什麼是貶值（Devaluation）？
貶值是指相對於另一貨幣或標準，故意向下調整一國貨幣的價值。這是一種貨幣政策工具，適用於實行固定匯率或半固定匯率的國家。
主要要點
- 貶值是故意向下調整一國貨幣價值的行為。
- 發行貨幣的政府可以決定貶值其貨幣。
- 貶值貨幣可降低一國出口的成本，並有助於縮小貿易逆差。
貶值策略
通過貶值其貨幣，一國可以使其貨幣更便宜，並促進出口，使其在全球市場上更具競爭力。相反地，外國產品變得更昂貴，因此進口需求下降。政府使用貶值來應對貿易不平衡，促使出口超過進口。
隨著出口增加和進口減少，通常會出現更好的國際收支平衡，因為貿易逆差縮小。一個貶值其貨幣的國家可以通過增加對較便宜出口的需求來減少其逆差。
貶值與再估值相反，後者指的是對貨幣匯率的重新調整。
貶值的後果
雖然貶值可能是一種選擇，但它也可能帶來負面後果。
- 進口價格上升保護了國內產業，但沒有競爭壓力的情況下，這些產業可能變得效率低下。
- 相對於進口，出口增加可能會增加總需求，導致通貨膨脹。
- 製造商可能因為出口價格降低而缺乏削減成本的動力，隨著時間推移增加產品和服務的成本。
貨幣戰爭
歷史上，國家之間（如中國與美國）曾因貨幣估值問題而發生衝突。強調貶值的貨幣政策允許一國在全球貿易市場中保持競爭力。貶值還鼓勵投資，吸引外國投資者購入更便宜的資產。
2023年8月，惠譽評級將美國的長期外幣發行人違約評級（IDR）從「AAA」降至「AA+」。這一降級反映了預計未來三年的財政惡化，高且增長的政府債務負擔，以及相對於「AA」和「AAA」同行的治理惡化，導致重複的債務限額對峙和不及時的解決方案。
1988年綜合貿易與競爭法要求美國財政部長分析其他國家的匯率政策，並確定他們是否在操縱其貨幣與美元的匯率。2019年，財政部長姆努欽發現中國為在國際貿易中獲得不公平的競爭優勢而貶值其貨幣。然而，2023年，隨著新冠疫情引發的貿易困境持續數年後，中國央行希望避免人民幣對美元過快貶值，因為相對於出口，進口變得更昂貴。2023年5月，離岸人民幣與美元匯率約為7.15，比預期更大幅度下跌，反映該國經濟復甦緩慢。
關稅如何應對貶值？
當進口商品變得便宜且對消費者更具吸引力時，一國可能會徵收關稅以增加這些商品的成本，從而重新獲取對國內產品的需求。
貶值如何影響國際貿易？
貶值會導致國際貿易格局的變化，將貿易平衡轉向貶值國。重新調整一國貨幣的相對價值意味著各國商品的相對成本也隨之變化。
貶值與貶值之間有何不同？
貶值發生在政府改變其貨幣的固定匯率時。大多數在外匯市場上交易的貨幣並未與其他貨幣掛鉤，市場根據浮動匯率決定其價值。如果由於市場力量相對於另一種貨幣的需求量發生變化並失去價值，這稱為貶值。
總結
貶值發生在一國對其貨幣價值進行向下調整以平衡貿易時。貶值貨幣可降低一國出口的成本，使進口不再具吸引力。隨著出口增加和進口減少，通常會出現更好的國際收支平衡，因為貿易逆差縮小。