巴西ETF是什麼以及它們如何運作

巴西ETF是什麼？

巴西交易所交易基金 (ETFs) 在證券交易所交易，類似於股票，並持有來自巴西實體的資產（如股票或債券）。它們為非巴西投資者提供了一種在拉丁美洲最大經濟體進行投資的方式。

巴西也是一個新興市場，對巴西的投資可以進一步分散投資組合風險。

關鍵摘要

• 巴西交易所交易基金 (ETFs) 將投資者暴露於巴西的金融市場，是地理上分散投資組合的一種方式。
• 在考慮巴西ETF時，請審查其費用比率、流動性、追蹤誤差以及巴西股票市場的整體表現。
• 投資巴西ETF帶有獨特的風險，包括匯率風險和市場波動性，以及可能影響其表現的政治和經濟因素。
• 了解與投資巴西ETF相關的稅務影響和法規也非常重要。

了解巴西市場

截至2022年，巴西的國內生產總值(GDP)為1.92萬億美元，為世界第11大經濟體，超過澳大利亞、韓國和墨西哥。這反映了巴西豐富的自然資源、多樣化的工業基礎和龐大的勞動力。這也是20年來的巨大增長；2002年其GDP為5090億美元。

然而，2022年巴西的人均GDP僅不到9000美元，位居世界第101位。這反映了該國經濟發展不平衡的挑戰。

作為大宗商品出口大國，巴西的經濟和金融市場容易受全球大宗商品繁榮和衰退的影響。雷亞爾對美元的強弱也會影響該國出口商。巴西的基準利率SELIC率也會影響股票交易。巴西的財政改革、貿易協議和私有化也會影響投資者情緒。最後，信用評級機構的降級，例如巴西在2015年失去投資級地位，會減少外國對該國的投資。

B3證券交易所

巴西主要的證券交易所B3（巴西、交易所和櫃臺市場），也是拉丁美洲最大的證券交易所，截至2024年1月的市值為9133.87億美元。B3於2008年由BM&F Bovespa和Cetip合併而成，總部位於聖保羅。

截至2024年1月，有超過352家公司的股票和超過2619家來自所有主要行業的公司在B3上市，並在其平臺上進行電子交易。除了股票外，交易所還提供期權、期貨、遠期和巴西存託憑證的交易，允許非巴西公司在B3交易所上市。

巴西的基準股指是Ibovespa，該指數於1968年首次成立。該指數追蹤約80隻最多和最具流動性的巴西股票，按市值加權。其他值得注意的B3指數包括巴西100指數、巴西50指數、巴西廣泛指數以及各種行業特定指數。

聖保羅證券交易所是位於巴西聖保羅的一個股票和場外交易市場。該交易所成立於1890年，最初名為聖保羅證券交易所（BOVESPA），現在是B3的一部分。

選擇合適的巴西ETF

截至2024年，有六隻巴西ETF在美國交易所交易（不包括槓桿和反向ETFs）。

選擇適合的巴西ETF涉及審查多個關鍵標準：費用比率、買賣差價、交易量、股息收益率以及所追蹤的指數或資產類別。每一點在確定ETF是否適合您的投資目標時都起關鍵作用。

費用比率

這是基金為涵蓋管理、行政和其他成本而在其總資產上收取的年度費率。費用比率對於長期投資者尤其重要。較低的費用比率通常更有利，但應在ETF的整體表現和目標的背景下考慮。

買賣差價

這是買家願意為ETF股票支付的最高價格（買入價）與賣家願意接受的最低價格（賣出價）之間的差異。這是一個交易成本，影響您可以購買或賣出ETF的價格。通常，買賣差價越小越好，因為這表明流動性更高，交易成本更低。

交易量

這是指每日交易的ETF股票數量。較高的交易量通常表明流動性較高，使進出頭寸變得更容易，且不會大大影響市場價格。

股息收益率

這是公司年股息與其股價之比。對於尋求收入的投資者來說，較高的股息收益率可能具有吸引力，但重要的是要將其與ETF的整體投資策略和增長潛力平衡考慮。

指數/資產類別追蹤

了解ETF追蹤的具體指數或資產類別至關重要。這將決定您將獲得哪種曝光。不同的ETF可能追蹤廣泛的市場指數、特定行業或獨特的資產類別，每個都有其風險回報特徵。

在評估這些標準時，請考慮您的投資目標、風險承受能力以及整體市場條件。例如，如果您重視低成本，您可能會關注費用比率較低的ETF。相反，如果您的目標是實現更多的流動性，則應尋找交易量高、買賣差價小的ETF。

巴西ETF比較

來源：VettaFi （截至2024年1月的所有數據）

投資巴西ETF時需要考慮的事項

在考慮投資巴西ETF時，您需要評估幾個關鍵因素，這些因素可能會顯著影響您的投資表現以及其與您的財務目標的匹配度：

大盤股 vs. 小盤股 vs. 廣泛型： 市值焦點的選擇將極大地影響您的投資。大盤股ETF，如iShares MSCI巴西指數基金(EWZ)，主要由超大盤和大盤股股票組成，提供對巴西經濟的廣泛曝光。小盤股ETF，如MSCI巴西小盤股指數基金(EWZS)或市場向量巴西小盤股指數ETF(BRF)，專注於較小公司的組合，提供對當地巴西市場動態的更直接的投資效果。廣泛型ETF涵蓋所有公司的市值。

國有公司： 許多巴西公司有顯著的政府所有權。這可能會以不總是與股東利益一致的方式影響公司的決策。大盤股ETF往往對國有公司的配置較高，而小盤股ETF通常對這類股票的權重較小。

行業偏向： 國際ETF通常喜好特定行業。對於巴西ETF來說，材料、金融和能源業的配置通常較大，這些行業可能佔較大比例的投資組合。相反，這些ETF可能會在醫療保健和可選消費領域資金配置較少，這可能是一個問題，因為巴西中產階級崛起預期會帶來消費支出的增長。

貨幣風險： 巴西ETF可能會有對雷亞爾的暴露，這意味著ETF的表現可能會受到匯率波動的影響。如果雷亞爾兌美元升值，對於美國投資者來說，會正面影響巴西ETF的回報。

稅務特別考慮： 巴西有一些獨特的稅務考慮會影響美國投資者的回報。儘管對外國股票投資者的2%稅款已經取消，但未來潛在的對外國投資的稅款可能會影響巴西ETF。自2023年初以來，巴西政府一直在探索如何增加稅收收入以支持其社會議程。然而，這些措施主要影響持有外國投資的巴西居民，對非巴西巴西ETF持有者影響甚微。

政府不穩定性： 政治醜聞、貪腐調查和彈劾程序一直是巴西最近幾年政策波動的背景。這帶來了不確定性並影響市場。例如，過去二十年來，巴西的通貨膨脹出現了重大波動，從2003年的超過14%下降到未來15年左右的3%到9%之間，並在2022年達到9%以上。

流動性風險： 與發達市場相比，巴西的股票通常流動性較低。這會增加大額交易的交易成本。根據其底層持倉的差異，這種流動性在不同的巴西ETF之間變化。

波動性： 與更成熟的市場相比，巴西的股票市場經歷過極端的繁榮和蕭條，與其經濟同步。

在投資巴西前減少風險的方法

投資巴西確實存在風險，但遵循審慎的投資原則，可以安全地增強多元化投資組合：

• 在各個行業、市值、股票和地理區域進行分散投資，以避免過度暴露於巴西市場的任何部分。
• 限制對巴西的投資比例。許多顧問建議將新興市場的總體投資比例控制在投資組合的5%到10%之間。
• 選擇流動性充足、持倉透明的大型成熟巴西ETF。
• 用像債券、現金和成熟市場股票等穩定資產平衡巴西股票。
• 通過中和雷亞爾走弱影響的ETF來對沖匯率風險。

常見問題

如何購買巴西ETF的股票？

大多數的經紀平台通常都提供巴西ETF。只需研究並識別您感興趣的ETF，然後使用您的經紀商的訂單輸入工具進行交易。請注意，現在許多經紀商提供免佣金的ETF交易。

巴西ETF是否在B3交易所上市？

是的，巴西的B3股票交易所上市了一些ETF。投資者可以訪問涵蓋不同部門和投資策略的各種ETF。這些ETF提供了一種通過多樣化且通常成本效益更高的方法來投資巴西市場。B3提供的特定ETF滿足了不同的投資需求和偏好，使巴西本地投資者可以根據自己的投資目標和風險承受能力進行選擇。

巴西ETF相比於購買個別股票或巴西公司的美國存託憑證（ADR）有哪些優勢？

巴西ETF相比於為您的投資組合挑選個別的巴西股票或美國存託憑證（ADR）具有多種優勢。巴西ETF提供了即時的多樣化，涵蓋數十甚至數百個持股，減少了公司特定的風險。它們使投資者能夠參與更廣泛的巴西股票市場，而不是試圖選擇少數幾隻優勝的股票。

此外，美國的經紀商可能不提供直接訪問巴西股票市場的服務，且並非所有感興趣的巴西公司都有在美國交易所交易的ADR。即使有這樣的訪問，這些ETF也減少了直接持有外國股票的行政麻煩。結合多樣化、流動性、透明度、低成本和貨幣對沖能力，巴西ETF相較於挑選個別的巴西股票和ADR具有多種優勢。

巴西的最大財富來源是什麼？

那就是其豐富的自然資源和多樣化的經濟。巴西是大豆、玉米、咖啡、糖和牛肉等商品的主要全球生產國。它還擁有豐富的礦產資源，包括鐵礦石、黃金和鋁土礦。

此外，巴西在可再生能源方面也進行了大量投資，其能源矩陣的很大一部分來自水電、風能和生物質能。工業部門，特別是鋼鐵生產，以及佔其GDP很大一部分的服務業，也是巴西財富的主要貢獻者。

結論

巴西ETF為希望將投資多元化到巴西市場的美國投資者提供了一個不錯的選擇，這些市場有其獨特的動態和機會。然而，了解巴西市場的細微差別，認識到涉及的風險，並將其與您的投資策略相一致是至關重要的。