什麼是股票資本市場 (Equity Capital Market, ECM)?
股票資本市場（ECM）指的是金融機構幫助公司募集股權資本並進行股票交易的領域。它包括私人配售、首次公開發行（IPO）、認股權證的初級市場以及現有股份交易的二級市場、期貨、期權和其他上市證券。
關鍵要點
- 股票資本市場（ECM）指的是由金融機構、渠道和市場組成的廣泛網絡，這些網絡共同幫助公司募集資本。
- 股權資本是通過發行公司股票來籌集的，無論是公開還是私下進行，並用於資助業務擴展。
- 初級股權市場指的是從私人配售中籌集資金，主要涉及場外交易（OTC）市場。
- 二級股權市場涉及股票交易所，是公眾投資於公司股權的主要場所。
- ECM活動包括將股票引入IPO和二次發行。
理解股票資本市場 (ECMs)
股票資本市場（ECM）比僅僅的股票市場要廣泛得多，因為它涵蓋更廣泛的金融工具和活動。這些包括行銷、分銷和分配發行、首次公開發行（IPOs）、私人配售、衍生品交易和建簿過程。主要參與者包括投資銀行、經紀交易商、零售投資者、風險投資家、私募股權公司和天使投資人。
與債券市場一起，ECM將儲戶和存款機構提供的資金引導給投資者。作為資本市場的一部分，ECM理論上促進市場經濟中的資源有效分配。
初級股權市場
初級股權市場，即公司發行新證券的市場，分為私人配售市場和初級公共市場。在私人配售市場，公司通過未上市股票直接向投資者籌集私募股權。在初級公共市場，私營公司可以通過IPO上市，而上市公司可以通過再度發行籌集新股權。
私募股權公司可能會在投資中使用現金和債務（例如槓桿收購），而風險投資公司通常僅處理股權投資。
二級股權市場
二級市場，即沒有新資本創造的市場，是大多數人通常認為的「股票市場」。這是現有股票買賣的場所，包括股票交易所和場外交易（OTC）市場，在這裡經紀商在沒有交易所作為中介的情況下交易股票。
在股權市場籌資的優缺點
通過股權市場籌集資金對公司有幾個優點。
首先是較低的債務對股權比率。公司不需要進入高利率的債務市場來資助未來的增長。與債務市場相比，股權市場也相對更加靈活，提供更多樣化的融資選擇。在某些情況下，特別是在私人配售中，股權市場還能幫助企業家和公司創始人引入來自資深同事的經驗和監督。這將有助於公司將業務擴張到新市場和產品，或提供所需的建議。
但在股權市場上籌資也存在一些問題。例如，上市途徑可能是一個昂貴且耗時的過程。過程中涉及許多參與者，導致上巿所需的成本和時間成倍增加。
除此之外還有不斷的監督。儘管股權市場的投資者相較於債務市場的投資者對風險更加容忍，但他們也更專注於回報。因此，對於一家公司持續產生負回報感到不耐煩的投資者可能會放棄它，導致其估值急劇下降。
股權資本常見問答
什麼是股權資本和債務資本？
公司尋求籌集資本以資助其運營和增長。股權融資涉及交換公司剩餘所有權的股份來換取資本。債務融資則依賴於借貸，貸款人會獲得本金和利息回報，但不會獲得任何所有權要求。總的來說，股權資本成本更高，稅收優惠較少，但在業務失敗情況下具有很大的運營自由度和較少的負債。
如何計算股權資本？
公司的股權，即股東權益，是公司總資產與總負債之間的淨差異。當一家公司擁有公開交易的股票時，其市值可以通過股價乘以流通股數來計算。
股權資本的種類有哪些？
股權可以從多個維度進行分類。私募股權不同於公開交易的股票，前者是通過初級市場發行的，後者是在二級市場交易的。普通股是最普遍的股權形式，但公司也可能發行不同類型的股票，包括優先股配額。
資本和股權有什麼區別？
資本是公司擁有且用於生產目的的任何資源，包括現金。股權只是資本的一種形式。