經濟附加值 (Economic Value Added, EVA) 是什麼？
經濟附加值 (EVA) 是一種衡量公司財務表現的指標，其基於扣除資本成本後的剩餘財富來計算，調整為現金基礎的稅後營運利潤。EVA 也可以被稱作經濟利潤，因為它試圖捕捉公司的真實經濟利潤。這一指標由管理諮詢公司 Stern Value Management 起草，該公司最初名為 Stern Stewart & Co。
重點摘要
- 經濟附加值 (EVA) 也稱為經濟利潤，旨在計算公司的真實經濟利潤。
- EVA 用於衡量公司從所投資資金中創造的價值 However，EVA 高度依賴於投資資本，最適合資產豐富的公司。擁有無形資產的公司，如科技企業，可能不是好評估對象。
了解經濟附加值 (EVA)
EVA 是公司資本成本相比的增量收益 (RoR) 的差異。基本上，它用於衡量公司從投資資金中創造的價值。如果公司的 EVA 為負值，這意味著公司沒有從投入的資金中創造價值。相反，正 EVA 顯示公司從投資資金中創造了價值。
計算 EVA 的公式如下：
EVA = NOPAT – (Invested Capital WACC)
其中：
特別考量
EVA 的計算公式顯示了 EVA 的三個核心組成部分：NOPAT、投資資本的數量和 WACC。NOPAT 可以手動計算，但通常會列在上市公司的財務報告中。
投資資本是用於為公司或特定項目提供資金的金額。WACC 是公司期望支付給投資者的平均回報率；比重是根據公司資本結構中每個財務來源的比例計算的。WACC 也可以計算，但通常會提供。
在 EVA 中用於計算投資資本的公式通常是總資產減去流動負債—這兩個數據可以很容易在公司的資產負債表中找到。在這種情況下，修改後的 EVA 公式為 NOPAT – (總資產 – 流動負債) WACC。
據 Stern Value Management 所述，1983 年該管理團隊開發了 EVA，「這是一種最大化創造價值的新模型，也可以用來在公司各個層面提供激勵措施。」EVA 的目標是量化將資本投資於某個項目或公司所產生的成本，然後評估它是否產生足夠的現金以被視為一項好的投資。正 EVA 顯示某個項目產生的回報超過了所需的最低回報。
EVA 的優勢和劣勢
EVA 通過這一理念來評估公司及其管理層的表現，即只有當企業創造財富和為股東帶來回報時，企業才是盈利的，因此需要超過公司的資本成本的表現。
EVA 作為一種績效指標非常有用。計算顯示公司如何以及在何處創造財富，通過包含資產負債表項目，這迫使管理者在做出管理決策時關注資產和費用。
然而，EVA 的計算高度依賴於投入的資本數量，最適用於資產豐富且穩定或成熟的公司。擁有無形資產的公司，例如科技企業，可能不是進行 EVA 評估的好對象。