緊縮性政策(contractionary policy)是什麼？
緊縮性政策是通過減少政府開支或中央銀行控制貨幣擴張速度來實施的一種貨幣措施。這是一種用來對抗通脹上升的宏觀經濟工具。
美國政府使用的主要緊縮性政策包括提高利率、增加銀行準備金要求和出售政府證券。
要點
- 緊縮性政策是設計用來對抗由過熱經濟引起的經濟扭曲的宏觀經濟工具。
- 緊縮性政策旨在通過對資金流動性設置限制來減少貨幣擴張率。
- 緊縮性政策通常在極端通貨膨脹或經濟出現因先前擴張性政策引發的投機和資本投資增長時發佈。
理解緊縮性政策
緊縮性政策旨在阻礙資本市場的潛在扭曲。這些扭曲包括貨幣供應量增加引起的高通脹、不合理的資產價格或利率飆升導致的擠出效應，後者會減少私人投資支出，使得總投資支出的初始增加被削弱。
雖然緊縮性政策的初始效果是減少名義國內生產總值（GDP），即按當前市場價格評估的國內生產總值，但它通常最終會導致可持續的經濟增長和更平穩的商業週期。
緊縮性政策在1980年代初期尤其顯著，當時聯邦儲備主席保羅·沃爾克（Paul Volcker）最終結束了1970年代的飆升通脹。在1981年利率達到高峰時，目標聯邦基金利率接近20%。測量的通脹水平從1980年近14%下降到1983年的3.2%。
緊縮性政策使用的工具
貨幣政策和財政政策都實施策略來對抗上升的通脹並幫助收縮經濟增長。
貨幣政策
- 提高利率通過限制經濟中流動的活躍貨幣來減少通脹。這也平息了以前擴張性政策可能引發的不合理投機和資本投資。
- 增加銀行準備金要求，即銀行持有的必需準備金水平，有效減少可供企業和消費者借貸的資金。
- 出售資產如美國國債，聯邦儲備通過公開市場操作來作為工具。這些出售行為降低了此類資產的市場價格並增加了其收益率。
緊縮性政策通常與貨幣政策相關，像美國聯邦儲備，能夠通過提高利率來實施政策。
財政政策
- 提高稅收減少了貨幣供應並降低了消費者的購買力。它還可能減緩不合理的生產或降低資產的價值。
- 減少在補貼、福利計劃、公共工程合同或政府僱員人數等領域的政府開支。
現實世界的例子
COVID-19疫情影響了企業的生產能力和消費者的消費能力。許多政府訴諸大型財政刺激措施，這些措施促進了消費，導致供應鏈瓶頸和價格緊張。
在整個危機中的政府支持促進了強勁的經濟反彈，GDP和就業都在2021年以顯著的速度恢復。
然而，在2022年，隨著通脹跡象增加，並為了實現最大就業並保持通脹率在長期內保持在2％，聯邦儲備決定提高聯邦基金利率的目標範圍。
聯邦儲備認為持續增加目標範圍是適當的，以達到足夠限制性，以將通脹率在一段時間內恢復到2%。
緊縮性政策與擴張性政策
緊縮性政策試圖通過減少貨幣供應和抵禦通脹來放慢經濟增長。
擴張性政策是中央銀行用來通過貨幣和財政刺激來促進需求以刺激經濟的努力。擴張性政策旨在防止或減輕經濟衰退。
緊縮性政策的效果是什麼？
緊縮性政策通常導致通過提高利率、增加失業率、減少企業投資和減少消費支出來緊縮信貸。通常會導致國內生產總值（GDP）的總體下降。
緊縮性政策的主要目標是什麼？
緊縮性政策的目的是將增長放慢到一個健康的經濟水平，通常是GDP年增長率在2％到3％之間。經濟增長超過3％會產生負面後果，包括通脹。
為什麼緊縮性政策不受歡迎？
緊縮性政策要求當選官員提高稅收和減少政府開支，如社會和福利計劃，這些都不受選民歡迎。
結論
緊縮性政策是一種工具，用於通過減少政府開支或中央銀行的貨幣擴張速度來對抗通脹上升。美國使用的主要緊縮性政策包括提高利率、增加銀行準備金要求和出售政府證券。緊縮性政策往往難以實施，因為它們可能還包括增加稅率、更高的失業率和政府計劃和補貼的減少。