直接股票購買計劃（DSPP）的定義及運作方式

什麼是直接股票購買計劃 (Direct Stock Purchase Plan)？

直接股票購買計劃 (DSPP) 是一個使個人投資者能夠直接從公司而非透過經紀人購入該公司股票的計劃。一些提供 DSPP 的公司直接向零售投資者開放這些計劃，而其他公司則使用轉讓代理或其他第三方管理員進行這些交易。這類計劃通常費用低廉，有時還能以折扣價購買股票。

並非所有公司都提供 DSPP，且這類計劃可能對何時可以購買股票有某些限制。在過去二十年中，隨著透過線上經紀公司投資變得更為便宜和方便，DSPP 的吸引力有所下降，但對於那些資金不多且有長期投資打算的投資者來說，DSPP 仍然具有優勢。

DSPP 允許個人投資者建立一個帳戶，用於為從某個公司直接購買股票而存款。投資者每月存入一筆款項（通常通過 ACH），公司則將該款項用於購買股票。每個月，該計劃根據存款或股息支付的資金購買公司股票（或股票的部分）。

這種機制使慢慢累積某公司股票變得簡單自動。由於這些計劃通常費用極低（有時甚至無費用），這使得 DSPP 成為初次投資者進入金融市場的廉價方式。參與的最低存款額可從 $100 到 $500 不等。

或許最常見的直接投資方式是股息再投資，即使用股息來購買同一公司的更多股票。對於支付股息的公司，您可以設立一個 DSPP 來自動購買股票，然後透過可選的股息再投資計劃 (DRIP) 再投資任何收入。DRIP 允許投資者將現金股息再投資於額外的股票或部分股票。

DSPP 的一個缺點是股票流動性較低——很難在不使用經紀人的情況下再出售股票。因此，這些計劃一般最適合有長期投資策略的投資者。

儘管 DSPP 對投資者有利，它們也能對提供該計劃的公司有所助益。DSPP 可能吸引到原本無法投資該公司的新投資者。此外，DSPP 也能以較低的成本為公司籌集額外資金。

提供 DSPP 的公司通常會在其網站上的投資者關係、股東服務或常見問題 (FAQ) 部分中提及計劃資訊。在這些地方，您可以找到關於帳戶最低要求、投資最低金額、適用的任何費用、交易詳情等資訊。

証券交易委員會 (SEC) 會像監管經紀人的活動一樣監管 DSPP 的活動。因此，雖然投資 DSPP 的機制與通過經紀人有所不同，但無論股票如何購買，購買股票的風險依然存在。

DSPP 在網際網路投資的初期被視為相當吸引力的選擇，因為如果你想購買股票，仍需支付全方位服務經紀人顯著的交易或管理費。然而，隨著在線投資變得越來越便宜，DSPP 的一些原有優勢已經減退。

例如，一個經常被引用的 DSPP 優勢是股東不需要保留實物證書作為購買證明——代理會將 DSPP 交易直接登記在公司的帳冊上。然而，如今這個好處幾乎沒有意義了，因為大多數股票都以電子形式保存在經紀人的電腦系統中，即所謂的 “街名” 登記。換句話說，紙質證書幾乎已消失。

因此，儘管 DSPP 的概念可能仍然有吸引力，但在現實中，其功能已經不如以前那麼實用。

當您通過 DSPP 進行新的購買時，無論是一筆性購買還是每月投資，通常您無法控制相應的交易日期。當您使用轉讓公司時，交易可能需要數週時間才能完成。基本上，購買會在當時的股票價格進行。

另一方面，折扣經紀商允許您實時交易，因此您總是知道價格。

投資的一個核心原則是多元化。因此，除非您參加了涵蓋多行業和國際的數十個 DSPP，或者您的大部分投資都在指數基金、共同基金或交易所交易基金 (ETF) 中，否則您可能會多元化不足。

事實上，幾乎任何個別股票購買，無論是直接還是通過經紀人交易，都存在這種風險。您需要多元化。僅靠 DSPP 通常無法滿足一般投資者的需求。

儘管 DSPP 的相關費用較低，但計劃完全無費用的情況很少見。許多計劃會收取初始設置費，有些還對每次購買交易和銷售收費。

即使是非常小的費用，隨著時間的推移也會累積，特別是當您慢慢且自動地增加您的持倉時。因此，與任何投資一樣，請仔細閱讀 DSPP 說明書，以了解可能會被收取的費用。

總之，DSPP 對個人投資者最大的好處仍然是能夠通過不經過經紀人而避開佣金。對某些人來說，投資 DSPP 仍然是一個不錯的選擇。對於那些準備購買某特定公司個別股票並長期持有的小額投資者來說，DSPP 可能是一種節約的方式。