歐洲聯盟經濟暨貨幣聯盟 (European Economic and Monetary Union -EMU) 是什麼？
歐洲聯盟經濟暨貨幣聯盟（EMU）將歐盟（EU）若干成員國結合成一個統一的經濟體系。它是歐洲貨幣體系（EMS）的繼任者。需要注意的是，19個成員國組成的歐洲聯盟經濟暨貨幣聯盟（EMU）與擁有27個成員國的更大範圍的歐盟（EU）之間存在差異，截至2022年。
歐洲聯盟經濟暨貨幣聯盟（EMU）也被稱為歐元區（Eurozone），它包含了一系列旨在促進經濟融合和歐盟成員國之間自由貿易的政策。EMU的發展經歷了一個三階段的過程，第三階段啟動了共同歐元貨幣的採用，代替了原有的國家貨幣。除了英國和丹麥之外，所有最初的歐盟成員國都完成了這一過程，這兩個國家選擇不採用歐元。英國在2020年通過脫歐公投後離開了EMU。
關鍵要點
- 歐洲聯盟經濟暨貨幣聯盟（EMU）涉及經濟和財政政策的協調，共同的貨幣政策和共同貨幣，即19個歐元區國家的歐元。
- 成立EMU的決定由1992年在荷蘭馬斯垂克市舉行的歐洲理事會條約通過。
- 2002年共同歐元貨幣的引入最終取代了大多數歐盟成員國的國家貨幣。
歐洲貨幣聯盟（EMU）的歷史
在第一次世界大戰後，首次努力建立歐洲聯盟經濟暨貨幣聯盟。1929年9月9日，古斯塔夫·施特雷澤曼在國際聯盟的一次大會上提出，「我們需要的歐洲貨幣和歐洲郵票在哪裡？」然而，在該年稍後的華爾街股市崩盤象徵性地標誌了大蕭條的開端，不僅使共同貨幣的討論夭折，還在政治上分裂了歐洲，並為第二次世界大戰鋪平了道路。
現代EMU的歷史在1950年5月9日由當時的法國外交部長羅伯特·舒曼所發表的一次演講中重新點燃，該演講後來被稱為「舒曼宣言」。舒曼認為，確保歐洲和平的唯一途徑是將歐洲結合為一個單一的經濟實體：「煤和鋼的聯合生產……將改變那些長期奉獻於生產戰爭武器並成為其最主要受害者地區的命運。」他的演講促成了1951年的《巴黎條約》，該條約創立了歐洲煤鋼共同體（ECSC），條約簽署國包括比利時、法國、德國、義大利、盧森堡和荷蘭。
在《羅馬條約》下，ECSC被整合為歐洲經濟共同體（EEC）。《巴黎條約》並不是永久性條約，設計於2002年到期。為了確保更永久的聯盟，歐洲政治家在1960年代和1970年代提出了包括《沃納計劃》在內的多個計劃，但全球性的經濟動盪，如布雷頓森林體系的終結和1970年代的石油和通貨膨脹衝擊，延遲了歐洲一體化的具體步驟。
1988年，歐盟委員會主席雅克·德洛爾被要求召集一個由成員國中央銀行行長組成的臨時委員會，以提出進一步經濟融合的具體計劃。德洛爾的報告促成了1992年《馬斯垂克條約》的創立。該條約是歐盟成立的基礎。
《馬斯垂克條約》的優先事項之一是經濟政策和歐盟成員國經濟融合。因此，該條約制定了一個創建和實施EMU的時間表。EMU將包括共同的經濟與貨幣聯盟、中央銀行體系和共同貨幣。
1998年，歐洲中央銀行（ECB）成立，年底前，成員國貨幣之間的匯率被固定，這是創建歐元貨幣的前奏，歐元於2002年開始流通。
希望加入EMU的國家需滿足融合標準，包括合理的物價穩定、可持續和負責任的公共財政、合理和負責任的利率以及穩定的匯率。
歐洲貨幣聯盟與歐洲主權債務危機
採用歐元禁止貨幣靈活性，這意味著任何承諾使用歐元的國家都不能自行印製貨幣來償還政府債務或赤字，或與其他歐洲貨幣競爭。另一方面，歐洲的貨幣聯盟並不是財政聯盟，這意味著不同的國家有不同的稅收結構和支出優先級。因此，在全球金融危機前的一段時間內，所有成員國都能以低利率借入歐元，但債券收益率並未反映各個成員國的信用度差異。
有若干次的事件使某些成員國的行為給共同貨幣的穩定和未來帶來壓力，尤其是在所謂的PIIGS國家：葡萄牙、愛爾蘭、義大利、希臘和西班牙。
希臘作為EMU挑戰的例子
希臘可能是EMU挑戰最為著名的例子。希臘在2009年透露，自2001年採用歐元以來，其一直低估其赤字的嚴重性，該國遭受了近代史上最嚴重的經濟危機之一。希臘在五年內接受了歐盟的兩次救助，短期內若不退出EMU，希臘將需要進一步的救助才能繼續償付債權人。
希臘初期的赤字是由於未能徵收足夠的稅收收入，加上失業率上升和寬鬆的政府支出造成的。2015年7月，希臘官員宣布資本管制和銀行假期，並限制每日可以提取的歐元數量。
歐盟向希臘發出最後通牒：接受嚴格的緊縮政策，許多希臘人相信這些政策是造成危機的原因，或者離開EMU。2015年7月5日，希臘投票拒絕歐盟的緊縮措施，引發希臘可能退出EMU的猜測。希臘風險要麼經濟崩潰，要麼被迫退出EMU，並回到其前身貨幣德拉克馬。希臘回到德拉克馬的缺點包括資本外逃的可能性以及希臘外對新貨幣的不信任。進口成本，希臘非常依賴的進口，將因德拉克馬相對於歐元的購買力下降而大幅增加。新的希臘中央銀行可能會被誘惑印製貨幣以維持基本服務，這可能導致嚴重的通貨膨脹或在最壞的情況下，惡性通貨膨脹。黑市和其他經濟失敗的跡象將出現。另一方面，傳染風險被認為是有限的，因為希臘經濟只佔整個歐元區經濟的2％。
最終，希臘確實留在了EMU，並從歐盟和其他貸款機構獲得了多次援助和緊急貸款。2018年，希臘成功退出了第三個也是最後一個援助計劃，並重獲相對的經濟穩定和增長。
所有歐洲國家都使用歐元嗎？
不，一些歐洲國家保留了自己的貨幣，未採用歐元。這些國家包括英國、瑞士、瑞典、挪威、保加利亞、克羅埃西亞、捷克共和國、丹麥、匈牙利、波蘭和羅馬尼亞。一些非歐盟司法區如梵蒂岡城、安道爾、摩納哥和聖馬利諾也與歐盟簽訂了貨幣協定，允許他們在某些限制下發行自己的歐元貨幣。
歐盟（EU）和歐元區（Eurozone）有何區別？
歐盟（EU）是一個由27個國家組成的政治和經濟聯盟，致力於共享的民主價值觀。其中八個國家不使用歐元，剩下的19個國家組成所謂的歐元區，共同使用這一貨幣。
歐洲貨幣聯盟何時開始？
EMU正式建立於1992年2月7日，簽訂了荷蘭的《馬斯垂克條約》。歐元本身於1999年1月1日作為記賬單位啟動，硬幣和紙幣於2002年1月1日開始流通。