什麼是折價增值？
折價增值指的是隨著時間的推移和到期日的臨近，折價工具的價值增加。該工具的價值會按照發行折價、到期價值和到期期限隱含的利率增長（增值）。
關鍵要點
- 折價增值是指一個折價證券隨著到期日臨近其價值增加的過程。
- 這是一種會計過程，用於調整以折價率購買的金融工具的價值。
- 儘管債券可以按面值、溢價或折價購買，但它的價值在到期時是按面值計算的。
- 以折價購買的債券其價值將逐漸增加，直到在到期時達到面值；這個過程就是折價增值。
折價增值的運行原理
債券可以按面值、溢價或折價購買。然而，無論債券的購買價格如何，所有債券都會在到期時按面值計算。面值是債券投資者在到期時會被償還的金額。按溢價購買的債券價值高於面值。隨著債券接近到期，其價值會下降，直到到期日按面值計算。隨時間減值的過程稱為溢價攤銷。
以折價發行的債券其價值低於面值。隨著債券接近到期日，其價值會增加，直到在到期時與面值趨同。這個隨時間增加價值的過程稱為折價增值。例如，一張面值為1,000美元的三年期債券以975美元發行。在發行和到期之間，債券的價值會增加，直到達到其面值1,000美元，這是到期時將支付給債券持有人的金額。
特殊考慮
折價增值可以使用直線法計算，其中增值在整個期限內均勻分佈。使用這種投資組合會計方法，折價增值可以被視為在折價債券上累積資本收益的直線累積，以期在到期時收回面值。
折價增值還可以使用適當的收益率進行計算，其中增值最接近到期日。內部收益服務（IRS）要求使用這種方法來計算從購買金額到預期贖回金額的調整成本基礎。這種方法將收益分佈在債券的剩餘期限內，而不是在債券贖回當年確認收益。
計算折價增值
要計算折價增值額，請使用以下公式：
折價增值額 = 購買基數 x (到期收益率 / 每年的應計期數) – 息票利息
常數收益方法的第一步是確定到期收益率（YTM），即持有債券直到到期將獲得的收益率。到期收益率取決於收益的複利頻率。IRS允許納稅人在確定用於計算收益的應計期時具有一定的靈活性。例如，一張面值為100美元的債券，票面利率為2%，以75美元發行，擁有10年的到期日。假設為簡單起見，它是每年複利一次。YTM可以計算為：
$100 面值 = $75 x (1 + r)10
$100/$75 = (1 + r)10
1.3333 = (1 + r)10
r = 2.92%
債券的息票利息為2% x $100 面值 = $2。因此，
折價增值期1 = ($75 x 2.92%) – 息票利息
折價增值期1 = $2.19 – $2
折價增值期1 = $0.19
$75的購買價格代表債券在發行時的基數。然而，在隨後的期間，基數變成了購買價格加上應計利息。例如，在第2年之後，應計可以計算為：
折價增值期2 = [($75 + $0.19) x 2.92%] – $2
折價增值期2 = $0.20
使用這個例子，可以看到折價債券有正的應計；換句話說，基數增值，隨著時間的推移從$0.19、$0.20等增加。第3至10期可以類似地計算，使用前一期間的應計來計算當前期間的基數。