擠油交易/賺佣交易(churning)是什麼？
擠油交易是指經紀人為了賺取佣金，在客戶的賬戶中過度買賣資產的非法和不道德行為。雖然沒有定量的標準來衡量擠油交易，但頻繁的買賣股票或任何未能達到客戶投資目標的資產可能是擠油交易的證據。
關鍵要點
- 擠油交易是指經紀人在客戶的經紀賬戶中過度買賣資產以賺取佣金。
- 擠油交易是非法和不道德的，會受到嚴重的罰款和制裁。
- 經紀公司可能會對交易收取佣金或對管理賬戶收取固定百分比的費用。
- 固定費用賬戶可能會受到 “逆擠油交易 “的影響，即很少或根本沒有交易，只是為了每年從資產中抽取一部分費用。
- 投資者可以通過在決策過程中保持積極的角色來避免擠油交易和逆擠油交易。
理解擠油交易
擠油交易可能會導致客戶賬戶的重大損失。即使交易是有利可圖的，也可能會為客戶產生超出必要的稅務負擔。
經紀人通過過度買賣股票來增加從交易中賺取的佣金，這樣的行為被稱為擠油交易。
在某些情況下，金融公司的經紀人可能會被鼓勵放置那些由公司投資銀行部門承銷的新發行證券。例如，經紀人可能會因為代表客戶買入一定數量的股票而獲得10%的獎金。這種激勵措施可能不是以投資者的最佳利益為出發點。
擠油交易很難被發現。當交易的頻率變得對客戶的投資目標有害，並且推高了佣金成本而無可見結果時，投資者可能會得出結論，經紀人擠油交易。
擠油交易的類型
在最基本的層面上，擠油交易被定義為經紀人為了賺取佣金而進行的擠油交易。如果客戶被頻繁收取佣金而沒有明顯的投資組合收益，擠油交易可能是根源問題。
擠油交易也適用於共同基金和年金的過度或不必要的交易。前端載入費的共同基金，也就是所謂的A級股票，是為長期投資設計的。在五年內賣出A級基金並購買另一支A級基金，需要合理化為謹慎的投資決策。
大多數共同基金公司允許投資者在不產生前端費用的情況下在基金家族內切換基金。經紀人在推薦投資變更時應首先考慮基金家族內的基金。
延期年金是通常沒有像共同基金那樣的前端費用的退休儲蓄賬戶。相反，年金通常有退保費，即提前提取資金的罰金。退保費的年限為一至十年不等。
為了防止擠油交易，許多州實施了交換和替換規則。這些規則允許投資者比較新合約並突出顯示退保罰款或費用。
為了防止擠油交易，請關注您的賬戶。閱讀每一筆交易通知，並審核每月報表。了解您支付了多少佣金。
如何防止擠油交易
擠油交易只有在經紀人對客戶賬戶擁有自由裁量權時才可能發生。客戶可以通過保持完全控制權，要求經紀人在賬戶變更時徵得客戶的許可來避免這一風險。
另一種消除擠油交易的方式是使用基於費用的賬戶而不是基於佣金的賬戶。這種稱為包裹賬戶的賬戶消除了擠油交易的動機。費用是按季度或年度收取的，通常為管理資產的1%至3%。
包裹賬戶並不適合所有投資者。如果賬戶中資產幾乎沒有交易，則固定費用可能會變得過高。事實上，這種情況正是另一種形式的擠油交易，即逆擠油交易的表現。
如何證明擠油交易
擠油交易是嚴重的金融不當行為，但不容易證明。您最好的防禦是密切關注您的投資組合。
您可以要求您的經紀人預先與您討論任何買賣交易。當您開立賬戶時，您可以明確簽署這一權利，但也可以選擇不這樣做。不論是否與您的經紀人預先討論交易，您都會收到書面通知，這是聯邦要求。如果您每天或每週都收到通知，您可能是擠油交易的受害者。
如果這些交易涉及共同基金、年金或保險產品，則尤其如此。這些不是應該頻繁交易的投資類型。當您查看每月報表時，請檢查您支付的佣金金額。高總佣金意味著您的利潤減少。
如果您認為您的經紀人在擠油交易，您可以向證券交易委員會(SEC)或金融業監管局(FINRA)舉報。
擠油交易的制裁
SEC將擠油交易定義為經紀人控制的客戶賬戶中的過度買賣，以增加佣金收入。擠油交易的經紀人可能違反了SEC條款15c1-7，該條款管理操控和欺騙行為。
證券交易委員會(SEC)針對那些看起來將自身利益置於客戶利益之上的經紀人的投訴進行調查。
金融業監管局(FINRA)根據第2111條規則監管擠油交易，紐約證券交易所(NYSE)則在第408(c)條規則下禁止這一行為。
認為自己是擠油交易受害者的投資者可以向SEC或FINRA提出投訴。
擠油交易是一種嚴重的罪行，若證實，可能導致解僱、被行業禁止從業以及法律後果。此外，FINRA可以對違規者處以5000美元至116000美元的罰款。
FINRA還有權中止經紀人的業務，期限從一個月到兩年不等。在更嚴重的情況下，FINRA可以暫停違規者更長時間，甚至無限期禁止經紀人從業。
擠油交易常見問題
什麼是信用卡擠油交易？
信用卡擠油交易涉及開設一系列新的信用卡賬戶，以利用每張卡提供的初始獎勵，然後關閉賬戶或使其閒置。過去，信用卡擠油交易者可以通過這種方式累積大量獎勵積分。
這種行為並不非法，但信用卡公司不喜歡。他們現在已經採取措施防止客戶反複開設和關閉賬戶。
什麼是逆擠油交易？
擠油交易發生在經紀人對每筆交易收取佣金時，經紀人進行大量交易以增加佣金收入。逆擠油交易發生在經紀人按固定費用收取報酬時，經紀人幾乎沒有或根本沒有交易以賺取該費用，該費用是管理資產的百分比。
投資者有以下兩種選擇來開立經紀賬戶：
- 對每筆買賣命令支付經紀人佣金的賬戶，或者，
- 對經紀人支付固定比例佣金的賬戶，通常為每年管理資產總額的1%至3%。
線上或折扣經紀人對每筆交易收取固定費用，某些交易則免收費用，這是自助選項，沒有專業建議或管理，儘管在線經紀人正在增加高級分級服務，以滿足這方面的需求。
在最壞的情況下，投資者可能會選擇離開基於佣金的經紀人以避免過多的交易費用，但開設了只從賬戶中每年抽取一部分費用的固定費用賬戶。
投資者更好的選擇可能是保持對賬戶的控制，對任何買賣決策進行批准或不批准。並且，在一開始就明確表明您期望投資組合的管理有多活躍。
保險行業的擠油交易是什麼？
保險銷售人員按佣金計酬。如果他們試圖通過說服客戶更換保險產品而不是自動續保，以增加自身佣金，那麼他們就是在進行擠油交易。這種行為在大多數州是非法的。