探索加密貨幣ETF的優缺點

每當比特幣和以太幣價格飆升時，尚未進行加密貨幣交易的投資者都希望參與其中。然而，許多人希望避免數字錢包和加密貨幣交易所的複雜或耗時世界。為了滿足這一需求，基金經理提供了加密貨幣交易所交易基金（ETFs），這是一種更容易接觸到加密數字資產的方式。

加密貨幣ETF允許您通過常規經紀賬戶獲得這些貨幣的曝光，消除了直接購買和存儲代幣的需求。這些基金通常追蹤一種或多種加密貨幣的表現，為投資者提供了一種方便的方式來分散他們的投資組合，並從這一市場的潛在增長中受益。首個加密貨幣期貨基金於2021年推出；2024年初，現貨比特幣ETF也加入了它們的行列，而現貨以太坊（ETH）ETF於同年5月獲得有效批准。

投資加密貨幣ETF並非沒有風險。市場波動性很大，價格在短時間內顯著波動。此外，加密貨幣的監管環境正在發展中，監管變化無疑會影響這些ETF的表現和可用性。

隨著加密貨幣市場逐漸成熟並獲得主流認可，加密貨幣ETF在投資者希望獲得數字貨幣曝光的情況下發揮著核心作用。以下，我們將討論加密貨幣ETF的優缺點、每種加密貨幣對應的不同策略及其潛在回報和陷阱。

主要結論

• 過去十年，加密貨幣作為一種資產類別受到越來越多的關注，特別是在年輕投資者中。
• 對於許多投資者而言，直接購買加密貨幣並保持安全是很複雜的。
• 加密貨幣ETF使投資者可以通過常規經紀賬戶更容易地獲得加密貨幣的曝光。
• 有兩種類型的加密貨幣ETF，一種是直接投資於加密貨幣並代表投資者進行交易的現貨ETF，而另一種是投資於加密貨幣期貨合約的期貨ETF。
• 風險包括加密市場的非監管性特質，即使是在美國通過受監管的交易所交易時也是如此。

加密貨幣ETF介紹

加密貨幣ETF是一種交易所交易產品，可以讓您將加密貨幣的曝光添加到您的投資組合中。像典型的ETF一樣，它們在交易所交易並保存在傳統經紀賬戶中。

現貨ETF

現貨ETF直接代表投資者交易加密貨幣代幣，購買比特幣或其他數字資產並進行存儲。比特幣ETF已於2024年初獲準，而現貨以太坊ETF於同年5月有效獲準。

加密貨幣期貨ETF

第二種類型的加密貨幣期貨ETF，作為直接投資這些數字資產的替代方案已經獲得了相當的支持。這些基金通過交易期貨合約來跟蹤一種或多種加密貨幣的預期價格，期貨合約是兩方之間的標準化協議，用於在特定日期以預設價格交換特定數量的資產。比如，比特幣期貨ETF通過使用期貨合約模仿該貨幣的價格波動。

這些期貨合約被組合在ETF的投資組合中，然後該基金在股票交易所向投資者提供股票。這使得投資者可以在不購買和管理數字資產的情況下，獲得加密貨幣市場的曝光。

然而，美國證券交易委員會（SEC）一直猶豫不決是否批准加密貨幣ETF，理由是擔心基金經理無法保護投資者免受加密貨幣市場中的操縱和欺詐。加密貨幣市場仍然主要未受監管，SEC強調需要強有力的保障措施以確保公平和透明的交易實踐。

監管機構還擔心，加密貨幣相關投資可能會將投機泡沫引入金融世界的核心，同時讓零售投資者誤以為SEC的批准意味著這些貨幣比實際情況更安全。因此，SEC在前一年聯邦上訴法院對他們的裁決後，於2024年初被迫批准了現貨比特幣ETF。

妥協並不意味著SEC在其他方面會退讓。在FTX、Voyager Digital和其他加密平臺破產後，SEC增加了其加密貨幣執法部門的規模。過去幾年中，SEC對加密貨幣相關公司採取了超過140次行動，其中包括幾起價值數十億美元的欺詐案件。

SEC於2024年1月批准了首批針對零售市場的比特幣現貨ETF。在首個交易日，這11隻基金的交易量總計達到46億美元。

SEC的批評者長期以來將該機構描述為在一個創新和個人選擇應該超越其他考量的領域內過於擴權。但SEC官員表示，他們不希望扮演這樣的角色，而是被迫捲入其中。SEC執法部門負責人Gurbir Grewal於2023年6月表示：「我們在這個領域進行了深思熟慮且漸進的工作。初期調查和民事行動後，官員們認為你會看到遵守情況，就像其他受到打擊的行業一樣，但我們在這一領域並沒有看到這種情況，所以我們不得不改變策略。」

這將我們帶到了2020年代中期的主流市場中加密貨幣的現狀。下表總結了目前可用的主要類型的加密貨幣ETF：期貨基金、現貨ETF、反向（做空）ETF、槓桿ETF和區塊鏈ETF。每種類型的基金適用於特定的投資策略，並且具有自己的風險和回報特徵。

加密貨幣ETF的類型

加密貨幣ETF的優勢

加密貨幣ETF對於那些希望在其投資組合中獲得加密貨幣曝光的人提供了以下優勢：

• 多樣化：加密貨幣是一種獨特的資產類別，因此將加密貨幣添加到投資組合中可以提供多樣化。加密貨幣ETF還使獲得多種加密貨幣的曝光變得比單一類型的加密貨幣更容易，使您在加密貨幣世界內部進行多樣化。
• 簡單性：對於大多數投資者而言，購買ETF的股票比直接購買和持有加密貨幣要簡單得多。要直接投資於加密貨幣，您需要創建一個錢包，找到一個交易所使用，並將其連接到您的銀行賬戶，然後使用該加密貨幣交易所買賣加密貨幣。您可以省去其中的很多過程，並從您的經紀賬戶中交易加密貨幣ETF的股票—許多時候在幾秒鐘內即可完成。
• 安全性：如果您通過交易所購買加密貨幣，您可以在該交易所存儲安全密鑰（如果該交易所提供該服務）。然而，錢包和交易所可能會被黑客入侵，密鑰可能會被竊取。ETF不需要您擁有任何加密貨幣，也不需要安全地存儲密鑰，或在不同的存儲類型之間來回移動—您擁有的是基金的股票，可以在任何具有網際網路連接的設備上訪問。

直接購買和持有加密貨幣的複雜性意味著許多投資者要麼不願意，要麼沒有所需的技術知識。

加密貨幣ETF的缺點

儘管加密貨幣ETF提供了優勢，但也有顯著的潛在缺點：

• 費用：投資於加密貨幣ETF可能比直接購買加密貨幣更昂貴。購買加密貨幣時，只需向交易所支付一次性費用，費用可能僅為交易價值的幾百分之一。而購買ETF的股票時，您需要支付經紀商的交易費用和基金的費用比率。加密貨幣ETF的費用比率從0.39％到1.5％不等，比加密貨幣交易所收取的交易費用高出許多。
• 您不擁有代幣：您不會直接擁有加密貨幣，即使是ETF也是如此，如果它是一個加密貨幣期貨ETF。
• 依賴於ETF管理策略：所有ETF共有的一個缺點是您會放棄一些控制權。您依賴於基金經理的策略，因此更複雜或精確的策略是不可用的。
• 加密貨幣的波動性和非監管性：許多加密貨幣投資者談論區塊鏈和這些貨幣的去中心化特徵，但另一方面是加密貨幣市場中的投機性和非監管性交易。雖然基金是受監管的，但加密貨幣市場依然基本上沒有受到監管。
• 無法全天候交易：最後，您在能夠交易加密貨幣ETF的時間方面更受限。通常，您只能在常規市場交易時間內買賣ETF。而加密貨幣交易所通常全年全天候運行。

加密貨幣ETF的優點和缺點

加密貨幣ETF與直接投資加密貨幣的比較

投資於加密貨幣ETF和直接購買加密貨幣都可以獲得加密貨幣的曝光。然而，兩者之間有許多不同之處。

對於許多投資者來說，使用加密貨幣ETF的簡便性將抵消其缺點，如更高的費用和較少的控制權。能夠像其他任何基金一樣買賣加密貨幣ETF，並將它們保存在與您其他投資相同的經紀賬戶中，這是一個顯著的優勢。

然而，加密貨幣愛好者可能更喜歡直接購買加密貨幣。許多貨幣可以被劃分為十分之一、百分之一、千分之一甚至更小的單位，使直接投資者能夠精確地購買或出售他們選擇的每枚代幣的數量。直接投資還具有較低的成本和全天候交易的能力。

加密貨幣ETF vs. 直接購買加密貨幣

加密貨幣ETF

• 對大多數投資者而言更方便
• 手續費較高
• 控制力較低

直接購買加密貨幣

• 對許多投資者來說過於複雜或耗時
• 手續費較低
• 控制力較高

法規考量

對於任何有興趣於加密貨幣的人來說，法規是關鍵的考量因素。加密貨幣的法規環境正在迅速變化，這些變化可能會影響加密貨幣的價值或與其價值掛鉤的資金運作方式。

另一個問題是加密貨幣在某些司法管轄區的合法性仍未確定。數字貨幣常被用於犯罪活動，如走私或洗錢，某些司法管轄區已採取措施限制或完全禁止這些活動。重大舉措如禁止加密貨幣可能會導致其價值大幅下降，即使在您的司法管轄區內仍然合法。

現貨以太坊ETF

當美國證券交易委員會（SEC）首次批准現貨比特幣ETF時，給予其他加密貨幣支持者同樣的希望。例如，監管機構正在審查VanEck、Greyscale和Fidelity等基金管理公司提出的現貨以太坊ETF提案。這些希望在五個月後現貨ETH ETF被有效批准時實現了。

以太坊是市值第二大的加密貨幣，流通的ETH超過4000億美元。這意味著它對加密貨幣愛好者和機構投資者都有很大吸引力。

常見問題

如何投資加密貨幣ETF？

加密貨幣ETF的主要好處是您可以像投資其他ETF一樣投資它們。一旦您知道想投資的ETF，可以通過您的經紀賬戶搜索其股票代碼來下單購買股票。

最大的加密貨幣ETF是什麼？

截至2024年5月，最大的加密貨幣ETF是Grayscale Bitcoin Trust ETF（GBTC），管理超過175億美元的比特幣。

加密貨幣如何納稅？

美國國稅局將加密貨幣視為數字資產，而非貨幣，這意味著加密貨幣像其他投資一樣被徵稅。因此，投資加密貨幣ETF可能涉及類似於直接投資加密貨幣的稅務義務。然而，考慮到加密貨幣法規環境的快速變化，諮詢稅務顧問以獲取有關您特定稅務情況的建議是明智的。

結論

加密貨幣ETF允許機構和普通投資者對數字貨幣的價格進行投機。然而，了解加密貨幣ETF和直接投資加密貨幣之間的差異，例如較高的手續費和對數字資產的控制力較低，至關重要。

在投資加密貨幣ETF之前，請注意加密貨幣是一個波動性資產類別。在進入這些投資領域之前，獲得專業建議總是明智的。