股權經濟價值 (Economic Value of Equity, EVE) 是什麼？
股權經濟價值 (EVE) 是一種現金流量計算方法，將所有資產現金流量的現值減去所有負債現金流量的現值。與風險收益和風險價值 (VAR) 不同，銀行使用股權經濟價值來管理其資產和負債。這是一種用於評估利率風險敞口程度的長期經濟措施，而淨利息收入 (NII) 則反映短期利率風險。
EVE 的最簡單定義是銀行資產負債表現金流量的淨現值 (NPV)。這種計算用於資產負債管理，以衡量銀行經濟價值的變化。
EVE 風險被定義為銀行對市場利率變動的價值敏感性。
關鍵要點
- 股權經濟價值 (EVE) 是一種現金流量計算方法，將所有資產現金流量的現值減去所有負債現金流量的現值。
- 與風險收益和風險價值 (VAR) 不同，銀行使用股權經濟價值來管理其資產和負債。這是一種用於評估利率風險敞口程度的長期經濟措施。
- 金融監管機構要求銀行定期進行 EVE 計算。
理解 EVE
股權經濟價值是一種現金流量計算方法，將負債預期現金流量的現值從所有預期資產現金流量的現值中減去。這一數值在評估總資本對利率波動的敏感性時用作總資本的估計。銀行可以使用這一指標來創建模型，顯示利率變化將如何影響其總資本。
銀行的資產和負債的公允市場價值直接與利率相關。銀行構建包含所有組成資產和負債的模型，以顯示不同利率變化對其總資本的影響。這一風險分析工具是銀行準備應對不斷變化的利率並進行壓力測試的關鍵工具。
國際公認的確定利率風險的標準是對 EVE 進行壓力測試。巴塞爾銀行監督委員會建議對所有利率進行 ±2% 的壓力測試，美國銀行法規要求定期分析 EVE。
股權經濟價值不應與銀行的收益概況混淆。一般而言，利率上升可能會提高銀行的收益，但通常會導致股權經濟價值的降低，這是由於資產價值與利率之間的基本反向關係，以及負債價值與利率之間的直接關係（同一方向）。然而，EVE 和銀行收益之間確實存在某種關係，即 EVE 越高，從股本基礎產生的未來收益潛力就越大。
銀行監管機構要求銀行定期進行 EVE 計算。
EVE 的限制
雖然債券的淨現值可以相對容易地計算，但對於沒有到期的存款賬戶和其他金融工具而言，未來現金流量可能很難量化，因為這些產品的持續時間不確定且現金流量不均勻。EVE 模型製作人必須對某些負債作出假設，這些假設可能偏離現實。此外，由於 EVE 是一種綜合計算，包括嵌入選擇權的複雜產品不容易建模，並且留下模型製作人或其監督者的解讀和主觀判斷的寬泛空間。