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商業發展公司（BDC）：定義和投資方式

什麼是商業發展公司（BDC）？

商業發展公司（BDC）是一種投資於中小型公司以及陷入困境公司的組織。BDC幫助這些公司在其發展初期階段成長。對於陷入困境的企業，BDC幫助它們恢復穩健的財務基礎。

與封閉式投資基金類似，許多BDC是公開公司，其股票在主要證券交易所交易，如美國證券交易所（AMEX）、納斯達克等。作為投資，它們風險較高，但回報也較高。

關鍵要點

  1. 商業發展公司（BDC）是一種類似於封閉式基金的投資工具，專注於發展中和財務困境的公司。許多BDC是公開交易的，向零售投資者開放。
  2. BDC為投資者提供高股息收益率和一些資本增值潛力。
  3. BDC大量使用槓桿並專注於小型或困境公司，使其成為相對高風險的投資。

了解商業發展公司（BDC）

美國國會於1980年創建了商業發展公司，以促進就業增長並幫助新興美國企業籌集資金。BDC密切參與其投資組合公司指導和發展，因為幫助它們成功符合BDC的最大利益。

BDC投資於私營公司和交易量低或財務困難的小型上市公司。它們通過首次公開募股或發行公司債券和股票或混合投資工具籌集資金。

籌集的資金用於為陷入困境的公司提供資金。BDC可以使用不同的金融工具來提供資金，但通常大多數發放貸款或購買公司的股票或可轉換證券。

一些商業發展公司是公開交易的實體，其他則不是公開交易的，稱為非交易BDC。

成為BDC的資格

要成為BDC，公司必須遵守1940年《投資公司法》第54條的規定註冊。此外，它必須是一家在美國證券交易委員會（SEC）註冊的國內公司。

BDC必須將其資產的至少70％投資於市值低於2.5億美元的美國私人或上市公司。這些公司通常是尋求融資的年輕企業或正在擺脫財務困境的公司。此外，BDC必須向其投資組合中的公司提供管理協助。

商業發展公司通過向股東分配至少90％的收入來避免公司所得稅。

BDC與風險投資

如果BDC聽起來像風險投資基金，那是因為它們確實相似。然而，有一些關鍵區別。一個是它們尋求的投資者性質不同。風險投資基金主要通過私募提供給大型機構和富裕個人。相比之下，BDC允許較小的非認證投資者投資，並且通過它們間接投資於小型增長公司。

風險投資基金保留有限數量的投資者，必須滿足特定的資產相關測試以避免被分類為受監管投資公司。另一方面，BDC股票通常在證券交易所交易，並隨時可供公眾投資。

不在交易所上市的BDC必須遵循與上市BDC相同的規定。然而，對於借貸數額、關聯方交易和基於股權的補償的規定較不嚴格，這使得BDC成為風險投資家願意接受的投資公司形式，他們以前不願承擔繁重的監管負擔。

BDC投資的優點和缺點

優點

  1. 高股息收益
  2. 向零售投資者開放
  3. 流動性
  4. 多樣性

缺點

  1. 高風險
  2. 對利率上升敏感
  3. 不流動/不透明的持股
  4. 可能放大損失
  5. 股息作為收入納稅

優點詳解

  1. 高股息收益：由於BDC是受監管投資公司（RIC），它們必須將超過90％的利潤分配給股東。這種RIC狀態意味著它們在將利潤分配給股東之前不需要支付公司所得稅。結果是高於平均水平的股息收益。
  2. 向零售投資者開放：BDC為投資者提供對主要私人公司的債務和股權投資的接觸，這通常對零售投資者封閉。
  3. 流動性：BDC在公開交易所交易，使其具有一定的流動性和透明度。
  4. 多樣性：BDC投資可以使投資者的投資組合多樣化，這些證券的回報可能與股票和債券顯著不同。

缺點詳解

  1. 高風險：雖然BDC本身具有流動性，但其許多持股並不具有流動性。投資組合持股主要是私營公司或交易量小的上市公司。BDC積極投資於既能提供當前收入又能在未來增值的公司，因此在風險評級上相對較高。
  2. 對利率上升敏感：利率上升會使借貸資金變得更昂貴，從而影響BDC的利潤率。
  3. 不流動或不透明的持股：由於大多數BDC持股通常投資於不流動的證券，BDC的投資組合具有主觀的公允價值估計，可能會經歷突然和快速的損失。此外，BDC投資的目標公司通常沒有業績記錄或存在問題。
  4. 放大損失：損失可能被放大，因為BDC經常使用槓桿，即它們借用資金進行投資或貸款給目標公司。槓桿可以提高投資回報率，但如果槓桿資產價值下降，則可能導致現金流問題。
  5. 股息作為收入納稅：BDC的股息被作為收入納稅，因為它們不符合合格股息的標準。

如何投資BDC

商業發展公司是一家公開交易的公司，其股票在公共交易所交易，因此您可以通過您的經紀人購買股票。

一些BDC股票包含在交易所交易基金和共同基金中。例如，VanEck BDC收益ETF由許多經紀商提供，零售投資者可以購買。

BDC如何賺錢？

商業發展公司可以通過多種方式賺錢。最常見的一種是從它們提供資金的公司購買股票並在其增值時出售。

如果BDC從其投資的公司購買可轉換債券，則可以從債券中獲得收益，並在後期將其轉換為股票。一旦轉換，股票可以持有以便增值或出售以獲得資本利得。

貸款是BDC賺錢的另一種方式。類似於消費者從銀行借款，BDC對其發放的貸款收取利息。

BDC的好處是什麼？

商業發展公司為投資者提供更高的收益和回報。

BDC如何賺錢？

BDC通過向其投資組合中的公司提供資金和購買股票或債券來賺錢。

什麼是BDC貸款？

商業發展公司貸款是指BDC向其投資的公司提供資金。

總結

商業發展公司是為了幫助較小或財務困難的企業而存在的公司。BDC使用籌資技術從投資者那裡籌集資金，然後用這些資金投資於這些較小的企業。

它們於1980年由國會創建，旨在幫助小企業成長，同時試圖保護它們免受有時用於接管困境企業的掠奪性策略的影響。

BDC通常比共同基金和交易所交易基金有更高的回報，但隨之而來的是風險和波動性的增加。如果您正在考慮投資BDC，請與專業財務顧問交談，以確定它們是否符合您的投資目標和風險承受能力。

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