什麼是芝加哥商品交易所 (CME)?
芝加哥商品交易所 (CME)，俗稱芝加哥商品市場，是一個有組織的期貨與期權交易所。CME 交易期貨，並且在大多數情況下也進行期權交易，涉及的領域包括農業、能源、股票指數、外匯、利率、金屬、房地產，甚至天氣。
關鍵要點
- 芝加哥商品交易所，或稱商品市場，是一個有組織的期貨與期權交易所。
- CME 最初被稱為芝加哥牛油和蛋板，並用於交易農產品，如小麥和玉米。
- 在 1970 年代，CME 增加了金融期貨，隨後不久又增加了貴金屬、國債及其他資產。
- 2007 年，CME 與芝加哥期貨交易所合併，創建了 CME 集團，全球最大的金融交易所運營商之一。CME 集團現已擁有多個城市的其他交易所。
- 如今，CME 也以交易一些非傳統商品如比特幣期貨和天氣衍生品而著稱。
了解芝加哥商品交易所 (CME)
CME 創立於 1898 年，最初叫做「芝加哥牛油和蛋板」，直到 1919 年才更改為現名。它是首個在 2000 年「去共同化」並成為公開交易的股東所有公司。
CME 在 1961 年推出了首個期貨合約，用於凍結豬肉。1969 年，CME 增加了金融期貨及貨幣合約，隨後在 1972 年推出了首個利率、債券及期貨合約。
CME 集團的創立
2007 年，CME 與芝加哥期貨交易所合併，創建了全球最大的金融交易所之一——CME 集團。2008 年，CME 收購了 NYMEX Holdings, Inc.，即紐約商業交易所（NYMEX）和商品交易所（COMEX）的母公司。到 2010 年，CME 購買了道瓊股票及金融指數的 90% 股份。
CME 在 2012 年再次成長，收購了堪薩斯城交易所，該交易所是硬質紅冬小麥的主要交易所。2017 年底，芝加哥商品交易所開始交易比特幣期貨。
根據 CME 集團資料，平均每年處理 30 億份合約，總值約 1 千兆美元。2021 年 CME 集團終止了大多數商品的公開喊價交易，儘管歐元期權交易坑仍在繼續。此外，CME 集團運營著 CME 結算機構，這是一個領先的中央對手方結算機構。
1 千兆美元：CME 年總合約價值的約數。
CME 期貨與風險管理
由於世界上總是充滿不確定性，資金管理者和商業機構需要有工具可以對沖風險並鎖定對商業活動至關重要的價格。期貨允許基礎商品的賣方確定其產品在市場上所能獲得的價格。同時，這也使得基礎商品的消費者或買方在未來某一確定時間能確定他們將支付的價格。
儘管這些商業機構使用期貨進行對沖，投機者通常會站在交易的另一邊，希望從基礎商品價格的變化中賺取利潤。投機者承擔了商業對沖者的風險。CME 集團這樣的大型期貨交易所提供了一個受監管的、流動性強的集中論壇來進行這類業務。此外，CME 集團還提供結算、清算及報告功能，確保交易的順利進行。
CME 是唯一受監管的比特幣期貨交易市場之一。
CME 監管
CME 由商品期貨交易委員會 (CFTC) 監管，該委員會監督美國所有商品及衍生品合約。CFTC 管制經紀商和商販，對衍生品交易進行風險監控，調查市場操縱及其他不當交易行為。CFTC 還監管虛擬資產的交易，如比特幣。
芝加哥商品交易所與芝加哥期貨交易所
芝加哥期貨交易所 (CBOT) 是另一家位於芝加哥的期貨交易所，成立於 1848 年。CBOT 最初專注於農產品，如小麥、玉米和大豆；後來擴展到金融產品，如黃金、白銀、美國國債和能源。2006 年，CME 與 CBOT 合併，該舉動經過雙方股東批准。
芝加哥商品交易所的例子
大多數商品可以在任何地方交易，但有一種只能在 CME 交易：天氣。CME 是唯一提供基於天氣事件的衍生品交易的期貨交易所，允許交易員押注寒冷溫度、陽光或降雨。在 2020 年，CME 每天交易多達 1,000 份與天氣相關的合約。期貨總名義價值達 7.5 億美元，而期權總名義價值達 4.8 億美元。
芝加哥商品交易所的活躍程度
CME 是按日交易量計算最大的期貨和期權交易所。根據 CME 集團資料，該交易所每年處理約 30 億份合約，總值約 1 千兆美元。
芝加哥商品交易所的規模
截至 2022 年 3 月，芝加哥商品交易所報告的總資產接近 2,060 億美元，負債略高於 1,780 億美元。到 2021 年底，CME 集團有 3,480 名員工及遍布超過 15 個國家的辦公室。
芝加哥商品交易所的收益
截至 2022 年第一季度，CME 產生了 7.11 億美元的淨收入，比去年同期多約 1.36 億美元。CME 集團在 2021 年的淨收入報告為 26 億美元，總收入為 47 億美元。
總結
芝加哥商品交易所是美國金融基礎設施的重要組成部分。它最初是一個解決農產品期貨的市場，如今已成為貴金屬、外幣、國債、加密貨幣及各種衍生品的主要交易中心。