什麼是逆向投資(Contrarian Strategy)？
逆向投資是一種投資風格，其中投資者故意逆市場趨勢而行，在其他人買入時賣出，而在大多數投資者賣出時買入。Berkshire Hathaway 的主席和首席執行官（CEO）沃倫·巴菲特就是一位著名的逆向投資者。
逆向投資者認為，市場上預測上漲的人，只會在他們完全投入資金並且沒有進一步購買力的時候這麼說。此時，市場已經到達峰值。因此，當人們預測市場下跌時，他們已經賣出了，市場此時只能上漲。
關鍵要點
- 逆向投資是一種投資策略，涉及逆市場現有趨勢來獲取利潤。
- 這一理念認為市場受到恐懼和貪婪的放大而進行羊群行為，使市場定期地被高估或低估。
- 逆向投資者看到目前價格低於內在價值的股票的買入機會。
- 逆向投資可能是有回報的，但通常是一種需要較長時間才能獲利的高風險策略。
- 成為逆向投資者的另一個缺點是需要花大量時間研究股票以找到被低估的機會。
理解逆向策略
逆向投資，顧名思義，是一種在特定時間內逆市場投資者情緒操作的策略。逆向投資背後的原則可以應用於個別股票、整個行業，甚至整個市場。
逆向投資者在其他人對市場感到悲觀時進入市場。逆向投資者認為市場或股票的價值低於其內在價值，因此是個機會。實際上，其他投資者的過度悲觀情緒已將股票價格壓低至不應有的水平，逆向投資者將在廣泛情緒回升和股票價格反彈之前買入。
根據逆向投資者兼《逆向投資策略：新一代》作者大衛·德瑞曼的說法，投資者對新聞發展反應過度，過度定價「熱」股票並低估困境股票的收益。這種過度反應導致「熱」股票的價格上升有限，而大幅下跌，為逆向投資者選擇低價股票提供了空間。
特殊考量
逆向投資者經常瞄準困境股票，並在股價回升和其他投資者開始關注該公司時出售。逆向投資基於這個理念，即控制市場方向的羊群本能並不能形成良好的投資策略。
然而，這種情緒有時會導致錯過增長機會，如果市場的廣泛牛市情緒成為現實，市場上漲，即使逆向投資者已經賣出其持倉。同樣，逆向投資者作為投資機會瞄準的低價股票，如果市場情緒保持悲觀，該股票可能仍然低估。
逆向投資和價值投資
逆向投資類似於價值投資，因為價值和逆向投資者都尋找股價低於公司內在價值的股票。價值投資者通常認為市場對好消息和壞消息反應過度，因此認為短期內的股價變動與公司長期基本面無關。
許多價值投資者認為價值投資和逆向投資之間有微妙的區別，因為兩種策略都是根據對當前市場情緒的理解尋找低估的證券以謀取利潤。
逆向投資者例子
最突出的逆向投資者例子是沃倫·巴菲特。「在別人貪婪時感到恐懼，在別人恐懼時貪婪」是他最著名的名言之一，總結了他逆向投資的方法。
在2008年金融危機最嚴重時，市場在破產潮中暴跌，巴菲特建議投資者買入美國股票。例如，他購買了投資銀行高盛集團有限公司（GS）等美國公司的股票。十年後，他的建議證明是正確的。從2008年到2018年，高盛的股票漲幅約239%。
加利福尼亞州的神經科醫生轉型的對沖基金擁有者邁克爾·巴裡是另一個逆向投資者的例子。通過2005年的研究，巴裡發現次貸市場被錯誤定價且過熱。他的對沖基金 Scion Capital 做空了次貸市場中風險最高的部分並從中獲利。他的故事被麥克·路易士寫成了一本書《大空頭》，並被改編成同名電影。
塞爾·約翰·坦普頓是一位知名的逆向投資者，他於1954年創立了坦普頓增長基金。隨著紅利再投資，該基金從成立時的一萬美元在1992年增值到了200萬美元。
逆向投資的局限性
有興趣採用逆向投資策略的投資者應該了解該策略的一些缺點。尋找低價股票可能具有挑戰性，逆向投資者通常花費大量時間研究股票和各種行業以尋找潛在投資機會。僅僅依靠與現有市場情緒相反是不夠的。對逆向投資者來說，發展基本面分析技能以準確衡量證券的內在價值非常重要。
逆向投資者的投資組合可能會有表現不佳的時期。低價股票可能需要很長時間才能顯示出收益。在此期間，逆向投資者可能需要忍受其投資的浮虧。
什麼是逆向投資？
逆向投資是一種在目前市場情緒相反的交易中尋找利潤機會的投資策略。例如，如果市場看漲，逆向投資者看跌，並將尋找賣出的機會。相反，如果市場看跌，逆向投資者看漲，並將尋找買入的機會。
一些著名的逆向投資者是誰？
Berkshire Hathaway 的沃倫·巴菲特和查理·芒格是兩位最知名的逆向投資者。投資公司創始人和幾本關於逆向投資的書籍的作者大衛·德瑞曼是另一位著名的逆向投資者。雷·達裡奧、塞爾·約翰·坦普頓、邁克爾·巴裡和喬治·索羅斯都是以逆向投資著稱的投資者。
億萬富翁逆向投資者如何使用深度價值擊敗市場？
深度價值投資這個術語經常用來描述那些根據其分析、一家公司股價遠低於內在或賬面價值而選擇股票投資的億萬富翁逆向投資者。這些億萬富翁尋找被市場不公平和大幅低估的公司的股票。他們將在這些公司中取得大量股份，期望隨著時間的推移，會從股票價格的上漲中獲利。