什麼是歐洲貨幣市場(Eurocurrency Market)？
歐洲貨幣市場是指在某一貨幣不是法定貨幣的國家的資金市場。銀行、跨國公司、共同基金和對沖基金會利用歐洲貨幣市場，以規避監管要求、稅法和國內銀行（尤其是美國國內銀行）經常存在的利率上限。
「歐洲貨幣」這個術語是「歐元美元」的概括，不應與歐盟貨幣「歐元」混淆。歐洲貨幣市場在全球許多金融中心運作，而不僅僅限於歐洲。
關鍵要點
- 歐洲貨幣市場是指在某一貨幣不是法定貨幣的國家的資金市場。
- 「歐洲貨幣」是「歐元美元」的概括，不應與歐盟貨幣「歐元」混淆。
- 還有一個歐洲債券市場，供各國、公司和金融機構在其國內市場以外的貨幣進行借貸。
- 歐洲貨幣市場可以為借貸雙方提供更好的利率，但它們也面臨更高的風險。
了解歐洲貨幣市場
歐洲貨幣市場起源於第二次世界大戰後，馬歇爾計畫重建歐洲時，大量美元湧入海外。市場最早在倫敦發展起來，因為銀行需要一個在美國以外的美元存款市場。美元存在於美國境外時被稱為「歐元美元」，即便它們存在於例如新加坡或開曼群島等歐洲以外的市場。
現如今，歐洲貨幣市場與歐洲沒有必然的聯繫，儘管這些市場最早始於歐洲。
歐洲貨幣市場已經擴展到包括其他貨幣，如日元和英鎊，只要它們在其本國市場之外交易。然而，「歐元美元」市場仍然是最大的。
歐洲貨幣市場上的存款利率通常高於國內市場，這是因為存款人不受相同的國家銀行法律保護，也沒有政府存款保險。歐洲貨幣貸款利率通常低於國內市場的貸款利率，原因基本相同。歐洲貨幣銀行賬戶也不受與國內賬戶相同的準備金要求約束。
歐洲貨幣市場的類型
歐元美元
歐元美元是首個歐洲貨幣，並且仍然最具影響力。值得注意的是，美國銀行可以有在海外經營歐元美元業務的分支機構，這些子公司通常註冊在加勒比地區。然而，大多數實際交易發生在美國。
歐元美元大多在隔夜交易，儘管存款和貸款最長可達12個月。交易通常最低為2500萬美元，單筆存款可達10億美元。
歐元日圓
離岸歐元日圓市場在1980年代建立，隨著日本經濟影響力的擴大而擴展。隨著1990年代日本利率的下降，歐元日圓賬戶所支付的較高利率變得更加具有吸引力。
歐洲債券
有一個活躍的債券市場，各國、公司和金融機構可以在國內市場以外的貨幣進行借貸。第一個歐洲債券是由義大利公司Autostrade於1963年發行的。該公司在倫敦安排的交易中借入了1500萬美元，期限為15年，並在盧森堡證券交易所上市。發行歐洲債券在義大利仍然很受歡迎，2019年10月，義大利政府售出了70億美元的歐洲債券。請務必不要將歐洲債券與歐元債券混淆，後者只是由歐元區國家或公司發行的以歐元計價的債券。
歐洲貨幣市場的優勢和劣勢
歐洲貨幣市場的主要優勢在於它們更具競爭力。它們可以同時為借款人提供更低的利率，並為貸款人提供更高的利率。這主要是因為歐洲貨幣市場的監管較少。缺點是，歐洲貨幣市場面臨較高的風險，特別是在銀行擠兌期間。