什麼是大宗商品(Commodities)？
大宗商品是用於製造消費產品的原材料。它們是其他商品和服務生產中的投入，而不是直接銷售給消費者的成品。
在商業中，大宗商品是與其他同類型商品可互換的基本資源。雖然特定商品的質量可能略有不同，但它在生產者之間基本上是統一的。在交易所交易時，大宗商品還必須符合規定的最低標準，這些標準也被稱為基礎等級。
關鍵要點
- 大宗商品是商業中使用的一種基本商品，可與其他同類型的大宗商品互換。
- 大宗商品最常用作其他商品或服務生產的投入。
- 投資者和交易者可以直接在現貨市場或通過衍生品（如期貨和期權）買賣大宗商品。
- 硬性大宗商品指的是能源和金屬產品，而軟性大宗商品通常是農產品。
- 許多投資者認為在投資組合中分配大宗商品是一種對抗通脹的對沖手段。
理解大宗商品
大宗商品是用於生產商品的原材料。它們也可能是某些農產品等基本必需品。大宗商品的重要特徵是無論由誰生產，該商品的區別很小。例如，一桶油無論由哪個生產者生產，基本上是相同的產品。對比而言，消費產品的質量和特點通常會因生產者的不同而有所不同（例如，Coke 和 Pepsi）。
一些傳統的大宗商品例子包括穀物、黃金、牛肉、石油和天然氣。近年來，該定義已擴展到包括金融產品，如外幣和指數。
大宗商品可以作為金融資產在專門的交易所上買賣。還有成熟的衍生品市場，可以買賣這些大宗商品的合約（例如，石油遠期合約、小麥或黃金期貨、天然氣期權）。一些專家認為，投資者應該在分散投資組合中持有一定比例的大宗商品，因為它們與其他金融資產的相關性不高，並且可能作為通脹對沖手段。
您可能考慮將您的投資組合的最多 10% 分配到大宗商品的混合中。普通投資者可以考慮一些大宗商品 ETF 或共同基金來獲得大宗商品的敞口。
大宗商品的買家和生產者
大宗商品的買賣通常通過交易所的期貨合約進行，這些合約標準化了被交易的大宗商品的數量和最低質量。例如，芝加哥期貨交易所（CBOT）規定一份小麥合約為 5000 蒲式耳，並規定了可用來履行合約的小麥等級。
有兩種類型的交易者交易大宗商品期貨。第一種是使用大宗商品期貨合約來對沖目的的大宗商品的買家和生產者，這是最初設計期貨合約的目的。這些交易者在期貨合約到期時實際交割大宗商品。
例如，種植小麥的農民可以對沖小麥價格在收穫前下跌的風險。農民可以在種植小麥時賣出小麥期貨合約，從而在收穫時獲得保證的預定價格。
大宗商品投機者
第二種類型的大宗商品交易者是投機者。他們在大宗商品市場交易的唯一目的是從價格波動中獲利。這些交易者從未打算在期貨合約到期時實際交割大宗商品。
許多期貨市場非常流動，每日波動和波動性很大，使它們對日內交易者非常有吸引力。許多指數期貨被經紀公司和投資組合經理用來對沖風險。此外，由於大宗商品通常不與股票和債券市場同步交易，一些大宗商品可以有效地用來分散投資組合。
特殊考量
大宗商品價格通常在通脹加速時上升，這就是為什麼投資者在通脹上升（特別是意外上升）時往往會投資大宗商品。因此，大宗商品需求增加，因為投資者湧入，推高了其價格。商品和服務的價格隨之上漲，以匹配增加的成本。這使得大宗商品經常用作對抗通脹率上升時貨幣購買力下降的對沖手段。
大宗商品與衍生品的關係是什麼？
現代大宗商品市場嚴重依賴於衍生品，如期貨和遠期合約。買家和賣家可以輕鬆地、大量地相互交易，而不需要實際交換實物大宗商品。許多大宗商品衍生品的買賣者這樣做是為了投機基礎大宗商品的價格變動，目的是對沖風險和保護通脹。
什麼決定了大宗商品價格？
像所有資產一樣，大宗商品價格最終由供需決定。例如，經濟繁榮可能會導致對石油和其他能源大宗商品的需求增加。大宗商品的供需可能會受到許多因素的影響，例如經濟衝擊、自然災害和投資者的需求（如果投資者預期通脹上升，他們可能會購買大宗商品作為對沖）。
大宗商品與證券或資產有什麼區別？
大宗商品是指旨在被消費或用於生產過程的實物產品。資產，另一方面，是在使用過程中不被消耗的商品。例如，金錢或機械是用於生產目的的，但在使用過程中保持不變。證券是一種不是實物產品的金融工具。它是一種法律代表（例如，合同或債權），代表了由各種活動產生的現金流（如股票代表企業未來的現金流）。
大宗商品的種類有哪些？
硬性大宗商品通常被分類為從地球中開採或提取的那些，這些可以包括金屬、礦石和石油（能源）產品。軟性大宗商品則指那些種植出來的，例如農產品，這些包括小麥、棉花、咖啡、糖、大豆和其他收穫的物品。
大宗商品在哪裡交易？
美國主要的大宗商品交易所包括 ICE Futures U.S. 和 CME Group，後者運營著四個主要交易所：芝加哥期貨交易所（CBOT）、芝加哥商業交易所（CME）、紐約商品交易所（NYMEX）和商品交易所（COMEX）。世界各地還有主要的大宗商品交易所。
總結
大宗商品是廣泛使用且彼此之間沒有明顯區別的基本商品。大宗商品的例子包括一桶油、一蒲式耳小麥或一兆瓦小時的電力。大宗商品一直是商業的重要組成部分，但在最近幾十年來，大宗商品交易變得越來越標準化。