清算所(clearinghouse)
清算所是金融市場中買方和賣方之間的指定中介機構。清算所對交易進行驗證並最終完成交易，確保買方和賣方都履行他們的合同義務。
每個金融市場都有指定的清算所或內部清算部門來處理這些功能。在美國，這個機構是國家證券清算公司（National Securities Clearing Corporation，NSCC），加拿大使用加拿大證券存管公司（Canadian Depository for Securities Limited，CDS），而歐盟則主要使用歐元清算銀行（Euroclear）。
了解清算所
清算所的職責包括「清算」或最終交易、結算交易賬戶、收取保證金、調節資產交付到新所有者以及報告交易數據。
清算所作為期貨和期權合約的第三方，對於每個清算會員的賣方來說是買方，對每個清算會員的買方來說是賣方。
在買方和賣方執行交易後，清算所進入場景。其角色是完成最終化步驟，從而驗證交易。作為中間人，清算所提供對金融市場穩定至關重要的安全性和效率。
為了有效運作，清算所採取每筆交易的相反立場，從而大大減少了多方之間多重交易的成本和風險。儘管其使命是降低風險，但由於需要在交易開始時同時作為買方和賣方，因此它們面臨雙方的違約風險。為了緩解這種風險，清算所強制實行保證金要求。
期貨市場中的清算所
期貨市場高度依賴清算所，因為其金融產品是槓桿化的，即通常涉及借款以進行投資，因此需要穩定的中介機構。
每個交易所都有自己的清算所。所有交易所會員都需要在每個交易階段結束時通過清算所清算其交易，並根據清算所的保證金要求向清算所存入足以覆蓋會員借方餘額的資金。
主要概要
- 清算所或清算部門是金融市場中買方和賣方之間的中間機構。
- 作為中間人，清算所提供對金融市場穩定至關重要的安全性和效率。
- 為了減輕期貨交易中的違約風險，清算所實行保證金要求。
期貨清算所示例
假設一位交易者購買了一份期貨合約。在此時，清算所已經設置了初始保證金和維持保證金要求。
初始保證金可以視為交易者能夠負擔交易直到其關閉的誠意保證。這些資金由清算公司保管，但在交易者的賬戶內，不能用於其他交易。其目的是抵消交易者在交易中可能遭受的任何損失。
維持保證金，通常是初始保證金要求的一部分，是必須在交易者賬戶中保有的用於保持交易開放的金額。如果交易者的賬戶權益低於此門檻，賬戶持有人將收到保證金催繳通知，要求將賬戶補充到滿足初始保證金要求的水平。
如果交易者未能滿足保證金催繳通知，則交易將被關閉，因為賬戶無法合理地承受進一步的損失。
在本例中，清算所確保賬戶中有足夠的資金來覆蓋賬戶持有人在交易中可能遭受的任何損失。一旦交易關閉，剩餘的保證金資金將釋放給交易者。
這個過程幫助減少了違約風險。沒有這個過程，一方可能會退出協議或在交易結束時無法支付應付款項。
一般而言，這被稱為交易風險，通過清算所的參與來消除。
股票市場清算所
如紐約證券交易所（New York Stock Exchange，NYSE）等股票交易所擁有清算部門，這些部門確保股票交易者的賬戶中有足夠的資金來進行放置的交易。清算部門作為中間人，幫助促進股票股份和資金的順利轉移。
賣出股票股份的投資者需要知道資金將被交付。清算部門確保這一點發生。
什麼是清算所？
清算所是金融市場中買方和賣方之間的中介機構，其職責是確保雙方履行其義務。
經紀人和清算所有何區別？
經紀人是讓客戶能夠進入金融市場並下單的個人或實體。清算所在交易下單後處理後臺操作，確保交易被清算。
清算所會倒閉嗎？
雖然清算所技術上可能會倒閉，但在多德-弗蘭克法案（Dodd-Frank Act）下，監管機構被授權將清算所指定為對金融市場平穩運行具有系統重要性的機構，並在必要時提供應急資金。
結論
清算所對於金融市場的平穩運行是至關重要的。它們作為中介機構，在買方和賣方之間確保市場的平穩運行。