現金流(cash flow)是什麼？
現金流是指公司內外現金和現金等價物的淨轉移。現金收入代表流入，而支出代表流出。公司通過創造正現金流和最大化長期自由現金流（FCF）為股東創造價值。這是從正常業務運營中扣除資本支出（CapEx）後的現金。
關鍵要點
- 現金流是公司內外的資金運動。
- 現金收入表示流入，支出表示流出。
- 現金流量表是一種財務報表，報告公司在一段時間內的現金來源和使用情況。
- 公司的現金流可分為來自運營、投資和融資的現金流。
現金流公式及計算
您可以使用以下公式輕鬆計算公司的現金流。為此，請確保定位總現金流入和總現金流出。
CF = TCI – TCO
其中：
- TCI = 總現金流入
- TCO = 總現金流出
理解現金流
現金流是指企業的資金流入和流出。企業從銷售收入中獲得收入（流入），並在費用上花費資金（流出）。他們還可能從利息、投資、版稅和許可協議中獲得收入，並在信用銷售產品。評估現金流對於評估公司的流動性、靈活性和整體財務表現至關重要。
正現金流表明公司的流動資產在增加，能夠支付義務、重新投資於業務、向股東返還資金、支付費用並提供對未來財務挑戰的緩衝。財務靈活性強的公司在經濟衰退時表現更好，因為它們可以避免財務困境的成本。
現金流通過現金流量表進行分析，這是一種標準財務報表，報告公司在指定期間內的現金來源和使用情況。公司管理層、分析師和投資者使用這份報表來確定公司在賺錢以償還債務和管理運營費用方面的能力。現金流量表與資產負債表和損益表一起是公司發布的重要財務報表。
現金流量表
現金流量表充當公司的支票簿，對賬公司資產負債表和損益表。 現金流量表包括底線，記錄為現金和現金等價物（CCE）的淨增減。
底線報告公司在上一期間內現金及其等價物的總變動。當前CCE與前一年或前一季度的差額應與現金流量表底部的數字相同。
現金流的類型
來自運營的現金流（CFO）
來自運營的現金流（CFO）描述了直接與普通運營的生產和銷售商品有關的資金流動。也稱為運營現金流，CFO表明公司是否有足夠的資金來支付其賬單或運營費用。
運營現金流通過將銷售收入減去在此期間以現金支付的運營費用計算得出。運營現金流記錄在公司的現金流量表中，顯示公司是否能夠產生足夠的現金流來維持和擴展運營，並顯示公司何時可能需要外部融資以進行資本擴張。
來自投資的現金流（CFI）
來自投資的現金流（CFI）或投資現金流報告了在特定期間內由各種投資相關活動產生或支出的現金量。投資活動包括購買投機性資產、投資於證券或出售證券或資產。
來自投資活動的負現金流可能是由於大量現金投資於公司，例如研發（R&D），並不總是警告信號。
來自融資的現金流（CFF）
來自融資的現金流（CFF）顯示了用於資助公司及其資本的現金淨流量。CFI也常被稱為融資現金流。融資活動包括發行債務、股權和支付股息的交易。
來自融資活動的現金流為投資者提供了有關公司財務實力及其資本結構管理得如何的見解。
如何分析現金流
結合其他財務報表使用現金流量表可以幫助分析師和投資者得出各種指標和比率，以做出明智的決策和建議。
- 自由現金流 (FCF) 是衡量財務表現的指標，顯示公司在支付股息、回購股票或償還債務後，剩餘的資金可用於擴展業務或返還給股東。
- 無槓桿自由現金流 (UFCF) 衡量的是排除利息支付的總自由現金流，顯示在履行財務義務之前公司有多少可用現金。
- 運營現金流 (OCF) 是公司主要業務運營產生的資金。
- 現金流與淨收入比率 衡量公司的淨現金流和淨收入的比例，理想目標是1:1。
- 流動負債覆蓋率 確定公司是否有能力用運營現金流償還流動負債。
- 股價對資金流比率 將每股運營資金流量除以股票價格。
現金流示例
下面是沃爾瑪（WMT）截至2024年1月31日的財政年度的現金流量表。所有金額均以百萬美元計算。
沃爾瑪合併現金流量表。投資於物業、廠房和設備（PP&E）以及其他業務的收購計入投資活動中的現金流。發行長期債務、償還債務和支付股息的收益計入融資活動中的現金流。
沃爾瑪的現金流為正，顯示出增加了10.9億美元，這表明公司保留了現金並增加了儲備，以應對未來的短期負債和波動。
現金流與收入的區別
收入是指通過銷售商品和服務所賺取的收入。如果商品是以信用或訂閱付款計劃出售的，這些銷售的資金可能尚未收到，並記錄為應收賬款。這些在當時不代表實際的現金流入公司。現金流也追蹤流出和流入，並按來源或用途分類。
現金流與利潤的區別
現金流與利潤不同。利潤專門用來衡量公司財務成功與否或其總收入是多少。這是公司在支付所有義務後剩下的資金量。利潤是通過將公司費用從收入中減去計算得出的。
自由現金流是什麼以及為什麼重要？
自由現金流是在公司支付運營費用和CapEx之後剩餘的資金。這是支付工資、租金和稅款等項目後的剩餘資金。公司可以自由使用FCF。
公司需要報告現金流量表嗎？
現金流量表補充資產負債表和損益表。自1987年以來，它是上市公司財務報告要求的一部分。
為什麼使用價格對現金流比率？
價格對現金流（P/CF）比率是一種股票倍數，用於衡量股票價格相對於每股運營現金流的價值。這個比率使用運營現金流，將折舊和攤銷等非現金費用添加回淨收入。
P/CF對於評估現金流為正但因為大量非現金費用而未盈利的股票特別有用。
總結
現金流是指資金的流入和流出。正現金流的公司有更多的資金流入，而負現金流表明支出更高。淨現金流等於總現金流入減去總現金流出。