什麼是同步交割(Delivery Versus Payment,DVP)?
同步交割（DVP）是一種證券行業的結算方法，保證只有在付款完成後才進行證券的轉移。DVP規定買方購買證券的現金支付必須在證券交割之前或同時進行。
從買方的角度來看，同步交割是結算過程；從賣方的角度，這種結算系統稱為收款交割（RVP）。DVP/RVP要求是在被禁止在持有可轉讓形式的證券之前支付證券款項後出現的。DVP也被稱為付款對交割（DAP）、現金對交割（DAC）和貨到付款。
主要摘要
- 同步交割是一種證券結算過程，要求在交割證券之前或同時進行支付。
- 這個過程旨在減少證券可能在沒有支付的情況下交割或支付可能在沒有交割證券的情況下進行的風險。
- 在1987年10月市場崩潰之後，同步交割系統成為普遍行業慣例。
瞭解同步交割（DVP）
同步交割結算系統確保只有在支付發生時才會進行交割。該系統充當資金轉移系統與證券轉移系統之間的連接。從運營角度來看，DVP是一種可轉讓證券的銷售交易（以現金支付進行交換），可以使用SWIFT報文類型MT 543（在ISO15022標準中）指示結算代理。
使用此類標準消息類型旨在降低金融交易結算的風險並允許自動處理。理想情況下，資產所有權和支付應同時交換。這在許多情況下可能是可行的，例如在美國存託信託公司等中央存管系統中。
同步交割的運作方式
證券結算中的一個顯著信用風險來源是結算日期相關的本金風險。RVP/DVP系統的背後理念是，如果結算程序要求只有在支付發生時進行交割（換句話說，在證券支付交換前不交割證券），那麼可以消除部分風險。該系統有助於確保付款伴隨交割，從而減少本金風險，限制在金融市場壓力時期交割或付款被扣留的機會，並降低流動性風險。
根據法律要求，機構必須要求在交割證券的情況下交換等值資產。證券的交割通常是給買方客戶的銀行，而支付則同時通過銀行電匯、支票或直接信貸支付到賬戶。
同步交割（DVP）是一種結算方法，要求只有在付款完成後才將證券交付給特定收件人。
特殊考量
在1987年10月全球股價下跌之後，十國集團的中央銀行加強了結算程序，以消除證券在沒有支付情況下交割的風險。DVP程序減少或消除了交易對手對此本金風險的暴露。