何謂應收帳款週轉天數 (Days Sales Outstanding – DSO)？
應收帳款週轉天數（DSO）是衡量公司收回銷售款項所需平均天數的指標。DSO通常按月、季度或年度計算。
計算DSO
計算DSO的方法是：在某個期間內，將平均應收帳款除以同期的信用銷售總值，然後再將結果乘以該期間的天數。
應收帳款週轉天數是現金轉換週期的一部分，也可稱為應收款天數或平均收款期。
關鍵要點
- 應收帳款週轉天數（DSO）是公司收取銷售款項所需的平均天數。
- 高DSO數字表示公司在收回款項時經歷延遲，可能導致現金流問題。
- 低DSO表示公司快速收到款項。這些資金可以再次投入到業務中以發揮良好效果。
- 一般來說，DSO低於45天被視為較低。
理解應收帳款週轉天數 (DSO)
由於現金流在經營業務中的重要性，公司應盡可能快速收回其應收帳款。公司可以相對確信地預期會收回其應收帳款。但是，由於貨幣時間價值原則，等待收款的時間就是金錢的損失。
然而， “快速” 的定義取決於行業。在金融業中，相對較長的付款條款是常見的。在農業和燃料行業，快速付款可能至關重要。一般來說，小型企業比大型、分散化企業更依賴穩定的現金流。
DSO = (應收帳款 / 總信用銷售) × 天數通過快速將銷售轉換為現金，公司有機會更快地再次利用資金。
數字告訴你什麼
高DSO數字顯示公司將產品賣給客戶並等待很長時間收款，這可能導致現金流問題。低DSO值意味著公司用較少的天數收回其應收帳款。這樣的公司能迅速獲得所需資金以開創新業務。
確定公司待收款項的平均時間可以揭示公司現金流的特性。
需記住的是，計算DSO的公式僅考慮信用銷售。現金銷售可視為DSO為0，但不包括在DSO計算中。如果納入計算，將降低DSO，擁有大量現金銷售的公司DSO會比高比例信用銷售的公司更低。
應收帳款週轉天數的應用
應收帳款週轉天數可以通過多種方式進行分析。它表明公司收款部門的效率及公司維持客戶滿意度的程度。它還有助於識別不具信用資格的客戶。
檢視公司單一時期的DSO值可以快速評估公司現金流的良好基準。然而，DSO隨時間的趨勢更加有用，可以充當潛在問題的早期預警信號。
好與壞的DSO數字
如果公司的DSO上升，是問題的警告信號。客戶滿意度可能在下降，或銷售人員提供了更長的付款期限以促進銷售增加，或者公司可能允許信用不佳的客戶進行信用購買。
DSO急劇上升會導致公司嚴重的現金流問題。如果公司的付款能力出現問題，可能會被迫作出重大變更。
2022年第三季度，各行業公司的平均DSO為37.30天。
通常，查看公司的現金流時，有助於隨時間跟蹤該公司的DSO，以確定其DSO是趨勢性上升還是下降，或是公司現金流歷史中是否存在模式。
公司DSO可能會按月波動，特別是產品具有季節性的公司。如果公司的DSO波動劇烈，可能需要關注，但如果每年某特定季節DSO定期下降，則可能不需要擔心。
應收帳款週轉天數的限制
作為衡量業務效率的指標，應收帳款週轉天數存在限制，投資者需要考慮。
在使用DSO比較多家公司現金流時，應比較同一行業、商業模式和收入相似的公司。如果比較不同行業和規模的公司，結果會具誤導性，因為它們通常有不同的DSO基準和目標。
何時DSO不那麼相關
DSO在比較信用銷售比例顯著不同的公司時不太有用。信用銷售比例較低公司的DSO並未顯示該公司現金流的多大信息。將這些公司與高比例信用銷售的公司進行比較也說明不了什麼。
此外，DSO並不是完美的應收帳款效率指標。銷售量波動會影響DSO，銷售增加會降低DSO值。
逾期應收帳款週轉天數 (DDSO) 是一種好的信用收款評估替代方法或與DSO一起使用。像任何衡量公司績效的指標一樣，DSO不應單獨考慮，而應與其他指標一起使用。
如何計算DSO？
將某段期間內的總應收帳款除以同期的信用銷售總金額，然後將結果乘以測量期間的天數。
什麼是好的DSO比率？
好的或壞的DSO比率可能根據公司所在的業務類型和行業而異。然而，一般來說，低於45天的數字對大多數企業來說是好的。這表明公司的現金流入效率合理，準備好用來創造新業務。
如何計算3個月的DSO？
在年度最後三個月，A公司進行了總計$1,500,000的信用銷售，應收帳款為$1,050,000。這一期間涵蓋92天。A公司的DSO為：$1,050,000 除以 $1,500,000 等於 0.7。0.7 乘以 92 等於 64.4。該期間內這家企業的DSO為 64.4。
為什麼DSO很重要？
高DSO數字可能表示該公司的現金流不理想。不同行業和業務類型之間有所差異，但低於45的數字被視為是好的。最好隨時間跟蹤這個數字。如果數字上升，可能是收款部門出現了問題，或者公司可能在對信用狀況不佳的客戶進行銷售。無論如何，公司的現金流都有風險。
Atradius的債務收集專家建議，隨時間跟蹤DSO也可以激勵付款部門密切關注未付發票。不用說，小型企業可以利用其應收帳款週轉天數來識別並標記因未能及時付款而拖累公司的客戶。
總結
對於許多企業來說，應收帳款週轉天數是衡量企業效率和現金流質量的重要指標。如果數字過高，甚至可能會中斷業務的正常運作，導致其自身應付帳款的延遲。不管怎樣，延遲的現金就是公司損失的現金。