |
| 丹麥 | 日本 | |
| 芬蘭 | 新加坡 | |
| 法國 | 新西蘭 | |
| 德國 | ||
| 愛爾蘭 | ||
| 意大利 | ||
| 荷蘭 | ||
| 挪威 | ||
| 葡萄牙 | ||
| 西班牙 | ||
| 瑞典 | ||
| 瑞士 | ||
| 英國 |
EAFE指數的組成
截至2023年2月28日，日本交易所上市公司的股票在指數中佔最大比例，為21.22%。EAFE指數的前四大國家分別為英國（15.33%）、法國（12.41%）、瑞士（9.84%）和德國（8.49%）。
下表顯示了前十大公司及其在指數中的權重。這些公司合計市值為2.15萬億美元，約佔指數市值的14%。
| 公司 | 權重 |
|---|---|
| 雀巢 | 2.07% |
| ASML控股公司 | 1.67% |
| 諾和諾德B | 1.56% |
| LVMH酩悅軒尼詩 | 1.54% |
| 殼牌 | 1.48% |
| 阿斯利康 | 1.36% |
| 羅氏控股 | 1.36% |
| 諾華 | 1.22% |
| 道達爾能源 | 1.03% |
| 必和必拓集團（澳大利亞） | 1.03% |
EAFE指數的行業分佈
下表顯示了MSCI EAFE指數中各行業的代表及其相應的權重。
| 行業 | 權重 |
|---|---|
| 金融 | 19.19% |
| 工業 | 15.34% |
| 醫療保健 | 12.73% |
| 非必需消費品 | 11.67% |
| 必需消費品 | 10.07% |
| 信息技術 | 8.08% |
| 材料 | 7.7% |
| 能源 | 4.9% |
| 通信服務 | 4.45% |
| 公用事業 | 3.32% |
| 房地產 | 2.55% |
EAFE指數的優勢和劣勢
以下討論的EAFE指數的優勢和劣勢與旨在追踪其表現的交易所交易基金（ETF）和共同基金相關。
優勢
- 多元化：EAFE指數在21個國家和700多家公司中實現多元化，因此投資於旨在匹配該指數表現的ETF和共同基金的投資者可以通過單一購買方便地獲得良好的國際多元化投資組合。
- 波動性較低：由於EAFE指數專注於已開發國家的公司，其表現的波動性低於一些其他國際指數。因此，追踪該指數的投資應該也具有較低的波動性。
- 成本較低：旨在匹配該指數表現的證券將被動管理，因此能夠提供相對於主動管理的ETF和共同基金較低的成本。
劣勢
- 國家覆蓋有限：如中國、印度、巴西和俄羅斯等國家被排除在EAFE指數之外。因此，追踪該指數的投資也會排除這些國家及其潛在的回報機會。
- 增長潛力較低：EAFE指數專注於已開發國家的公司，這意味著可能提供增長和吸引人回報的發展中國家和新興市場國家的公司將被排除在EAFE追踪投資之外。
- 基於市值的投資：由於EAFE指數按市值加權配置，基金也將如此。因此，基金投資將主要集中在少數幾個國家的公司，這可能會限制潛在回報。
EAFE指數作為基準
機構投資者和資產管理者使用EAFE指數作為國際已開發股票市場的表現基準。通過將基金的表現與EAFE指數進行比較，管理者可以確定他們是否為客戶的投資組合增加了價值。
想要增加超越美國和加拿大股票邊界的多元化的投資者和投資組合經理，可以將EAFE指數中的股票納入他們的投資組合。通常，這是通過購買指數追踪金融產品，如ETF來實現的。
一個追踪EAFE指數表現的ETF的例子是iShares MSCI EAFE ETF（EFA）。截至2023年2月，EFA的淨資產為490億美元，費用比率為0.33%。其他模仿EAFE指數表現的ETF包括iShares Core MSCI EAFE（IEFA）和iShares MSCI EAFE Small-Cap（SCZ）ETF。
EAFE指數與ACWI指數的比較
MSCI ACWI（所有國家世界指數）代表全球市場的表現。ACWI涵蓋47個國家的2933多家公司——23個已開發國家和24個新興經濟體。與EAFE一樣，ACWI提供了一個可以追踪的透明工具。投資者可以利用全球多個資本市場中的潛在盈利投資。下表比較了這兩個指數的表現。
年度表現 (%)
| 年份 | MSCI EAFE | MSCI ACWI |
|---|---|---|
| 2022 | 5.84 | -18.36 |
| 2021 | 11.26 | 18.54 |
| 2020 | 7.82 | 16.25 |
| 2019 | 22.01 | 26.60 |
| 2018 | -13.79 | -9.41 |
| 2017 | 25.03 | 23.97 |
| 2016 | 1.00 | 7.86 |
| 2015 | -0.81 | -2.36 |
| 2014 | -4.90 | 4.16 |
| 2013 | 22.78 | 22.80 |
| 2012 | 17.32 | 16.13 |
| 2011 | -12.14 | -7.35 |
| 2010 | 7.75 | 12.67 |
| 2009 | 31.78 | 34.63 |
MSCI EAFE 代表什麼?
MSCI EAFE 是一個國際股票指數。這兩個縮寫代表摩根史坦利資本國際和歐洲、澳大利亞和遠東。
MSCI EAFE 包括中國嗎?
不，它不包括中國以及某些其他主要經濟體國家，如印度、巴西和俄羅斯。
MSCI EAFE 指數中的公司有哪些?
EAFE 指數包含21個國家。它們是澳大利亞、奧地利、比利時、丹麥、芬蘭、法國、德國、香港、愛爾蘭、以色列、義大利、日本、荷蘭、紐西蘭、挪威、葡萄牙、新加坡、西班牙、瑞典、瑞士和英國。
總結
EAFE 指數是一個國際股票指數，由摩根史坦利資本國際於1986年推出。該指數追蹤位於全球21個發達國家的公司股票。美國和加拿大被排除在該指數之外。
EAFE 指數被ETF和共同基金的經理用作基準，他們尋求為投資者提供投資於該指數所追蹤國家的回報潛力，並匹配其表現。