道瓊工業平均指數是什麼

什麼是道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average, DJIA）？

道瓊工業平均指數（DJIA）是一個追踪在紐約證券交易所（NYSE）和納斯達克交易的30家大型、公開上市的藍籌公司股票的股票市場指數。道瓊指數由查爾斯·道（Charles Dow）和他的商業夥伴愛德華·瓊斯（Edward Jones）於1896年創建。該指數也被稱為道瓊30，是衡量美國整體經濟的一個標誌。

主要要點

• 道瓊工業平均指數是美國藍籌股的一個廣受關注的基準指數。
• DJIA是一個價格加權指數，追踪在紐約證券交易所和納斯達克交易的30家大型公開上市公司。
• 該指數由查爾斯·道於1896年創建，以作為衡量美國整體經濟的代表。
• 隨著經濟趨勢的變化，DJIA的組成也會變化。
• 道瓊除數是一個常數，用於解決簡單平均數問題。

了解道瓊工業平均指數（DJIA）

DJIA是僅次於道瓊交通平均指數的美國第二古老的市場指數。DJIA被設計為美國整體經濟健康狀況的代表。通常簡稱為道瓊，它是全球最受關注的股票市場指數之一。雖然道瓊涵蓋了多種公司，但所有這些公司都可以被描述為擁有穩定盈利的藍籌公司。

在20世紀初，工業公司的表現通常與經濟增長率密切相關。這鞏固了道瓊表現與整體經濟之間的關係。即使在今天，對於許多投資者來說，道瓊表現強勁等同於經濟強勁，而道瓊表現疲弱則表示經濟放緩。

隨著經濟的變化，指數的組成也會改變。當某公司變得不再符合當前經濟趨勢時，可能會被新的公司取代。例如，當某公司的市值因財務困境而下降時，可能會被從指數中剔除。

價格較高的股票在指數中占有更大權重。因此，價格較高的組成部分的百分比變動將對最終計算值產生更大影響。在道瓊創立時，查爾斯·道通過將12個道瓊成分股的價格相加並除以12來計算平均數。隨著時間的推移，指數中出現了增加和減少，例如合併和股票分割。此時，簡單的平均計算不再合適。

道瓊除數和指數計算

道瓊除數是為了解決簡單平均數問題而創建的。除數是一個預定的常數，用於確定道瓊30個成分股中的任何一隻股票的一點變動對指數的影響。曾有幾次需要改變除數，以保持道瓊值的一致性。截至2024年2月，道瓊除數為0.15265312230608。

道瓊不是使用加權算術平均數計算的，與S&P 500不同，它並不代表其組成公司市值的比重。相反，它反映了所有成分股一股股票價格的總和，並除以除數。因此，任何成分股的一點變動都會使指數移動相同的點數。

DJIA價格 = 成分股價格總和 ÷ 道瓊除數

在過去三年、五年和十年的年化基礎上，S&P 500的表現優於DJIA。

道瓊工業平均指數（DJIA）成分

DJIA於1896年啟動時僅有12家公司，主要集中在工業部門。它們包括鐵路、棉花、天然氣、糖、煙草和石油。指數於1928年擴展至30個成分股。自那以來，指數成分多次變更，首次大規模變更發生在1932年，當時8隻股票被替換。

道瓊定期重新評估。當公司不再符合指數的上市標準時會被替換為符合標準的公司。隨著時間的推移，該指數成為美國經濟的晴雨表，反映了經濟變化。例如，1991年美國鋼鐵被移除，取而代之的是建築材料公司馬丁·瑪麗埃塔。

其他對DJIA的重要變更包括：

• 1997年，西屋電氣、伯利恆鋼鐵、德士古和伍爾沃斯被旅行者集團、強生、惠普和沃爾瑪取代。
• 1999年，雪佛龍、Sears Roebuck、聯合碳化物和固特異輪胎被家得寶、英特爾、微軟和SBC通信取代。
• 2018年6月，沃爾格林聯合博姿取代了通用電氣。2020年8月，Salesforce、安進和霍尼韋爾被納入道瓊，取代了埃克森美孚、輝瑞和雷神技術公司。雷神在當年早些時候與聯合技術公司合併後加入了DJIA。
• 2024年2月，亞馬遜取代了沃爾格林，原因是沃爾瑪的股票分割減少了其在指數中的權重。

道瓊杜邦於2019年分拆，杜邦被道化工公司取代。

下表按字母順序列出了截至2023年9月包含在DJIA中的公司：

道瓊工業平均指數成分股

歷史裡程碑

以下是道瓊指數實現的一些重要歷史裡程碑：

• 1933年3月15日：指數在1930年代熊市期間創下最大的一天百分比增幅，達到15.34%。道瓊指數上升了8.26點，收於62.10。
• 1987年10月19日：黑色星期一發生了最大的一天百分比跌幅，指數下跌22.61%。儘管對於此次崩盤沒有明確的解釋，但程式化交易可能是其中的一個因素。
• 2001年9月17日：在911襲擊之後的第一個交易日，道瓊指數創下第四大的一天點數下跌，達到684.81點，約7.1%；然而需要注意的是，指數在9月11日之前已經在下跌，從1月2日到9月10日共損失了超過1000點。道瓊指數在襲擊後開始回穩，並在年底前收復失地，收於10000點以上。
• 2013年5月3日：道瓊首次突破15000點。
• 2017年1月25日：道瓊首次突破20000點。
• 2018年1月4日：道瓊首次收於25075.13點，首度超過25000點。
• 2018年1月17日：道瓊首次收於26115.65點，首度超過26000點。
• 2018年2月5日：道瓊創下單日下跌記錄，跌幅達到1175.21點。
• 2018年12月26日：道瓊創下單日最大上漲記錄，漲幅達到1086.25點。
• 2019年7月11日：道瓊指數首度突破27000點。
• 2020年2月12日：道瓊達到了疫情前的高點29551點。
• 2020年3月：受全球新冠病毒大流行影響，道瓊指數接連創下數日劇烈下跌的記錄，跌破20000點，單日跌幅達3000點，並多次上下波動1500點至2000點。2020年3月11日正式進入熊市，結束了自2009年3月以來持續最久的牛市。
• 2020年11月16日：道瓊指數終於突破疫情前的高點，達到29950.44點。
• 2020年11月24日：道瓊首次突破30000點，收於30045.84點。
• 2021年7月：2021年7月12日，道瓊指數首次在交易中突破35000點。7月23日首次收於35000點以上。
• 2021年11月：道瓊首次在交易中突破36000點。
• 2022年1月4日：道瓊達到36799.65點，當時的歷史最高點。
• 2024年5月16日：道瓊首次突破40000點，在日間交易中達到歷史最高點40051.05點。

投資者可以通過交易所交易基金（ETF）如SPDR道瓊工業平均指數ETF（DIA），投資於道瓊指數，即涉足所有包含在指數中的公司。

道瓊指數的限制

許多批評者認為，道瓊指數並不能充分代表美國經濟，因為它只包括30家大型美國公司。他們認為數量太少，忽略了不同規模的公司。相比之下，標普500更能代表經濟，因為它包括了更多的公司（500家對比30家）。

批評者還認為，僅僅考慮股票價格並不能準確反映公司的狀況，而市場價值應該被考慮。一家價格較高但市值較小的公司在指數中的權重會超過價格較低但市值較大的公司，這並不能準確反映公司的真實規模。此外，因為道瓊指數是一個價格加權指數，這意味著指數中價格較高的股票對指數影響較大，即使它們總的市場價值較小。在價格加權指數中，一隻股票從110美元上升到120美元對指數的影響與另一隻股票從10美元上升到20美元的影響相同，即使後者的百分比變化要大得多。這也意味著股票拆分會影響指數，而市場價值加權指數中不會。

道瓊工業平均指數測量什麼？

道瓊工業平均指數跟蹤了美國30家大型公司的價格變動，這些公司包括微軟和家得寶。這些選定的公司來自美國的所有主要部門，除了公用事業和運輸業。

道瓊指數何時首次突破10000點？

道瓊工業平均指數在1999年3月首次突破10000點，隨後在2000年1月達到11750點，但在2002年10月的網絡泡沫破裂後跌至7200點以下。

道瓊指數基於多少只股票的價格？

道瓊工業平均指數由30隻大型股票組成，所有這些股票均來自美國。道瓊也被稱為道瓊30。

道瓊指數與標普500的不同

標普500和道瓊指數是美國兩個最受關注的股票指數。然而，這兩個基準指數有很大不同：

• 道瓊指數跟蹤30家大型股票，而標普500跟蹤美國市場中的500家最大股票。
• 道瓊是價格加權指數，而標普500是市值加權指數。
• 道瓊指數中的股票由一個委員會選定，而標普500中的股票則是通過一個公式加入的。
• 道瓊使用一個除數，而標普500是相對於基準年來表達的。

結論

道瓊工業平均指數是一個由30家美國藍籌大公司的股票指數，已成為美國股市的代名詞。然而，該指數僅包含30家公司，並且該指數本身是價格加權的，這意味著它並不總能準確地反映更廣泛的股票市場。

道瓊指數中的公司也由一個委員會選定，並經過平衡以試圖代表整體經濟的狀態。這意味著某些公司可能會定期被加入或刪除，而幾乎無法預測何時或哪些股票將被更換。儘管有其局限性，道瓊仍在美國金融界中佔有特殊的地位。