什麼是景氣循環？
景氣循環是一種在國家整體經濟活動中發現的波動形式——這個週期包括在許多經濟活動中幾乎同時發生的擴張，隨後是類似的普遍收縮。這種變化是循環性的，但不是定期的。景氣循環也被稱為經濟週期。
關鍵要點
- 景氣循環由經濟活動的廣泛衡量標準（如產出、就業、收入和銷售）的協同週期性上升和下降組成。
- 景氣循環的交替階段是擴張和收縮。
- 收縮通常會導致衰退，但整個階段並不總是衰退。
- 衰退通常在景氣循環的高峰期開始，擴張結束，並在景氣循環的谷底終結，下一次擴張開始。
- 衰退的嚴重性由三個D評估：深度、擴散和持續時間。
理解景氣循環
從本質上講，景氣循環由總體經濟活動中的擴張和收縮階段的交替標誌著，以及每個階段中經濟變量的共同運動。總體經濟活動不僅由實際（即調整通脹後的）GDP（一種總量產出的衡量標準）表示，還包括工業生產、就業、收入和銷售的總量衡量標準，這些都是用於美國景氣循環高峰和谷底日期的官方確定的關鍵經濟指標。
普遍的誤解是，收縮階段就是衰退，而連續兩個季度的實際GDP下降（非正式的經驗法則）意味著衰退。重要的是要注意，在收縮期間會發生衰退，但並非總是整個收縮階段。此外，連續的實際GDP下降是NBER使用的指標之一，但不是該組織用來確定衰退期的定義。
測量和確定景氣循環
衰退的嚴重性由三個D評估：深度、擴散和持續時間。衰退的深度由總量衡量標準（如產出、就業、收入和銷售）從高峰到谷底的下降幅度決定。其擴散則由其在經濟活動、行業和地理區域中的傳播程度來衡量。持續時間則由高峰到谷底的時間間隔來確定。
擴張從景氣循環的谷底（或底部）開始，持續到下一個高峰，而衰退從該高峰開始，持續到隨後的谷底。
國家經濟研究局（NBER）確定美國的景氣循環編年史，包括衰退和擴張的開始和結束日期。因此，NBER的景氣循環編年委員會認為衰退是「經濟活動的顯著下降，持續數個月以上，通常在實際GDP、實際收入、就業、工業生產和批發零售銷售中可見」。
編年委員會通常在事實發生後很久確定衰退的開始和結束日期。例如，在2007-09年衰退結束後，它「在國民收入和產品帳戶的修訂於2010年7月30日和8月27日發布後才做出決定」，並在2010年9月20日宣布2009年6月的衰退結束日期。
平均衰退期長度
自第二次世界大戰以來，美國的平均衰退長度約為11個月。大衰退是這一期間最長的，達到18個月。
從1854年至1899年，美國的擴張時期與收縮時期幾乎相等，收縮平均持續約25個月，而擴張平均持續約29個月。在1900-1945年期間，收縮的平均持續時間下降到18個月，而在二戰後的期間下降到11個月。與此同時，擴張期的平均持續時間逐步增長，從1854-1899年的29個月到1900-1945年的30個月，1945-1982年的43個月，直到1982-2009年的70個月。
股價和景氣循環
最大的股價下跌通常發生在景氣循環的下降期（如收縮和衰退）。例如，在大衰退期間，道瓊工業平均指數和標普500指數大幅下跌。道瓊指數下跌51.1%，標普500指數下跌56.8%（2007年10月9日至2009年3月9日）。
這有很多原因，但主要原因是企業在收縮期採取防禦措施，投資者信心下降。在經濟中的人們意識到收縮之前，很多事件就已經發生，但股市落後於經濟狀況。因此，如果有關衰退的猜測或傳聞，大量裁員、失業率上升、產出下降或其他跡象出現時，企業和投資者便開始懼怕衰退並採取相應行動。企業採取防禦策略，削減勞動力並為收入下降的環境預算。投資者逃向「已知」能保本的投資，對擴張性投資的需求下降，股價下跌。
重要的是要記住，雖然股價在經濟收縮期間傾向於下跌，但這個階段並不會導致股價下跌——對衰退的恐懼使它們下跌。
景氣循環的階段是什麼？
一般來說，景氣循環分為四個明顯的階段：擴張、高峰、收縮和谷底。
景氣循環持續多長時間？
根據美國政府的研究，美國的景氣循環平均持續約6.33年。
最長的經濟擴張是什麼時候？
2009-2020年的擴張是有記錄以來最長的，達到128個月。
總結
景氣循環是經濟經歷所有四個階段的時間：擴張、高峰、收縮和谷底。擴張是企業利潤增加、經濟產出上升的時期，美國經濟在這一階段停留的時間最長。收縮是利潤減少和產出下降的時期，這一階段停留的時間最短。