什麼是牛市？
牛市是金融市場中價格上漲或預期上漲的狀況。 “牛市” 一詞最常用於描述股票市場，但可以應用於任何交易對象，如債券、不動產、貨幣和商品。
由於證券價格在交易期間幾乎連續上下波動，”牛市” 一詞通常用於形容大量證券價格持續上升的較長時期。牛市通常持續數月甚至數年。
關鍵要點
- 牛市是指資產或證券價格持續上升的金融市場時期。
- 公認的牛市定義是股票價格上漲 20%。
- 交易者通過增加購買和持有以及回調等策略從牛市中獲利。
- 牛市的相反是熊市，價格趨勢下跌。
理解牛市
牛市的特點是樂觀、投資者信心和預期優異的結果應持續較長時間。持續準確預測市場趨勢變化是困難的。部分困難在於心理效應和投機有時會在市場中起到重要作用。
沒有特定且通用的指標來識別牛市。然而，或許最常見的牛市定義是股票價格從近期低點上漲 20% 或更多的情況。
由於牛市難以預測，分析師通常只能在牛市發生後識別這一現象。近期歷史上顯著的牛市是 2003 年至 2007 年期間。在此期間，S&P 500 指數在之前下跌後顯著上升；隨著2008年金融危機生效，牛市過後再次出現重大下跌。
引起牛市的原因
牛市通常發生在經濟增強或已經強勁的時期。它們往往伴隨著強勁的國內生產總值 (GDP) 和失業率下降，並且通常與企業利潤上升同時發生。投資者信心也往往在牛市期間上升。對股票的總體需求將是積極的，市場總體基調也將循此方向。此外，牛市期間首次公開募股 (IPO) 活動量也會普遍增加。
特徵
在牛市期間，可以觀察到的幾個特徵包括交易量增加，因為更多投資者願意購買和持有證券以期實現資本增值。牛市中的證券往往也會獲得更高的估值，因為投資者願意支付更高的價格，鑑於其認為價格具有上升潛力。
此外，牛市通常伴隨市場流動性增加，因為證券需求增加且賣方減少，這使得投資者能更容易快捷地以合理價格進行買賣。表現良好的公司在牛市中可能會選擇通過增加股息來獎勵其股東，這對於專注於收入的投資者具有吸引力。最後，牛市期間，許多公司會選擇首次公開募股 (IPO)，通過這些IPO籌集資金，為投資者提供參與新興、充滿前景公司增長的機會。
牛市與熊市
牛市的相反是熊市，其特徵是價格下跌並典型地籠罩在悲觀情緒中。關於這些術語起源的普遍看法認為，使用 “牛” 和 “熊” 來描述市場是源於這些動物攻擊對手的方式。牛將其角向空中推，而熊則用爪子向下揮。這些動作是市場運動的隱喻。如果趨勢向上，則是牛市。如果趨勢向下，則是熊市。
牛市和熊市往往與經濟周期一致，經濟周期包括四個階段：擴張、峰值、收縮和谷底。牛市的開始通常是經濟擴張的領先指標。由於公眾對未來經濟狀況的看法驅動股價，市場經常在更廣泛的經濟指標（如國內生產總值 (GDP) 增長）開始上漲之前上升。同樣，熊市通常在經濟收縮發生之前開始。回顧美國典型的經濟衰退，通常發現股票市場下跌通常發生在 GDP 下降的數月之前。
市場心態:牛與熊
如何利用牛市
想從牛市中獲益的投資者應該早早買入，以利用上漲的價格，並在價格達到高峰時賣出。儘管很難確定底部和高峰何時出現，但大多數損失是微小且臨時的。接下來，我們將探討投資者在牛市期間採用的幾種主要策略。然而，由於難以評估市場當前狀況，這些策略涉及一定程度的風險。
買入並持有
投資中最基本的策略之一是購買特定證券並持有，可能在未來某一天賣出。這一策略必然涉及投資者的信心：除非你預計價格會上升，否則你為什麼持有證券？因此，隨著牛市的樂觀情緒，有助於促進買入並持有的做法。
增加買入並持有
增加買入並持有是直截了當的買入並持有策略的一種變化，涉及額外風險。此策略的前提是，只要特定證券的價格繼續上升，投資者將繼續增加其持有。增加持有的常見方法是，投資者每當股價預設增量上升時，將購買固定數量的額外股票。
回調增倉
回調是指在證券價格的整體趨勢被短暫逆轉的一段時間內。即使在牛市中，股價也不太可能只會上升。相反，短時間內可能會出現小幅波動，即使整體趨勢繼續向上。
一些投資者在牛市中觀察回調，並在這些時期買入跌幅。這一策略背後的想法是，假設牛市繼續，相關證券的價格將迅速回升，回過頭來為投資者提供折扣購買價。
全盤交易
也許最激進的嘗試利用牛市的方法是被稱為全盤交易的過程。使用此策略的投資者將非常積極，使用短線交易和其他技術在更大的牛市背景下尋求最大收益。
歷史上牛市的例子
歷史上有幾次顯著的牛市，每次都有其獨特的特徵和驅動因素。以下是一些最大的牛市例子：
- 咆哮的二十年代：這場牛市發生於 1920 年代，由投機推動，並持續到 1929 年股市崩盤。其特徵是經濟快速增長、資產價格上漲和消費者支出增加。
- 1980 年代的日本牛市：這場牛市發生於 1980 年代的日本，特徵是經濟快速增長和資產價格上漲。最終於 1990 年代日本資產價格泡沫破裂結束。
- 1980 年代的雷根牛市：1980 年代，股市經歷了牛市，受到雷根政府經濟政策和科技部門強勁表現的推動。這場牛市從 1982 年持續到 1987 年 8 月，S&P 500 指數上漲超過 100%。1987 年 10 月黑色星期一股市崩盤，S&P 500 指數單日下降超過 20%後結束。
- 1990 年代的牛市：這場牛市亦稱為 dot-com 泡沫，由網際網路和科技部門快速增長推動。其從 1990 年代初期持續到 2000 年代初期，S&P 500 指數上漲超過 200%。
- 2009 年牛市：這場牛市從 2009 年 3 月開始，持續到 2020 年 2 月，是歷史上最長的牛市。其受到強勁盈利增長、低利率和投資者樂觀情緒的推動，S&P 500 指數上漲超過 300%。
這些只是歷史上一些最大的牛市例子。還有許多其他牛市，每個牛市都有其獨特的情況和驅動因素。
歷史上 S&P 500 指數最長的牛市持續從 2009 年 3 月到 2020 年 2 月，指數上漲超過 300%。這場牛市的特點是強勁盈利增長、低利率和投資者樂觀情緒。儘管其長度，牛市相對波動，期間有幾次修正和回撤。科技部門在這場牛市中表現顯著優於大盤。
為什麼價格上漲時叫 “牛市” ？
關於 “牛市” 一詞的實際起源存在爭議。”熊市”（指下跌市場）和 “牛市”（指上升市場）這些術語被認為是衍生於這些動物攻擊對手的方式。也就是說，牛會將其角推向空中，而熊則會用爪子向下揮。這些動作隨後被比喻為市場的運動。如果趨勢向上，則被認為是牛市。如果趨勢向下，則是熊市。
另一些人指向莎士比亞的戲劇，劇中提到關於牛與熊搏鬥的情景。在《馬克白》中，不幸的主角說他的敵人把他栓在一根柱子上，但他 「如熊該戰鬥到底」。在《無事生非》中，牛是一種野蠻但高貴的野獸。還有幾種其他解釋存在。
2023 年我們是否處於牛市？
S&P 500 指數於 2023 年 6 月 8 日進入牛市，此前從 2022 年 10 月的低點上漲了 20%。該指數自 2022 年 6 月以來一直處於熊市。道瓊工業平均指數和納斯達克指數分別自 11 月 30 日和 5 月 8 日起處於牛市。
牛市中什麼使股票價格上漲？
牛市通常伴隨強勁且增長的經濟。股價由對未來利潤預期和企業產生現金流的能力所驅動。強勁的生產經濟、高就業和上升的 GDP 全部表明利潤將繼續增長，這反映在上漲的股價中。低利率和低公司稅率對公司盈利也有積極影響。
為什麼牛市有時會失效並變成熊市？
當經濟遇到困難時，例如面臨經濟衰退或失業率激增，維持股價上升變得困難。此外，經濟衰退通常伴隨著投資者和消費者情緒的消極轉變，此時市場心理更關注恐懼和降低風險，而不是貪婪和冒險。
結論
牛市是指價格上漲和投資者樂觀情緒的金融市場。最常用於指股票市場，但也可以指債券、不動產、貨幣和商品市場。牛市通常持續較長時間，其特點是證券需求增加、企業利潤和 GDP 上升以及失業率下降。牛市的相反是熊市，其特徵是價格下跌和投資者悲觀情緒。”牛” 和 “熊” 這些術語被認為來自這些動物攻擊對手的方式。