10年期美國國債：它是什麼及投資優勢

什麼是10年期美國國庫券?

10年期美國國庫券（Treasury note, T-note）是美國政府發行的債務憑證，於初次發行時具有10年的期限。10年期國庫券每六個月按固定利率支付利息，並在到期時支付面值給持有人。美國政府通過發行這些國庫券部分資助自身。

關鍵要點

1. 國庫券（T-notes）有長達10年的期限，適合長期儲蓄或投資。
2. 你不一定需要持有10年期國庫券到期，可以隨時在二級市場出售。
3. 10年期國庫券是金融界最廣泛追蹤的政府債務工具。
4. 國庫券價格通常與主要股票市場指數走勢相反。

了解10年期國庫券

美國政府發行三種類型的債務證券來資助其義務：國庫票據（Treasury bills）、國庫券（Treasury notes）和國庫債券（Treasury bonds）。票據、券和債券依照到期期限的長短來區分。

國庫票據（T-bills）到期期限最短，為一年或以下。國庫提供期限為四周、八周、13周、26周和52周的T-bills。國庫券的期限從一年到十年不等。國庫債券則是到期時間超過10年的證券。

美國政府通過發行10年期國庫券部分資助自身。

國庫券和國庫債券每六個月按固定利率支付利息，直到到期後按面值贖回，國庫會償還其所借的本金。T-bills以折價發行，所以沒有息票支付。T-bills的利息是到期時的面值與購買價格之間的差額。

10年期國庫券收益率作為基準

10年期國庫券是最廣泛追蹤的政府債務工具。其收益率經常被用作其他利率的基準，例如抵押貸款和公司債務。然而，商業利率不遵循10年期收益率。

這張圖顯示了2019年3月至2020年3月的10年期國庫收益率的歷史例子。在此期間，收益率穩步下降，市場預期聯邦儲備系統會保持低利率甚至進一步降息。隨著2020年2月底對COVID-19疫情經濟影響的擔憂加劇，收益率下降速度加快。在2020年3月初，聯邦儲備系統下令緊急降息50個基點，收益率創下0.32%的歷史低點，隨之反彈。

10年期國庫券的收益率無疑是全球金融市場的重要基準。收益率上升顯示投資者對經濟的信心，但也意味著更高的借貸成本，可能會減慢經濟增長。而收益率下降則可能表明經濟不確定性。

自2020年3月以來，10年期國庫收益率顯著波動。在疫情導致的市場不確定性中，收益率創下0.318%的歷史新低。但低利率環境在接下來的18-24個月內結束，並在2023年出現多次年度峰值。聯邦儲備系統主要提高利率以抑制通脹和控制消費品價格上漲。在2024年初，10年期國庫收益率達到4.01%。

影響10年期國庫收益率的因素

多種因素影響10年期國庫收益率。其直接受投資者對市場信心的影響。當投資者對經濟前景感到樂觀時，通常投資於風險較高的資產，減少對國庫券的需求，導致收益率上升。相反，在經濟不確定時，投資者常會湧向國庫券的安全性，推高價格並降低收益率。

通脹也是主要影響因素，如近來所見。高通脹可以減少國庫券的實際回報率，導致收益率上升，投資者要求更高回報以彌補購買力的侵蝕。相反，低通脹會導致收益率下降。

最後，聯邦儲備系統的貨幣政策決策也會影響收益率。例如，當聯邦儲備系統選擇加息時，國庫券的收益率也往往上升，反映更高的借貸成本。

投資國庫券的優勢

固定收益證券提供重要的投資組合多元化利益，因為它們的回報與股票表現不相關。

國庫券是安全的：

政府債務，特別是10年期國庫券，被認為是最安全的投資之一。其價格通常（但並非總是）與主要股票市場指數走勢相反。央行在經濟衰退時往往會降低利率，這會降低新國庫券的息票率，使擁有更高息票率的舊國庫券更具吸引力。

國庫券部分免稅：

投資10年期國庫券和其他聯邦政府證券的另一個優勢是息票支付免於州和地方所得稅，但仍需繳聯邦稅。

無最低持有期：

投資者可以選擇持有國庫券到期或在二級市場提前出售。沒有最低持有期。

投資國庫券的劣勢

儘管投資國庫券被認為是安全的，但也存在一些缺點。

回報率較低：

國庫券的收益率比高風險資產如股票投資或高收益公司債券低，這使它們比起其他選擇可能賺得更少。

通脹風險：

在高通脹期間，國庫券的固定利息支付可能失去購買力。如果通脹超過收益率，實際回報可能變為負值。如果你持有期限較長的券，必須了解通脹對你的投資的影響。

利率風險：

利率上漲可能降低現有國庫券的價值。這可能導致你在到期前清算持有時遭受資本損失。

投資國庫券的優勢和劣勢

總結

10年期國庫券每年以固定利率支付兩次利息，並在到期時支付面值。它們由美國政府發行，提供低風險的投資，且在州和地方層面上通常免稅。對於不希望冒險投資高風險資產的人來說，國庫券可以是一個不錯的選擇。

常見問題

如何購買10年期國庫券?

美國國庫通過其網站TreasuryDirect出售其票據、債券和票據。銷售通過競價或非競價進行，最低購買額為100美元，競價以100美元為增量增加。國庫證券也可通過銀行或經紀人購買。

國庫券是如何發行的?

所有國庫券均以電子形式發行，投資者無法獲得紙質證書。I系列儲蓄債券是唯一仍以紙質形式發行的國庫證券，並且只能用退稅購買。

國庫券何時發行?

國庫每月發行新的短期國庫券。然而，新的10年期國庫券僅在2月、5月、8月和11月發行。國庫在其他月份重新發行最近一期的10年期國庫券，稱為「重新開放」。重新開放的國庫券具有與原始發行相同的到期日和息票利率，但具有不同的發行日期和反映市場利率變動的購買價格。

我可以從我的銀行購買國庫票據嗎?

是的，你可以從許多銀行購買國庫票據，但你可能需要支付額外費用，如銷售佣金和其他交易費。隨著時間的推移，這些費用可能會侵蝕你的回報。