什麼是稅後息前收益（Earnings Before Interest After Taxes, EBIAT）？
稅後息前收益（Earnings Before Interest After Taxes，EBIAT）是用來評估公司在某個時期（如季度或年度內）盈利能力的多種財務指標之一。它是通過從公司利息及稅前收益（EBIT）中減去稅款來計算的。
EBIAT不是使用公認會計原則（GAAP）生成的，因此不需要用於外部報告或公共披露。這也意味著公司可以用不同的方式計算EBIAT，這使得公司之間的比較更加具有挑戰性。
儘管如此，EBIAT對於內部管理和投資者來說可能仍是有用的指標。它可以幫助做出關鍵決策，例如未來增長的投資規模。
關鍵要點
- EBIAT是一種非GAAP財務指標，用於評估公司的盈利能力。與其他指標不同，它將稅款視為一項費用。
- 對於具有重大稅務負擔的企業來說，EBIAT可能最相關，因為它反映了公司的稅務負擔。
- 投資者應將EBIAT與其他指標進行比較，以更全面地了解公司的財務狀況。
理解EBIAT
EBIAT的主要功能是評估公司在考慮任何債務利息費用之前，扣除稅款後用於償還債務的現金數額。
EBIAT的一個關鍵特點是將稅款視為不可避免的費用。EBIAT的計算包括稅款，並去除可能從債務融資中獲得的任何潛在稅收優惠，例如扣除債務利息以減少公司的應稅收入。
EBIAT方法的目的是獲得公司財務狀況的更準確圖像，因為它去除了那些可能人為提升或降低公司財務實力的因素。
在分析具有重大稅務負擔的公司時，EBIAT可能更具相關性，因為它反映了公司的稅務負擔，並且可以提供一個更現實的現金視圖，用於償還其債務。
如何計算EBIAT
EBIAT的計算相對簡單。它是公司的EBIT x (1 – 稅率)。一個公司的EBIT是這樣計算的：
例如，假設某公司報告的年度銷售收入為100萬美元，非營運收入為3萬美元，其銷售成本為20萬美元，折舊和攤銷費用為7.5萬美元，銷售、一般和管理費用為15萬美元，其他雜項費用為2萬美元。最後，公司還報告了年度一次性特殊費用為5萬美元。
在此示例中，公司的EBIT將這樣計算：
EBIT = 收入 – 營運費用 + 非營運收入
EBIT = $1,000,000 – ($200,000 + $75,000 + $150,000 + $20,000 + $50,000) + $30,000 = $535,000
如果公司的稅率為30%，則EBIAT的計算為：
EBIAT = EBIT x (1 – 稅率) = $535,000 x (1 – 0.3) = $374,500
一些分析師可能認為特殊費用不應包括在計算中，因為它不是經常性費用。是否包括它取決於分析師的判斷。
特殊費用的重要性在此決策中起作用。例如，如果我們從公司的計算中排除這一次性特殊費用，結果將是：
沒有特殊費用的EBIT = $585,000
沒有特殊費用的EBIAT = $409,500
通過忽略這一特殊費用，該公司的EBIAT提高了9.4%，這可能會影響其管理團隊或其他利益相關者的決策。
EBIAT與EBITDA與EBIT的區別
最終，EBIAT、EBITDA和EBIT都是用來衡量公司盈利能力的指標，但它們在計算中包括的內容不同。
EBIAT專注於扣除稅款後的公司收益，但未計算利息費用。
EBIAT不像息稅折舊及攤銷前收益（EBITDA）那樣常用。雖然這兩個指標都測量公司的盈利能力並被歸類為非GAAP指標，但EBITDA包括折舊和攤銷。
與此同時，息稅前收益（EBIT）是一種排除利息和稅款的指標，與營運收入最為相似。
理解這三個指標之間的差異可以幫助您更準確地評估公司的財務健康狀況。
投資者應注意，非GAAP指標如EBIAT、EBITDA和EBIT不必遵循GAAP的嚴格指南。一些公司可能會使用非GAAP指標如EBIAT來將公司的業績呈現得更為有利。例如，在2019財年，Pinterest報告虧損13.6億美元。然而，通過調整某些成本，公司將這一虧損轉變為1700萬美元的非GAAP利潤。
總結
EBIAT只是用來評估公司盈利能力和財務健康的一些指標之一。其價值在於提供潛在的有價值見解，特別是對於具有相當稅務負擔的公司而言。但作為一個非GAAP指標，它不符合GAAP指標的標準化做法，因此不同公司的EBIAT結果可能有所不同。
公司內部人員、投資者和財務分析師應考慮將公司的EBIAT與其他非GAAP指標如EBITDA和EBIT，以及GAAP指標如淨收入、營運收入和現金流量一起評估，以獲得公司財務健康的更全面視圖。