什麼是130-30策略？
130-30策略，即長短交易策略，指的是由機構投資者使用的投資方法。130-30的指定意味著使用起始資金的130%分配於多頭倉位，並通過做空股票獲得起始資金的30%。
這種策略用於提高資本效率。它利用財務槓桿通過做空表現差的股票，並用做空這些股票所獲得的現金購買被預期有高回報的股票。通常，投資者會模仿具備代表性的指數，比如標普500指數，來選擇進行該策略的股票。
關鍵要點
- 這種投資策略使用做空股票的方式，並將做空這些股票所獲得的現金用來購買和持有最優排名的股票一段時間。
- 這些策略往往在限制投資中的回落方面效果很好。
- 與主要平均指數相比，這些策略的總回報不一定得以保持，但風險調整後的回報會更好。
理解130-30策略
要參與130-30策略，投資經理可能會按照預期回報對標普500中的股票進行排名，根據過去的表現來判斷。經理會使用多種數據來源和規則來排名個別股票。通常，股票根據一些設定的選擇標準（例如總回報率、風險調整後的表現或相對強度）在六個月或一年的回顧期內進行排名。然後，股票會被按最佳到最差進行排名。
從最佳排名的股票中，經理會投資100%的投資組合價值，並對最差排名的股票進行做空，佔投資組合價值的30%。通過做空所得的現金將被重新投資到高排名的股票中，從而對高排名的股票有更大的敞口。
130-30策略與做空股票
130-30策略將做空交易作為其活動的重要組成部分。做空股票意味著從另一方（通常是經紀人）借入證券，並同意支付利息作為費用。隨後，投資者的賬戶中會記錄一個負倉位。然後，投資者在公開市場上以當前價格出售新獲得的證券，並獲得交易的現金。投資者等待證券貶值，然後在較低價格重新購買它們。這時，投資者將購買的證券歸還給經紀人。從最初購買再到出售證券的逆向活動中，做空仍然使投資者能夠獲利。
做空股票比投資長倉證券風險更大；因此在130-30投資策略中，經理會更重視長倉而非短倉。做空股票使投資者處於無限風險和有限回報的位置。例如，如果投資者做空一隻交易價格為30美元的股票，能夠獲得的最大收益是30美元（扣除費用），而最大的損失是無限的，因為該股票價格理論上可以無限增加。
對沖基金和共同基金公司已經開始提供私募股權基金、共同基金，甚至跟蹤130-30策略變體的交易所交易基金。總體而言，這些工具的波動性低於基準指數，但通常無法實現更高的總回報。