Bob Farrell在Merrill Lynch擔任研究部門主管數十年，確立了自己作為華爾街頂級市場分析師的地位。他對技術分析和一般市場趨勢的見解被編纂成「十大市場規則」，並自此廣泛傳播。以下我們回顧這些經典的格言以及如何幫助你實現更高的回報。
關鍵要點
- 投資者應記住，價格永遠不會保持不變，修正是不可避免的。
- 過度從來不是永久的，嘗試使用止損訂單來移除交易中的情感因素。
- 不要跟從大眾，但記住恐懼和貪婪應該讓位於紀律。
- 考慮替代指數來觀察市場健康狀況。
- 對專家的建議和預測持保留態度。
1. 市場隨時間回歸均值
無論面對極度樂觀或悲觀，市場最終會回歸到更理性的長期估值水平。根據這一理論，回報和價格將回到原點——回歸通常會使市場回到先前的狀態。因此，對於個別投資者來說，教訓是明確的：制定計劃並堅持下去。嘗試衡量周圍一切事物的重要性，並運用最佳判斷。不要被市場日常的喧囂和動盪所左右。
2. 過度會導致相反的過度
就像一輛由缺乏經驗的年輕人駕駛的車輛，我們可以預期在市場過度時會出現過度修正。記住，修正是指資產峰值價格超過10%的變動，因此過度修正可能會意味著更大的變動。在市場崩潰期間，投資者會被提供非常好的購買機會。但他們往往會在任一方向上過度修正——向上或向下——交易可能會在難以置信的水平上進行。精明的投資者會警惕這一點，他們會擁有足夠的耐心和技能，進行適量的行動來保護自己的資本。
3. 過度從來不是永久的
即使是最成功的投資者也傾向於相信，當情況對他們有利時，利潤是無限的。這是不對的，沒有什麼是永恆的——特別是在金融世界中。不管是抓住市場低谷的購買機會，還是借著市場高點賺錢，都不要在沒有確定所有雞蛋都孵出來之前計算總數。在某些時候，你可能需要採取行動，因為如前兩條規則所示，市場會回歸均值。
4. 市場修正不會橫向進行
急劇波動的市場傾向於急劇修正，這會防止投資者在平靜中考慮下一步行動。這裡的教訓是在快速波動的市場中果斷交易，為你的交易設置止損訂單以避免情緒反應。
止損訂單可以幫助交易者在資產價格超過特定點時以兩種方式進行交易。通過確定特定的進出點，它們可以幫助投資者限制虧損金額，或者在價格波動時幫助他們鎖定利潤。
5. 大眾在高點買入，在谷底賣出
典型的投資者通過手機閱讀最新新聞，看市場節目，並相信他們所聽到的。不幸的是，等到財經媒體報導某一價格走勢，該走勢往往已經完成，回歸通常已經在進行。這恰恰是John Q決定在高點買入或在低點賣出之時。
這條規則強調了做逆向思考的重要性。獨立思考總是比羊群心理更有成效。
6. 恐懼和貪婪：強於長期決心
基本的人類情感可能是成功投資的最大敵人。但無論你是長期投資者還是日內交易者，對交易的紀律性做法是利潤的關鍵。你必須對每筆交易制定交易計劃，並確切知道你在什麼水平上賣出股票——無論是向上還是向下。
知道何時退出交易比知道何時進入更困難。知道何時獲利或止損在抽象中很容易，但當你持有一支快速波動的股票時，恐懼和貪婪會迅速將你與現實和金錢分開。
7. 市場：廣泛時強勁，狹窄時疲弱
雖然專注於受歡迎的指數平均數有很多收穫，但市場移動的強度由市場整體的潛在力量決定。因此，較廣泛的平均數提供了對市場強度的更好理解。這就是為什麼跟蹤不同的指數——至少那些超出標準普爾500指數的指數——可能會有所回報。
考慮觀察Wilshire 5000指數或一些羅素指數，以更好地了解任何市場運動的健康狀況。Wilshire 5000指數由近4,000家在美國某個交易所交易並公開定價的美國公司組成。羅素指數如羅素1000和羅素3000按市值加權，也給投資者提供美國股票市場的曝光。
8. 熊市有三個階段
市場技術分析師在牛市和熊市行動中發現了共同的模式。這裡描述的典型熊市模式首先涉及急劇拋售。在熊市期間，價格通常下降20%或更多。在大多數情況下，熊市涉及整體指數。這種市場通常由經濟活動疲弱或放緩引起。
接下來是所謂的騙局反彈。投資者會被迅速上漲的價格吸引進入市場，然後再次進行急劇的下行修正。這些反彈可能是炒作和投機的結果，不會持續很久。但誰是被騙者？當然是投資者。因為他們可能會在短暫的高點購買，但當資產價格下降時會損失金錢。
熊市的最後階段是痛苦的緩慢下降，直到估值更合理，以及對整體投資的普遍沮喪狀態。
9. 注意專家和預測
這不是魔法。當所有想購買的人都買了之後，就沒有更多的買家了。此時市場必須下跌。同樣，當所有想賣出的人都賣了之後，就沒有更多的賣家了。因此，當市場專家及預測告訴你賣賣賣——或買買買時，請確保知道每個人都在跳上那輛馬車，以至於沒有什麼可以賣或買了。在你進入市場的時候，很可能會發生其他事情。
10. 牛市比熊市更有趣
這對大多數投資者來說是正確的，因為在這些期間價格會持續上漲。誰不喜歡看到自己的利潤上升呢？除非你是做空者。做空是指出售你自己不擁有的資產。使用這種策略的交易者希望價格下跌，賣掉借來的證券。賣方必須在未來歸還等量的股票。
結論
沒有人說投資很容易。這關乎很多，很多事情要考慮。不論你是新手交易者還是已經觀察市場很久的人，都容易沉迷於市場新聞的波動、情感和市場的混亂。但如果你遵循Bob Farrell經過時間考驗的秘密，你很可能最終會成為大贏家。