什麼是交易所交易衍生品(Exchange-Traded Derivative)？
交易所交易衍生品是一種在受監管交易所上市和交易的金融合約。簡單來說，這些是交易在受監管環境中的衍生品。
交易所交易衍生品因其相較於場外交易（OTC）衍生品的優勢而變得越來越受歡迎。這些優勢包括標準化、流動性和消除違約風險。
期貨和期權是兩種最受歡迎的交易所交易衍生品。交易所交易衍生品可以用來對沖風險和對各種金融資產進行投機，包括商品、股票、貨幣，甚至是利率。
重點摘錄
- 交易所交易衍生品是一種在受監管交易所交易的具有標準化金融合約的證券。
- 交易所交易衍生品通過清算所進行結算並得到保證。
- 清算所包括期權清算公司（OCC）和商品期貨交易委員會（CFTC）。
- 通過受監管的清算所進行的交易減少了投資風險。
- 交易所交易衍生品在如CBOE Global Markets和紐約商品交易所（NYMEX）等交易所上市，並由證券交易委員會（SEC）監管。
理解交易所交易衍生品
交易所交易衍生品包括期權、期貨和其他在受監管交易所上市和交易的金融合約，例如芝加哥商品交易所（CME）、國際證券交易所（ISE）、洲際交易所（ICE）或倫敦的LIFFE交易所等。
與其場外交易（OTC）夥伴相比，交易所交易衍生品對於某些零售投資者來說可能更為適合。在OTC市場中，容易迷失在工具的複雜性和交易內容的確切性中。
在這方面，交易所交易衍生品有兩大優勢：
標準化
交易所對每個衍生品合約有標準化的條款和規格。這使得投資者更容易確定他們交易的重要信息，如合約的價值、合約代表的證券或項目的數量（例如，手數）以及可以買賣的合約數量。
個別合約的規模可以是小投資者不那麼望而生畏的大小。例如，資金有限的投資者可以考慮高價股票的小型期權（10股）而不是標準期權（100股）。
消除違約風險
交易所本身充當每筆交易所交易衍生品交易的對手方。它實際上成為每個買家的賣家和每個賣家的買家。這消除了衍生品交易對手方未能履行其義務的風險。
交易所交易衍生品的另一個特徵是其按市價計價的特性。按市價計價意味著每個衍生品合約的損益每天計算。
因此，在任何交易日，如果客戶的損失達到侵蝕初始保證金金額的特定水平，他們必須及時提供所需資金。如果他們不這麼做，他們的衍生品頭寸可能會被公司平倉。
金融期貨是基於國債、指數、貨幣等進行的衍生品。它們通常被金融機構用來對沖在相關證券中的多頭頭寸。
交易所交易衍生品的使用者
各類小型零售投資者和大型機構投資者都使用交易所交易衍生品來對沖投資組合的價值並投機價格變動。
銀行可能會通過在國債期貨中持相反頭寸來對沖其國債投資組合的價值。進出口公司可能使用貨幣期貨來鎖定即將到來的交易的匯率。
零售投資者可能會在股票期權中持有頭寸以對沖其股票投資組合的價值。或者，他們可能只是想要通過賣出期權合約獲得的權利金收入。
大多數投資者因集中交易所提供的標準化和監管監督而感到放心。
然而，交易所交易衍生品的透明性可能會成為大型機構的障礙，這些機構可能不希望其交易意圖為公眾或競爭對手所知。
事實上，機構投資者可能會選擇直接與發行商和投資銀行合作，創建為其提供精確風險和回報特徵的定製投資。
衍生品合約包含哪些信息？
一般來說，合約會詳述如涉及的資產、證券的美元價值或數量（例如面值或手數）、結算日期和過程、交易時間、報價和合約到期日期等事項。
在交易所交易的衍生品有哪些類型？
一些交易所交易的衍生品包括股票期權、貨幣期貨、期權和掉期以及指數期貨。
為何交易所交易衍生品對投資者有吸引力？
無論是大投資者還是小投資者都欣賞這些投資的可理解性、可靠性和流動性。合約特點清晰，各方必須遵守合約。違約風險被消除。交易所受到監管。對金融市場的信任轉化為流動性，這反過來意味著高效的訪問和定價。