什麼是企業估值？
企業估值，又稱公司估值，是確定企業經濟價值的過程。在估值過程中，企業的所有領域都會被分析，以確定其價值及其各部門或單位的價值。
公司估值可用於確定企業在各種情況下的公平價值，包括銷售價值、確立合夥所有權、稅務以及甚至離婚程序。業主通常會尋求專業的企業評估師來獲得企業價值的客觀估算。
重點摘要
- 企業估值確定企業或業務單元的經濟價值。
- 企業估值可用於確定企業在各種情況下的公平價值，包括銷售價值、確立合夥所有權、稅務和離婚程序。
- 多種方法可以用於評估企業，例如市場資本化、收益倍數或帳面價值等。
企業估值的基礎
企業估值的話題在公司金融中經常被討論。企業估值通常在公司希望出售其全部或部分業務，或考慮與另一家公司合併或收購時進行。企業估值是使用客觀標準確定企業當前價值並評估企業所有方面的過程。
企業估值可能包括對公司管理層、資本結構、未來盈利前景或其資產市場價值的分析。估值所用的工具可能因評估師、企業和行業而異。常見的估值方法包括財務報表審查、現金流折現模型及相似公司比較。
估值對稅務報告來說也很重要。美國國稅局（IRS）要求企業根據其公平市場價值進行估值。一些與稅務相關的事件，例如公司股份的出售、購買或贈與，將根據估值來課稅。
估算企業的公平價值既是一門藝術，也是一門科學；有多種正式模型可供使用，但選擇正確的模型及適當的輸入數據有時具有主觀性。
估值方法
有多種方式可以對公司進行估值。以下介紹幾種方法：
1. 市場資本化
市場資本化是最簡單的企業估值方法。它通過將公司股票價格乘以其流通股總數來計算。例如，截至2018年1月3日，Microsoft Inc.的交易價格為每股86.35美元。該公司流通股總數為77.15億股，因此其估值為86.35 x 77.15億 = 6661.9億美元。
2. 收入倍數法
在收入倍數法下，某個時間段內產生的收入流會應用於一個乘數，該乘數取決於行業和經濟環境。例如，一家科技公司可能以3倍收入估值，而服務公司則可能以0.5倍收入估值。
3. 收益倍數法
相比於收入倍數法，收益倍數法可能更能準確反映公司實際價值，因為公司的盈利比銷售收入更可靠地指示其財務成功。收益倍數調整將來的利潤與可在相同時間內按當前利率投資的現金流比較來獲得。不言而喻，它調整了當前的市盈率以考慮當前的利率。
4. 折現現金流（DCF）法
企業估值的DCF法與收益倍數法相似，基於未來現金流的預測，調整後獲得公司當前的市場價值。折現現金流法與利潤倍數法的主要區別在於它考慮了通脹來計算現值。
5. 賬面價值
這是財務報表中顯示的股東權益的價值。賬面價值是從公司總資產中減去總負債得出的。
6. 清算價值
清算價值是指如果企業的資產在今天被清算並支付了所有債務後所能收到的淨現金。
這絕不是當今使用的企業估值方法的完整清單，其他方法還包括替代價值、拆分價值、資產基礎估值等多種方法。
企業估值的認證
在美國，企業估值認證(ABV) 是授予專門計算企業價值的會計師（如註冊會計師(CPA)）的專業資格。ABV認證由美國註冊會計師協會（AICPA）監管，要求候選人完成申請過程、通過考試、滿足最低商業經驗和教育要求，並支付證書費（截至2022年3月11日，ABV證書的年費為380美元）。
保持ABV證書還要求持證者滿足最低工作經驗和終身學習標準。成功申請者有權在其名字後附上ABV認證標誌，這可以改善就業機會、職業聲譽和薪酬。在加拿大，特許企業估值師(CBV)是企業估值專家的專業資格。該資格由加拿大特許企業估值師協會（CICBV）提供。