什麼是負債比率（Debt Ratio）？
負債比率是指衡量企業槓桿程度的一種財務比率。負債比率被定義為總負債與總資產的比率，以小數或百分比表示。它可以理解為企業資產中由負債資助的比例。
如果比率大於1，表示企業大量資產是由負債資助，這意味著企業負債超過資產。高比率顯示如果利率突然上升，企業可能面臨無法償還貸款的風險。比率低於1，則表示企業的資產中較大部分是由股本資助。
主要要點
- 負債比率衡量企業使用槓桿的程度，即總負債佔總資產的比例。該比率在各行業間差距很大，資本密集型企業往往比其他行業有更高的負債比率。
- 可以通過將總負債除以總資產來計算企業的負債比率。
- 負債比率大於1.0（或100%）意味著企業的負債超過資產，而負債比率小於100%表示企業的資產多於負債。
- 一些來源認為負債比率是總負債除以總資產的比率。
資料來源：Investopedia / Zoe Hansen
負債比率公式及計算
如上所述，企業的負債比率是其財務槓桿程度的衡量。該比率在各行業間差距很大。資本密集型企業如公用事業和管道公司往往有更高的負債比率，而科技行業的負債比率較低。
計算企業負債比率的公式如下：
負債比率 = 總負債 / 總資產
例如，如果某公司總資產為1億美元，總負債為3000萬美元，其負債比率就是0.3或30%。那麼該公司的財務狀況是否比負債比率為40%的公司更好呢？答案取決於所處行業。
在現金流波動較大的行業中，30%的負債比率可能過高，大多數企業承擔的負債較少。相對於同行擁有高負債比率的企業可能會發現借款成本較高，如果情況發生變化，可能面臨困境。另一方面，在現金流穩定且負債比率較高的行業，如公用事業，40%的負債水平可能易於管理。
負債比率大於1.0（100%）表明企業的負債超過資產。同時，負債比率小於100%則表示企業的資產多於負債。與其他財務健康指標結合使用，負債比率可以幫助投資者評估企業的風險水平。
比較總資產與總負債的概念也適用於非企業實體。例如，美國農業部密切關注農地資產、負債和股本之間的關係如何隨時間變化。
負債比率的優點和缺點
負債比率的優點
- 負債比率是一個簡單的比率，易於計算和理解。它快速概述了企業的負債在其所有資產中的比例。
- 由於上市公司必須在其定期外部報告中報告這些數據，這些信息通常可以輕鬆獲得。
- 負債比率有助於確定企業服務其長期債務承諾的能力。如前所述，較低的負債比率表明企業財務穩健，破產風險低。
- 投資者可以使用歷史數據來做出更有資訊的投資決策，預測企業的財務健康狀況。
- 可以通過同一行業中的企業進行負債比率對比，提供一個比較點以確定某企業的負債水平是高於還是低於其競爭對手。
負債比率的缺點
- 負債比率不揭示債務的類型或其成本。不同債務的期限和利率可能不同，這可能對企業的財務穩定性有重大影響。
- 負債比率依賴於會計信息，這些信息可能會被外部報告所需要的調整或操縱。
- 負債比率不考慮企業的盈利能力。如果其資產能產生大量盈利，則高槓桿公司可能有較低的負債比率，風險較低。相反，如果公司的資產收益低，則低負債比率不一定意味著其盈利能力高。
- 負債比率隨行業而異，資本密集度和負債需求廣泛不同，可能無法準確反映企業的財務狀況。
- 負債比率是一個在特定時間點上公司財務狀況的恆定指標。收購、銷售或資產價格變動等變量可能迅速影響負債比率。因此，僅基於歷史負債比率得出結論而不考慮未來預測可能會誤導分析師。
特別考慮
某些來源認為負債比率是總負債除以總資產的比率。這反映了根據情況，負債和債務這兩個術語之間的某種模糊性。例如，負債/股本比率與負債比率緊密相關且更為常見，使用總負債作為分子。
財務數據提供者計算時僅使用長期和短期債務（包括長期債務的當前部分），不包括應付賬款、負商譽等。
在消費者借貸和抵押貸款業務中，兩個常用的負債比率是毛負債服務比率和總負債服務比率。毛負債比率被定義為月度住房成本（包括抵押貸款還款、房屋保險和財產成本）與月收入的比率，而總負債服務比率是月度住房成本加上其他債務（如車貸和信用卡借款）與月收入的比率。總負債服務比率的可接受水平通常在百分之三十中段到百分之四十低段範圍內。
較高的負債比率表示公司槓桿較高，財務風險更大。與此同時，槓桿是企業成長的重要工具，許多企業發現有可持續的負債用途。
負債比率與長期負債與資產比率的比較
總負債與總資產比率包括所有負債，而長期負債與資產比率僅考慮長期負債。負債比率（總負債與資產比率）考慮了長期債務（如抵押貸款和證券）以及當前或短期負債（如租金、公用事
業和少於12個月到期的貸款）。
然而，兩個比率都包含了企業的所有資產，包括有形資產（如設備和庫存）和無形資產（如版權和所擁有的品牌）。因為包括了更多的負債，總負債與資產比率通常比公司的長期負債與資產比率更高。
負債比率的例子
星巴克
星巴克（SBUX）在其截至2022年10月2日的財政年度的資產負債表中列示了192萬美元的短期及長期負債的當前部分，其長期負債為131億美元。該公司的總資產為280億美元。因此，星巴克的負債比率為15億美元 ÷ 280億美元 = 0.5357，即53.6%。
要評估這是否過高，我們應該考慮到開設一家星巴克所需的資本支出，包括租賃商業空間、將其改造以符合特定佈局以及購買昂貴的專業設備，其中許多設備並不經常使用。該公司還必須在擁有超高員工流動率的行業中僱用和培訓員工，並遵守其在2022年超過18,253家門店的食品安全規定。
當你考慮到該行業的平均負債比率約為75%時，或許53.6%並不是那麼糟糕。結果顯示，星巴克借款非常容易——債權人相信其財務狀況穩固，可以預期會全額償還借款。
Meta
科技公司呢？截至2022年12月31日的財政年度，Meta（META），前身為Facebook，報告：
- 總負債為146.9億美元
- 總資產為1857億美元
使用這些數據，Meta的負債比率可以計算為146.9億美元 ÷ 1857億美元 = 0.079，即7.9%。該公司不從公司債市借款。它通過股票籌集資本相當容易。
常見負債比率有哪些？
所有負債比率都分析企業的相對負債狀況。常見的負債比率包括負債/股本比率、負債/資產比率、長期負債/資產比率以及槓桿和齒輪比率。
什麼是好的負債比率？
什麼算是好的負債比率取決於企業的性質及其行業。一般來說，負債/股本比率或負債/資產比率低於1.0被認為相對安全，而比率為2.0或更高被認為風險較高。某些行業，如銀行業，以其擁有比其他行業更高的負債/股本比率而聞名。
負債/股本比率為1.5意味著什麼？
負債/股本比率為1.5表示該公司的每1美元股本對應1.5美元的負債。例如，假設某公司資產為200萬美元，負債為120萬美元。由於股本等於資產減去負債，該公司的股本則為80萬美元。因此，其負債/股本比率為120萬美元除以80萬美元，即1.5。
負債比率可以為負嗎？
如果企業的負債比率為負，這表示該公司的股東權益為負。換句話說，該公司的負債超過其資產。大多數情況下，這被認為是一個非常高風險的信號，表明該公司可能面臨破產風險。
總結
負債比率是一種衡量企業總負債佔總資產百分比的指標。高負債比率表明企業槓桿較高，可能借入了超過其容易償還的資金。投資者和會計師使用負債比率來評估企業無法履行其義務的風險。