什麼是償債（Debt Service）？
償債是指在特定時間段內支付貸款或其他債務的本金和利息所需的資金。這個術語可以適用於個別債務（如房屋抵押貸款或學生貸款）、公司或政府的債務（如商業貸款和以債券為基礎的證券）。
當個人申請貸款或公司需要籌集額外資本來運營業務時，償還債務的能力是一個關鍵因素。「償還債務」是指按時支付必要的債務。
關鍵要點
- 償債是指在特定時間內支付未償債務的本金和利息所需的資金。
- 償債比率是一種用來衡量公司槓桿率的工具。
- 潛在的貸款人或債券買家希望知道公司是否能夠在現有債務基礎上支付任何新的債務。
- 要承擔高額債務負擔，公司必須產生穩定且可靠的利潤以償還其債務。
償債在業務中的運作方式
在公司接觸銀行或其他貸款機構尋求商業貸款或決定新發行債券的利率之前，它需要考慮其償債覆蓋率（DSCR）。這個比率比較公司的淨營業收入與它需要支付的債務本金和利息。如果貸款機構認為公司無法產生穩定的收入來償還新債務和現有債務，那麼貸款不會被批准。
貸款人和債券投資者都對公司的槓桿率感興趣，這指的是公司用來購買資產的總債務量。如果一家公司打算承擔更多債務，它需要產生更高的利潤來償還這些債務，並且必須能夠持續生成足夠的利潤以承擔高額債務負擔。產生多餘收益的公司可能能夠償還更多的債務，但它必須每年能夠產生足夠的利潤來支付當年的償債。相對於其收入承擔過多債務的公司被稱為過度槓桿化。
有關債務的決定會影響公司的資本結構，這是指通過債務與股權（例如發行股份）籌集的總資金比例。收入穩定可靠的公司可以通過債務籌集更多資金，而利潤不穩定的企業則必須通過發行股權，例如普通股，來籌集資金。
例如，公用事業公司通常可以產生穩定的收益，部分原因是它們通常沒有競爭對手。這些公司通過債務籌集大部分資金，只有少部分是通過股權籌集的。
償債覆蓋率計算示例
正如前文所述，償債覆蓋率定義為淨營業收入除以總償債。淨營業收入僅指公司正常業務運營產生的收益。
假設ABC製造公司生產家具，並且它出售了一個倉庫獲得利潤。由於此交易是不尋常的，因此倉庫銷售產生的收益是非營業收入。
如果ABC的家具銷售每年的淨營業收入總計為1000萬美元，那麼這個數字將用於償債計算。因此，如果ABC的年度本金和利息支付總計為200萬美元，其償債覆蓋率將為5（1000萬美元的收入除以200萬美元的償債）。由於這一相對較高的比率，ABC處於良好的位置，如果願意可以承擔更多債務。
什麼是良好的償債覆蓋率？
一般來說，比率越高越好。但商業貸款機構通常希望看到至少1.25的比率。
例如，償債比率為1意味著一家公司將其所有可用收入都用於償還債務——這是一個不穩定的狀況，可能使進一步的借款成為不可能。
公司也可以有小於1的償債覆蓋率，這意味著償還債務的成本超過了其產生的收入。然而，處於這種情況的企業可能不會長久生存。
什麼是債務收入比（DTI）？
債務收入比（DTI）類似於償債覆蓋率，儘管通常用於個人（非商業）借款。 DTI比率通過將個人的總收入除以同一時間段內的債務義務來衡量其償債能力。 例如，一個月收入5000美元，每月支付2000美元房貸的人，DTI為40%。 可接受的DTI因貸款人和貸款產品類型而異。
貸款服務和償債一樣嗎？
雖然它們聽起來相似，但貸款服務和償債是兩個不同的概念。貸款服務指的是貸款機構或它們聘請的其他公司執行的行政工作，例如向借款人發送每月賬單並處理他們的付款。 償債則指借款人償還貸款或其他債務的過程。
總結
償債是指個人、企業或政府在特定時間範圍內支付貸款或其他債務所需的資金。公司的償債覆蓋率衡量其通過比較其可用收入和目前支付的償債金額來處理額外債務的能力。