什麼是綜合比率(combined ratio)？
綜合比率，也稱為「政策持有人股利後的綜合比率」，是保險公司用來衡量其日常運營表現的盈利能力指標。綜合比率的計算方法是將已招致的損失和費用相加，然後除以已賺取的保費。
綜合比率的公式
綜合比率 = (已招致的損失 + 費用) / 已賺取的保費
綜合比率告訴我們什麼？
綜合比率衡量保險公司以股息、費用和損失形式流出的資金。損失表示保險公司在承保政策方面的紀律。費用比率評估保險公司的效率及其用資源推動頂線增長的能力。綜合比率可以說是這三個比率中最重要的，因為它提供了保險公司盈利能力的全面衡量。
綜合比率通常以百分比表示。若比率低於100%，表示公司實現了承保盈利；若比率高於100%，則表示公司在賠付的金額超過從保費中獲得的收入。即便綜合比率高於100%，公司仍有可能盈利，因為該比率不包括投資收入。
許多保險公司認為綜合比率是衡量成功的最佳方法，因為它不包括投資收入，僅涵蓋通過高效管理獲得的利潤。這一點很重要，因為部分股息將投資於股票、債券和其他證券。投資收入比率（投資收入除以已賺取的淨保費）考慮了投資收入，用於計算整體運營比率。
關鍵要點
- 綜合比率是保險公司用於衡量其日常運營表現的盈利能力指標。
- 綜合比率通常以百分比表示。若比率低於100%，表示公司實現了承保盈利；若比率高於100%，則表示公司在賠付的金額超過從保費中獲得的收入。
- 許多保險公司認為綜合比率是衡量成功的最佳方法，因為它不包括投資收入，僅涵蓋通過高效管理獲得的利潤。
綜合比率的範例
舉個假設範例，如果保險公司收取了1,000美元的保費，並支付了800美元的賠款和賠款相關費用，加上150美元的運營費用，其綜合比率將為 (800 + 150) / 1,000 = 95%。
再舉一個例子：保險公司ZYX招致了1,000萬美元的承保費用、1,500萬美元的損失和損失調整費用，淨寫保費為3,000萬美元，而已賺取的保費為2,500萬美元。我們可以通過將已招致的損失和損失調整費用加上已招致的承保費用來計算ZYX的財務基礎綜合比率。財務基礎綜合比率是1，即100%（（1,000萬美元 + 1,500萬美元）/ 2,500萬美元）。
財務基礎提供了當年法定財務報表的快照。我們還可以按貿易基礎計算綜合比率，在這種情況下，將已招致的損失和損失調整費用除以已賺取的保費，並加上已招致的承保費用除以淨寫保費。保險公司XYZ的貿易基礎綜合比率是0.93，即93%（1,500萬美元 / 2,500萬美元 + 1,000萬美元 / 3,000萬美元）。
綜合比率與損失比率的區別
損失比率衡量的是相對於總收取保費的總損失，而綜合比率衡量的是相對於總收取保費的損失和費用。綜合比率基本上是通過將損失比率和費用比率相加來計算的。
損失比率是通過將總損失除以總收取保費來計算的。比率越低，保險公司越盈利，反之亦然。如果損失比率超過1，即100%，則保險公司可能虧損，可能處於糟糕的財務狀況，因為它支付的賠款超過了收取的保費。
綜合比率的局限性
綜合比率的各個組成部分都講述了一個故事，應該同時分開分析和一起分析，以瞭解什麼驅動著保險公司盈利或虧損。政策股息是從保險公司的承保活動產生的保費中產生的。
損失和損失調整比例顯示保險公司提供一美元保護所需的成本。費用比率顯示生成新業務的成本，因為它考慮了佣金、工資、管理費用、福利和運營成本。（請參閱「如何計算綜合比率？」相關閱讀）